<p>美国有八家市值超过 1 万亿美元的科技公司，但只有三家进入了超独特的 3 万亿美元俱乐部：</p>
<ul>
<li><strong>苹果</strong>：3.6 万亿美元</li>
<li><strong>英伟达</strong>：3.4 万亿美元</li>
<li><strong>微软</strong>：3 万亿美元</li>
</ul>
<p>我预测 <strong>亚马逊</strong>（AMZN -2.83%）将在未来两年内加入它们。截至目前，其市值为 2.4 万亿美元，但由于公司爆炸性的盈利增长和在人工智能（AI）领域的领导地位，这一数字可能会有显著的上升空间。</p>
<p>以下是亚马逊如何在 2026 年底之前进入 3 万亿美元俱乐部的路径。</p>
<h2>亚马逊网络服务是一个盈利强劲的动力源</h2>
<p>亚马逊通常被认为是全球最大的电子商务公司，但它也通过其亚马逊网络服务（AWS）平台在云计算行业中处于领先地位。AWS 提供数百种服务，帮助企业过渡到数字时代，同时也成为亚马逊不断增长的人工智能项目组合的中心。</p>
<p>管理层认为，我们日常生活中使用的每一个数字应用最终都将融入人工智能。AWS 希望成为企业提供这些服务的首选供应商，这将涉及主导人工智能的三个核心层面。</p>
<p>硬件是最底层。AWS 运营着由英伟达行业领先的图形处理单元（GPU）驱动的人工智能数据中心基础设施，同时也设计了自己的芯片。其中包括一种名为 Trainium2 的新变体，与英伟达等供应商的 GPU 相比，可以为开发者节省高达 40% 的训练成本。</p>
<p>大型语言模型（LLM）构成中间层。AWS Bedrock 平台为开发者提供了来自 Anthropic 甚至 DeepSeek 等第三方的 100 多种现成的 LLM，帮助他们加速人工智能项目的进展。AWS 还内部构建了一系列名为 Nova 的模型，与 Bedrock 上的其他 LLM 相比，可以将开发成本降低多达 75%，而像 <strong>Palantir Technologies</strong> 这样的主要客户已经在使用它们。</p>
<p>软件是第三层也是最后一层。亚马逊在 AWS 中嵌入了一个名为 Q 的人工智能驱动的虚拟助手，可以帮助企业识别数据中的趋势，为软件项目编写计算机代码，并执行其他任务。根据首席执行官安迪·贾西在第四季度财报电话会议上的说法，亚马逊去年底在一个项目中内部使用 Q，节省了 2.6 亿美元和估计 4500 个开发者年。Q 的能力将随着时间的推移而扩展，为 AWS 创造新的收入来源。</p>
<p>AWS 在 2024 年产生了 1075 亿美元的收入。尽管这仅占亚马逊总收入 6379 亿美元的 16.8%，但却占公司总计 686 亿美元的营业收入的 58%。换句话说，云平台是亚马逊帝国的盈利引擎。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDgwNzMvYW1hem9uLWxvY2tlci13aXRoLXBhY2thZ2UtaW5zaWRlLnBuZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDgwNzMvYW1hem9uLWxvY2tlci13aXRoLXBhY2thZ2UtaW5zaWRlLnBuZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：亚马逊。</p>
<h2>人工智能也在推动其电子商务业务的效率</h2>
<p>尽管 AWS 是华尔街分析师和投资者的核心关注点，但电子商务仍然是亚马逊按收入计算的最大业务单元。由于公司旨在为消费者提供超低价格，因此通常运营在微薄的利润率上，但它正在寻找新的方法来解锁效率，包括通过使用人工智能。</p>
<p>公司在 2023 年通过将美国市场划分为八个不同区域来改造其物流网络。这使得公司能够根据不同产品在特定区域的受欢迎程度，将不同产品存储在不同的履行中心，从而缩短到达消费者的运输距离，从而降低成本。管理层表示，人工智能在这一转型中发挥了关键作用，改善了 10% 的预测，并提高了区域预测的准确性 20%。</p>
<p>总体而言，公司表示，在 2024 年连续第二年降低了全球服务成本，并且未来还将进一步改善。</p>
<p>人工智能在电子商务中的应用还扩展到了购物体验。公司开发了一款名为 Rufus 的人工智能助手，可以帮助客户比较产品，以做出最明智的决策。还有亚马逊镜头，这是一个利用人工智能和计算机视觉根据顾客在现实世界中拍摄的照片找到产品的工具。</p>
<p>管理层还表示，他们为第三方卖家构建了一款生成性人工智能应用，可以在他们创建新产品页面时填写重要细节。这不仅加快了流程，还确保他们包含有助于产品在网站搜索结果中排名靠前的关键细节。</p>
<h2>通往 3 万亿美元俱乐部的路径</h2>
<p>亚马逊电子商务部门的效率提升，加上 AWS 的强劲表现，帮助公司在 2024 年创造了创纪录的每股收益（EPS）5.53 美元，比去年增长了 90%。</p>
<p>这使得亚马逊股票的市盈率（P/E）为 40.9。与代表亚马逊所有大型科技同行并以 33.8 的市盈率交易的 <strong>纳斯达克 100</strong> 指数相比，这仍然是一个溢价。然而，当我们考虑公司的潜力时，情况看起来有些不同。</p>
<p>华尔街的共识预测（由 Yahoo！提供）表明，亚马逊在 2026 年可能产生每股收益 7.60 美元，这使得其股票的前瞻市盈率仅为 29.9：</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/3e91ad96bbe1c21b0aa52eedb7724e89.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/3e91ad96bbe1c21b0aa52eedb7724e89.png"/></p>
<p>AMZN 市盈率数据来源于 YCharts</p>
<p>换句话说，亚马逊股票在未来两年内必须上涨 36.7%，才能维持其当前的 41.3 市盈率，这将使公司的市值达到 3.3 万亿美元。当然，这一情景取决于亚马逊能否满足华尔街的预期。</p>
<p>考虑到亚马逊在过去四个季度中平均超出华尔街的每股收益预期 22.6%，我认为这种情况极有可能发生。而贾西认为，如果没有产能限制，AWS 内的人工智能业务在 2024 年可能会增长得更快，这意味着它根本没有足够的数据中心来满足开发者的需求。</p>
<p>他相信这些限制将在 2025 年下半年缓解，为 AWS 潜在地提供加速的收入增长铺平道路。由于这是亚马逊的利润引擎，这也应该导致更好的盈利。如果公司在 2025 年和 2026 年继续超出每股收益预期，它可能会以更低的市盈率进入 3 万亿美元俱乐部。</p>

