<p>作者：Anton Bridge</p>
<p>东京，2 月 20 日（路透社）——美国私募股权公司 KKR（KKR.N）在其收购要约的第二阶段中获得了富士软（9749.T）57.92% 的股份，结束了与竞争对手贝恩资本之间激烈的争夺，成功将这家日本软件开发公司私有化。</p>
<p>KKR 和贝恩多次提高出价，最终 KKR 以 2 月初的每股 9,850 日元的报价胜出。</p>
<p>贝恩在周一表示将撤回其收购提案。</p>
<p>富士软周四的公告结束了这场旷日持久且艰苦的斗争，双方在此期间经历了竞标战、贝恩的罕见敌意收购，以及 KKR 对贝恩的法律威胁。</p>
<p>这一事件象征着日本火热的交易市场，全球基金越来越多地寻求那些被认为公司治理不善或未充分利用的资产，以进行改革以提高股东价值的投资目标。</p>
<p>KKR 首次于去年 8 月发起收购，但贝恩在 10 月进行了更高的反击，并得到了富士软创始人野泽宏的支持，他批评了私有化过程，并表示贝恩的更高出价符合股东的最佳利益。</p>
<p>尽管如此，富士软董事会支持 KKR 而非贝恩，促使贝恩在 12 月进行敌意收购，并加大对董事会的批评，表示对其处理私有化过程的 “强烈担忧和不信任”。</p>
<p>在贝恩拒绝董事会要求其处置在尽职调查中收集的机密信息后，KKR 要求富士软对贝恩采取法律行动。</p>
<p>富士软曾受到总部位于新加坡的激进投资者 3D 投资伙伴的活动，要求其处置房地产资产并进行股票回购。</p>
<p>3D 还在 2023 年开始向私募股权基金征求私有化提案，并呼吁富士软任命其候选人作为外部审计师，以监督私有化提案的审查过程。</p>

KKR集团

<p>KKR 已收购富士软 57.92% 的股份，赢得了与贝恩资本的收购战。KKR 以每股 9,850 日元的成功出价结束了这场激烈的竞争，其中包括贝恩的敌意收购和法律威胁。这笔交易突显了日本活跃的交易环境，因为全球投资者瞄准那些具有改善治理和资产利用潜力的公司。尽管贝恩的出价更高，并得到了公司创始人的支持，富士软的董事会仍然倾向于 KKR。这次收购是在激进投资者施压富士软提升股东价值之后进行的</p>

<p>By Anton Bridge</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Anton Bridge</p>
</div><p>TOKYO, Feb 20 (Reuters) - U.S. private equity firm KKR (KKR.N) has secured a 57.92% stake in Fuji Soft (9749.T) after the second stage of its tender offer bid, ending a fierce battle with rival Bain Capital to take the Japanese software developer private.</p>
<div class="lb-trans"><p>东京，2 月 20 日（路透社）——美国私募股权公司 KKR（KKR.N）在其收购要约的第二阶段中获得了富士软（9749.T）57.92% 的股份，结束了与竞争对手贝恩资本之间激烈的争夺，成功将这家日本软件开发公司私有化。</p>
</div><p>Both KKR and Bain had upped their bids multiple times, with KKR ultimately prevailing with its offer from earlier in February of 9,850 yen per share.</p>
<div class="lb-trans"><p>KKR 和贝恩多次提高出价，最终 KKR 以 2 月初的每股 9,850 日元的报价胜出。</p>
</div><p>Bain had said on Monday that it would withdraw its takeover proposal.</p>
<div class="lb-trans"><p>贝恩在周一表示将撤回其收购提案。</p>
</div><p>Fuji Soft’s announcement on Thursday concludes a protracted and hard-fought battle between the two private equity powerhouses that spanned a bidding war, a rare hostile bid from Bain, and KKR’s threat of legal action against Bain.</p>
<div class="lb-trans"><p>富士软周四的公告结束了这场旷日持久且艰苦的斗争，双方在此期间经历了竞标战、贝恩的罕见敌意收购，以及 KKR 对贝恩的法律威胁。</p>
</div><p>The saga is emblematic of Japan’s hot deal-making market as global funds increasingly seek out investment targets seen to have poor corporate governance or underutilised assets that could be reformed to increase shareholder value.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一事件象征着日本火热的交易市场，全球基金越来越多地寻求那些被认为公司治理不善或未充分利用的资产，以进行改革以提高股东价值的投资目标。</p>
</div><p>KKR first launched its bid in August last year but Bain countered higher in October and had the backing of Fuji Soft’s founder, Hiroshi Nozawa, who criticised the privatisation process and said Bain’s higher bid was in the best interest of shareholders.</p>
<div class="lb-trans"><p>KKR 首次于去年 8 月发起收购，但贝恩在 10 月进行了更高的反击，并得到了富士软创始人野泽宏的支持，他批评了私有化过程，并表示贝恩的更高出价符合股东的最佳利益。</p>
</div><p>Nevertheless, Fuji Soft’s board supported KKR over Bain, prompting Bain to make a hostile bid in December and ramp up its criticism of the board, citing “strong concerns and distrust” over its handling of the privatisation process.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管如此，富士软董事会支持 KKR 而非贝恩，促使贝恩在 12 月进行敌意收购，并加大对董事会的批评，表示对其处理私有化过程的 “强烈担忧和不信任”。</p>
</div><p>After Bain refused the board’s demand it dispose of the confidential information it had compiled in the due diligence for its bid, KKR requested Fuji Soft take legal action against Bain.</p>
<div class="lb-trans"><p>在贝恩拒绝董事会要求其处置在尽职调查中收集的机密信息后，KKR 要求富士软对贝恩采取法律行动。</p>
</div><p>Fuji Soft had been subject to an activist investor campaign from Singapore-based 3D Investment Partners to dispose of its real estate assets and conduct share buybacks.</p>
<div class="lb-trans"><p>富士软曾受到总部位于新加坡的激进投资者 3D 投资伙伴的活动，要求其处置房地产资产并进行股票回购。</p>
</div><p>3D also began soliciting take-private proposals from private equity funds in 2023 and called on Fuji Soft to appoint its candidate as an external auditor to oversee the privatisation proposal review process.</p>
<div class="lb-trans"><p>3D 还在 2023 年开始向私募股权基金征求私有化提案，并呼吁富士软任命其候选人作为外部审计师，以监督私有化提案的审查过程。</p>
</div>

KKR acquires 58% of Fuji Soft, wins takeover battle with Bain

- KKR 获得富士软 57.92% 的股份，结束与 Bain Capital 的竞争。  
- Bain 宣布撤回收购提案，KKR 的报价为每股 9,850 日元。  
- 此次收购反映日本市场对投资目标的关注，尤其是治理不善的企业。

KKR 收购富士软 58% 的股份，赢得与贝恩资本的收购战