<p>人工智能（AI）已成为一个热门投资领域，帮助股市在 2024 年达到新高。受益于 AI 崛起的两大巨头是半导体公司 <strong>超微半导体</strong>（AMD -2.92%）及其主要竞争对手 <strong>英伟达</strong>（NVIDIA -4.05%）。</p>
<p>两家公司均销售图形处理单元（GPU），这是用于数据中心以支持人工智能的硬件。AI 系统必须处理大量数据，而 GPU 是使这一数据密集型任务成为可能的组件。</p>
<p>GPU 销售推动了 AMD 和英伟达的收入创下新高。随着科技公司建设数据中心以容纳 AI 系统，这对两家公司来说意味着更多的增长。例如，Facebook 母公司 <strong>Meta Platforms</strong> 正在建设一个相当于小城市规模的数据中心。</p>
<p>如此巨大的数据中心所需的硬件数量表明，AMD 和英伟达未来的销售增长可能仍将保持高位，因此同时持有这两家公司的股票是理想的选择。但如果必须选择一家，哪家半导体公司在长期内更适合投资 AI 呢？让我们来看看各自的情况，以得出答案。</p>
<h2>投资 AMD 的理由</h2>
<p>由于当前的 AI 热潮，AMD 的销售增长显著。为了让你了解这意味着什么，在截至 12 月 28 日的财年第四季度，该公司对数据中心市场的销售同比增长了 69%，达到了创纪录的 39 亿美元。这帮助 AMD 的总 Q4 收入同比增长了 24%，达到了 77 亿美元。</p>
<p>该公司在 Q4 的资产负债表也表现强劲。其总资产为 692 亿美元，远超 117 亿美元的总负债。</p>
<p>尽管这些结果优秀，AMD 的股票在过去几周却一直在下跌。这一趋势在 1 月 27 日中国 AI 初创公司 DeepSeek 出现后加剧。DeepSeek 声称以不到 600 万美元的成本生产了一款 AI 聊天机器人。这与美国公司在构建其 AI 时花费的数十亿美元相比，令人担忧 AMD 的销售可能会受到影响。</p>
<p>关于这一话题，AMD 首席执行官 Lisa Su 表示：“具体来说，相对于 DeepSeek，我们认为模型和算法的创新对 AI 的采用是有利的。” 简而言之，她认为低成本的 AI 意味着更多组织能够负担得起采用这项技术，从而在长期内增加对 AMD 产品的客户需求。</p>
<h2>投资英伟达的理由</h2>
<p>英伟达的股票并未免受 DeepSeek 出现的影响，与其他半导体公司一起下跌。英伟达的股票随后反弹，这很合理，因为其业务没有放缓的迹象。</p>
<p>在截至 10 月 27 日的财年第三季度，该公司的收入达到了创纪录的 351 亿美元，同比增长 94%。与 AMD 一样，英伟达的惊人销售增长得益于其数据中心业务。该部门在 Q3 的销售额为 308 亿美元，同比增长 112%。</p>
<p>预计英伟达的销售将继续上升。该公司预测财年 Q4 的收入约为 375 亿美元。这比去年 22.1 亿美元的收入增长了 70%。该公司将在 2 月 26 日公布其 Q4 业绩。</p>
<p>此外，英伟达参与了美国政府的星际计划，该计划计划向 AI 基础设施投资 5000 亿美元。随着项目的推进，这将进一步推动英伟达的收入增长。</p>
<p>该公司的销售成功导致了强劲的财务表现。英伟达的 Q3 资产负债表显示，总资产为 960 亿美元，总负债为 300 亿美元。其 Q3 的毛利率为 75%，表现优秀，远高于 AMD Q4 的 51%。这一指标表明英伟达有效地管理成本，从而提高了利润。</p>
<h2>在 AMD 和英伟达之间选择</h2>
<p>考虑到 AMD 和英伟达的健康业务和不断上升的销售，两者都提供了投资的理由。那么，让我们转向另一个关键考虑因素，以决定两者之间的选择：估值。</p>
<p>为此，我们将使用市盈率（P/E）这一指标，它告诉你投资者愿意为一美元的收益支付多少。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/5d926ec93ed729c7b0a50d20b813a814.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/5d926ec93ed729c7b0a50d20b813a814.png"/></p>
<p>数据来源于 YCharts。</p>
<p>AMD 的市盈率在过去一年中大幅下降，表明现在的价值比过去更好。这一下降反映了其股价的下跌，这不仅是由于 DeepSeek 的出现，还因为其 Q4 的数据中心业绩未能达到华尔街的高期望。</p>
<p>尽管下跌，但在比较 AMD 的市盈率与其竞争对手时，AMD 的市盈率仍是英伟达的两倍多。这使得英伟达的股票成为更好的价值选择。</p>
<p>此外，虽然我欣赏 AMD 的 Lisa Su，但英伟达的先见之明的首席执行官兼创始人 Jensen Huang 早在 1999 年就预见到了 GPU 的需求，这使得他的公司在这一领域确立了领导地位。如今，英伟达在 AI 半导体市场的 GPU 市场份额估计达到 90%。</p>
<p>Huang 还认识到 GPU 适用于 AI，并在 2016 年将专为人工智能设计的第一台超级计算机交给 OpenAI。OpenAI 随后创建了 ChatGPT，引发了当前的 AI 热潮。</p>
<p>综合考虑 Jensen Huang 的远见卓识、英伟达在 AI 成功方面的良好记录以及其优越的股票估值，英伟达在长期投资 AI 方面无疑是更好的选择。</p>

英伟达

<p>这篇文章比较了两家领先的半导体公司，AMD 和英伟达，在蓬勃发展的人工智能领域的背景下。两家公司都从 GPU 销售中获得了显著的收入增长，这对 AI 数据处理至关重要。AMD 报告称数据中心销售增长了 69%，而英伟达的收入激增了 94%。尽管 AMD 的表现强劲，但由于市场担忧，其股票出现下滑。英伟达受益于政府投资和强劲的资产负债表，根据估值指标被认为是更好的长期投资。两家公司在人工智能市场中仍然是强有力的竞争者</p>

<p>Artificial intelligence (AI) has been a hot sector to invest in, helping the stock market reach new highs in 2024. Two of the biggest beneficiaries from the rise of AI are semiconductor giants <strong>Advanced Micro Devices</strong>(AMD -2.92%) and its chief rival <strong>Nvidia</strong>(NVDA -4.05%).</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能（AI）已成为一个热门投资领域，帮助股市在 2024 年达到新高。受益于 AI 崛起的两大巨头是半导体公司 <strong>超微半导体</strong>（AMD -2.92%）及其主要竞争对手 <strong>英伟达</strong>（NVIDIA -4.05%）。</p>
