在 DeepSeek 事件后购买英伟达股票的两个理由

在过去两年中，英伟达(NVDA -0.12%) 的股价飙升超过 800%，但在 2025 年开局却表现不佳。随着中国的 DeepSeek 声称以非常低的成本构建了一个先进的大型语言模型，市场情绪恶化。这增加了对英伟达用于人工智能研究的图形处理单元（GPU）需求的不确定性。其数据中心 GPU 业务占其总收入的 80% 以上。

然而，自从 1 月份 DeepSeek 的消息浮出水面以来，英伟达的一些主要客户已经报告了财报结果，并提供了他们对今年技术投资的展望，这表明对 AI 芯片的需求正在增长。以下是两个在股价下跌时购买英伟达股票的理由。

1. 亚马逊和 Meta 正在大规模投资技术

云服务提供商约占英伟达在截至 10 月的财年第三季度 300 亿美元数据中心收入的一半。领先的云服务提供商是 亚马逊，其在技术投资上的步伐并没有放缓。

亚马逊的资本支出在 2024 年加速至 830 亿美元。它计划在 2025 年支出约 1000 亿美元，其中大部分将用于支持云和人工智能（AI）服务需求的技术基础设施。

该公司在亚马逊网络服务中使用了英伟达的 H100 GPU 来支持生成性 AI 工作负载。预计亚马逊也将成为今年推出的英伟达 Blackwell 计算平台的早期采用者。

Meta Platforms 是另一家计划在今年增加资本支出的英伟达客户。Meta 在一个由 10 万个英伟达 H100 GPU 组成的大型集群上训练了其 Llama 4 模型。它计划在今年将支出增加到 600 亿至 650 亿美元，较去年的 370 亿美元有所上升。

Meta 预计将在长期内投资数千亿美元用于 AI 基础设施。它计划在今年显著增加部署的 GPU 数量，这对控制着 70% 至 95%AI 芯片市场份额的英伟达来说是个好消息。

2. 除数据中心外的市场正在增长

英伟达的数据中心业务的增长使得其他相当可观的机会被忽视。例如，该公司的游戏业务开始从低迷中恢复。

游戏 GPU 的销售额从 2023 财年第三季度的 15 亿美元增加到 2025 财年第三季度的 32 亿美元。这意味着英伟达的游戏部门年化销售额超过 120 亿美元。

英伟达还报告了其汽车部门的创纪录收入，该部门包括用于训练自动驾驶汽车的 Drive 计算平台的销售。该公司与多家汽车制造商建立了合作关系，包括电动车制造商 比亚迪 和 Rivian。

汽车收入从 2023 年第三季度的 2.51 亿美元增加到两年后的同一季度的 4.49 亿美元。随着自动驾驶在未来几十年内的广泛采用，这可能会发展成一个数十亿美元的机会。

该公司之前将其可寻址市场估计为 1 万亿美元，但随着其不断寻找新市场，这一数字可能会随着时间的推移而增长。在 1 月份的 摩根大通 医疗会议上，英伟达表示，健康服务中互动数量的增加将创造更多在机器人和 AI 代理领域的机会，其 GPU 可能在这些进展中发挥关键作用。

DeepSeek 以低成本构建顶级大型语言模型的能力可能不会在长期内对英伟达造成伤害。这可能只会导致 AI 领域的创新加速，而这将继续使顶级 AI 芯片供应商受益。

最近的股价下跌使得该股的估值降至更合理的前瞻市盈率 30 倍，考虑到分析师预计该公司的收入和收益在今年将增长 51%，这几乎可以被视为一个便宜的机会。