AI 推动 PC 需求复苏，联想 Q4 营收同比大增 20%，净利润翻番超预期 | 财报见闻

联想集团 Q4 利润超预期增长逾一倍，显示 AI 基础设施支出正在帮助全球个人电脑市场步入正轨。

尽管财报数据亮眼，但市场似乎不买账。港股联想集团绩后跌近 5%。

20 日，联想公布 Q4 财报：

1）主要财务数据：

• 营收 1351 亿人民币，同比增长 20%，三大主营业务均实现双位数增长。
• 利润增长幅度扩大，按照香港财务报告准则下的净利润同比增长 106% 至 49.8 亿人民币。

• 多元化增长引擎持续加速，PC 以外业务在集团总营收占比超过 46%。

2）主要业务亮点：

• 智能设备业务集团收入同比增长 12%，营业利润率保持 7.3% 的历史高位；
• 基础设施解决方案业务集团收入大增 59%，实现盈利；
• 解决方案服务业务集团收入连续 15 个季度实现双位数增长，营业利润率保持 20%。

联想集团表示，本财季联想集团个人电脑业务全球市场份额达 24.3%，领先第二名近 5 个百分点。IDG 智能设备业务集团运营利润率达 7.3%。AI PC 作为一个全新的智能设备品类，正加速超预期兑现，具有五个特征的 AI PC 在中国市场笔记本销量占比达 15%。

同日，联想集团宣布，将在 AI PC 端侧本地部署 DeepSeek 大模型，这将成为全球首家端侧部署该大模型的 PC 厂商。

华泰证券在 14 日的研报中认为，DeepSeek 有望带领中国科技产业链进入新一轮创新周期，联想或受益于大模型落地推动 AI PC 和服务器加速发展，成为中国科技股的 “七巨头”。

财报公布后，港股联想集团跌近 5%。