</div><p>Both sell graphics processing units (GPUs), the hardware used in data centers to enable artificial intelligence. AI systems must sift through mountains of data, and the GPU is the component that makes this data-intensive task possible.</p>
<div class="lb-trans"><p>两家公司均销售图形处理单元（GPU），这是用于数据中心以支持人工智能的硬件。AI 系统必须处理大量数据，而 GPU 是使这一数据密集型任务成为可能的组件。</p>
</div><p>GPU sales propelled AMD and Nvidia revenue to record highs. The pair is positioned for more growth as tech companies construct data centers to house AI systems. For instance, Facebook parent <strong>Meta Platforms</strong> is building a data center the size of a small city.</p>
<div class="lb-trans"><p>GPU 销售推动了 AMD 和英伟达的收入创下新高。随着科技公司建设数据中心以容纳 AI 系统，这对两家公司来说意味着更多的增长。例如，Facebook 母公司 <strong>Meta Platforms</strong> 正在建设一个相当于小城市规模的数据中心。</p>
</div><p>The amount of hardware required for such gigantic data centers suggests AMD and Nvidia's future sales growth is likely to remain high, so owning shares in both is ideal. But if you had to choose just one, which semiconductor company is the better AI investment for the long haul? Here's a look at each to arrive at an answer.</p>
<div class="lb-trans"><p>如此巨大的数据中心所需的硬件数量表明，AMD 和英伟达未来的销售增长可能仍将保持高位，因此同时持有这两家公司的股票是理想的选择。但如果必须选择一家，哪家半导体公司在长期内更适合投资 AI 呢？让我们来看看各自的情况，以得出答案。</p>
</div><h2>Reasons to invest in AMD</h2>
<div class="lb-trans"><h2>投资 AMD 的理由</h2>
</div><p>AMD's sales growth has been remarkable due to the current AI frenzy. To give you a sense for what that means, in its fiscal fourth quarter ended Dec. 28, the company's sales to the data center market increased 69% year over year to a record $3.9 billion. This helped AMD's total Q4 revenue to grow 24% year over year to $7.7 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于当前的 AI 热潮，AMD 的销售增长显著。为了让你了解这意味着什么，在截至 12 月 28 日的财年第四季度，该公司对数据中心市场的销售同比增长了 69%，达到了创纪录的 39 亿美元。这帮助 AMD 的总 Q4 收入同比增长了 24%，达到了 77 亿美元。</p>
</div><p>The firm also boasted a strong Q4 balance sheet. Its total assets of $69.2 billion eclipsed total liabilities of $11.7 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司在 Q4 的资产负债表也表现强劲。其总资产为 692 亿美元，远超 117 亿美元的总负债。</p>
</div><p>Despite these excellent results, AMD stock has been declining for weeks. This began in earnest after Wall Street was rattled by the appearance of Chinese AI start-up DeepSeek on Jan. 27. DeepSeek purportedly produced an AI chatbot for less than $6 million. That's a fraction of the billions of dollars spent by U.S. firms to build their AI, raising concern AMD's sales could falter.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管这些结果优秀，AMD 的股票在过去几周却一直在下跌。这一趋势在 1 月 27 日中国 AI 初创公司 DeepSeek 出现后加剧。DeepSeek 声称以不到 600 万美元的成本生产了一款 AI 聊天机器人。这与美国公司在构建其 AI 时花费的数十亿美元相比，令人担忧 AMD 的销售可能会受到影响。</p>
</div><p>On this topic, AMD CEO Lisa Su stated, &#34;Specifically relative to DeepSeek, look, we think that innovation on the models and the algorithms is good for AI adoption.&#34; In short, she believes lower-cost AI means more organizations can afford to adopt the tech, translating into increased customer demand for AMD products over the long term.</p>
<div class="lb-trans"><p>关于这一话题，AMD 首席执行官 Lisa Su 表示：“具体来说，相对于 DeepSeek，我们认为模型和算法的创新对 AI 的采用是有利的。” 简而言之，她认为低成本的 AI 意味着更多组织能够负担得起采用这项技术，从而在长期内增加对 AMD 产品的客户需求。</p>
</div><h2>The case for Nvidia</h2>
<div class="lb-trans"><h2>投资英伟达的理由</h2>
</div><p>Nvidia stock was not immune to DeepSeek's arrival, dropping alongside its semiconductor brethren. Nvidia shares have since bounced back, which makes sense because its business shows no signs of slowing down.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达的股票并未免受 DeepSeek 出现的影响，与其他半导体公司一起下跌。英伟达的股票随后反弹，这很合理，因为其业务没有放缓的迹象。</p>
</div><p>In its fiscal third quarter ended Oct. 27, the company's revenue reached a record $35.1 billion, a 94% year-over-year increase. Like AMD, Nvidia's spectacular sales gains were thanks to its data center business. This division contributed $30.8 billion in Q3 sales, representing 112% year-over-year growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>在截至 10 月 27 日的财年第三季度，该公司的收入达到了创纪录的 351 亿美元，同比增长 94%。与 AMD 一样，英伟达的惊人销售增长得益于其数据中心业务。该部门在 Q3 的销售额为 308 亿美元，同比增长 112%。</p>
</div><p>Nvidia's sales are expected to continue rising. The company forecast fiscal Q4 revenue of about $37.5 billion. That's a 70% jump from the prior year's $22.1 billion. The company reports its Q4 results on Feb. 26.</p>
<div class="lb-trans"><p>预计英伟达的销售将继续上升。该公司预测财年 Q4 的收入约为 375 亿美元。这比去年 22.1 亿美元的收入增长了 70%。该公司将在 2 月 26 日公布其 Q4 业绩。</p>
</div><p>Moreover, Nvidia is a participant in the U.S. government's Stargate program, which plans to invest half a trillion dollars into AI infrastructure. This should boost Nvidia's revenue growth further as the project unfolds.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，英伟达参与了美国政府的星际计划，该计划计划向 AI 基础设施投资 5000 亿美元。随着项目的推进，这将进一步推动英伟达的收入增长。</p>
</div><p>The company's sales success led to strong financials. Nvidia's Q3 balance sheet included $96 billion in total assets versus $30 billion in total liabilities. Its Q3 gross margin of 75% was excellent, far better than AMD's Q4 margin of 51%. This metric indicates Nvidia's effectively managing costs, thereby improving profits.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司的销售成功导致了强劲的财务表现。英伟达的 Q3 资产负债表显示，总资产为 960 亿美元，总负债为 300 亿美元。其 Q3 的毛利率为 75%，表现优秀，远高于 AMD Q4 的 51%。这一指标表明英伟达有效地管理成本，从而提高了利润。</p>
</div><h2>Choosing between AMD and Nvidia</h2>
<div class="lb-trans"><h2>在 AMD 和英伟达之间选择</h2>
</div><p>Both AMD and Nvidia offer reasons to invest, given their healthy businesses and rising sales. So let's turn to another key consideration to decide between the two: valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>考虑到 AMD 和英伟达的健康业务和不断上升的销售，两者都提供了投资的理由。那么，让我们转向另一个关键考虑因素，以决定两者之间的选择：估值。</p>
</div><p>To do so, we'll use the price-to-earnings (P/E) ratio, a metric which tells you how much investors are willing to pay for a dollar's worth of earnings.</p>
<div class="lb-trans"><p>为此，我们将使用市盈率（P/E）这一指标，它告诉你投资者愿意为一美元的收益支付多少。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/5d926ec93ed729c7b0a50d20b813a814.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/5d926ec93ed729c7b0a50d20b813a814.png"/></p>
<p>Data by YCharts.</p>
<div class="lb-trans"><p>数据来源于 YCharts。</p>
</div><p>AMD's P/E multiple has dropped substantially over the last year, indicating it's a better value now than in the past. This decline reflects the fall in its share price, which took a hit not only due to DeepSeek's arrival, but also because its Q4 data center results failed to meet Wall Street's lofty expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 的市盈率在过去一年中大幅下降，表明现在的价值比过去更好。这一下降反映了其股价的下跌，这不仅是由于 DeepSeek 的出现，还因为其 Q4 的数据中心业绩未能达到华尔街的高期望。</p>
</div><p>Despite the drop, in comparing AMD's P/E ratio to its rival, it's still more than double Nvidia's at the time of writing. This makes Nvidia stock the better value.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管下跌，但在比较 AMD 的市盈率与其竞争对手时，AMD 的市盈率仍是英伟达的两倍多。这使得英伟达的股票成为更好的价值选择。</p>
</div><p>Also, while I admire AMD's Lisa Su, Nvidia's prescient CEO and founder, Jensen Huang, foresaw the need for GPUs back in 1999, which established his company as the leader in the space. Now Nvidia dominates the AI semiconductor market with an estimated GPU market share of 90%.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，虽然我欣赏 AMD 的 Lisa Su，但英伟达的先见之明的首席执行官兼创始人 Jensen Huang 早在 1999 年就预见到了 GPU 的需求，这使得他的公司在这一领域确立了领导地位。如今，英伟达在 AI 半导体市场的 GPU 市场份额估计达到 90%。</p>
</div><p>Huang also recognized the GPU was applicable to AI, giving the first supercomputer specifically designed for artificial intelligence to OpenAI in 2016. OpenAI then went on to create ChatGPT, setting off the current AI frenzy.</p>
<div class="lb-trans"><p>Huang 还认识到 GPU 适用于 AI，并在 2016 年将专为人工智能设计的第一台超级计算机交给 OpenAI。OpenAI 随后创建了 ChatGPT，引发了当前的 AI 热潮。</p>
</div><p>When you put together Jensen Huang's visionary leadership, Nvidia's track record of AI success, and its superior stock valuation, Nvidia comes out the winner as the better long-term investment in AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>综合考虑 Jensen Huang 的远见卓识、英伟达在 AI 成功方面的良好记录以及其优越的股票估值，英伟达在长期投资 AI 方面无疑是更好的选择。</p>
</div>

Better Artificial Intelligence Stock: AMD vs. Nvidia

- 人工智能推动股市在 2024 年创下新高，AMD 和 Nvidia 成为主要受益者。  
- AMD 第四季度数据中心销售同比增长 69%，而 Nvidia 第三季度收入增长 94%。  
- 尽管两者均有增长潜力，但 Nvidia 在市值和市场份额上更具优势。  

更好的人工智能股票：AMD vs. NVIDIA