英伟达财报，一站看懂！

亚马逊

<p>亚马逊预计将在 2026 年加入 3 万亿美元俱乐部，紧随苹果、英伟达和微软等科技巨头之后。目前，亚马逊的市值为 2.4 万亿美元，其增长主要得益于云计算部门 AWS，2024 年该部门的收入达到了 1075 亿美元。人工智能的进步正在提升 AWS 和电子商务运营的效率，推动 2024 年每股收益创下 5.53 美元的纪录，比去年增长了 90%。公司在物流和客户体验中战略性地使用人工智能，预计将进一步提升盈利能力</p>

<p>The U.S. is home to eight technology companies with a market capitalization of $1 trillion or more, but only three have graduated into the ultra-exclusive $3 trillion club:</p>
<div class="lb-trans"><p>美国有八家市值超过 1 万亿美元的科技公司，但只有三家进入了超独特的 3 万亿美元俱乐部：</p>
</div><ul>
<li><strong>Apple</strong>: $3.6 trillion</li>
<li><strong>Nvidia</strong>: $3.4 trillion</li>
<li><strong>Microsoft</strong>: $3 trillion</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li><strong>苹果</strong>：3.6 万亿美元</li>
<li><strong>英伟达</strong>：3.4 万亿美元</li>
<li><strong>微软</strong>：3 万亿美元</li>
</ul>
</div><p>I predict <strong>Amazon</strong>(AMZN -2.83%) will join them within the next two years. It has a market cap of $2.4 trillion as of this writing, but that figure could be poised for significant upside thanks to the company's explosive earnings growth and its leadership in artificial intelligence (AI).</p>
<div class="lb-trans"><p>我预测 <strong>亚马逊</strong>（AMZN -2.83%）将在未来两年内加入它们。截至目前，其市值为 2.4 万亿美元，但由于公司爆炸性的盈利增长和在人工智能（AI）领域的领导地位，这一数字可能会有显著的上升空间。</p>
</div><p>Here's how Amazon can chart a path to the $3 trillion club by the end of 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>以下是亚马逊如何在 2026 年底之前进入 3 万亿美元俱乐部的路径。</p>
</div><h2>Amazon Web Services is a profit-generating powerhouse</h2>
<div class="lb-trans"><h2>亚马逊网络服务是一个盈利强劲的动力源</h2>
</div><p>Amazon is typically known as the world's largest e-commerce company, but it also leads the cloud computing industry through its Amazon Web Services (AWS) platform. AWS provides hundreds of services to help businesses transition into the digital age, but it has also become the center of Amazon's growing portfolio of AI projects.</p>
<div class="lb-trans"><p>亚马逊通常被认为是全球最大的电子商务公司，但它也通过其亚马逊网络服务（AWS）平台在云计算行业中处于领先地位。AWS 提供数百种服务，帮助企业过渡到数字时代，同时也成为亚马逊不断增长的人工智能项目组合的中心。</p>
</div><p>Management believes every digital application we use in daily life will eventually be infused with AI. AWS wants to be the go-to provider that businesses use to deliver those services, which will involve dominating the three core layers of AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理层认为，我们日常生活中使用的每一个数字应用最终都将融入人工智能。AWS 希望成为企业提供这些服务的首选供应商，这将涉及主导人工智能的三个核心层面。</p>
</div><p>Hardware is the bottom layer. AWS operates AI data center infrastructure powered by Nvidia's industry-leading graphics processing units (GPUs), but it also designed its own chips. That includes a new variant called Trainium2, which can save developers up to 40% on training costs compared to GPUs from suppliers like Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>硬件是最底层。AWS 运营着由英伟达行业领先的图形处理单元（GPU）驱动的人工智能数据中心基础设施，同时也设计了自己的芯片。其中包括一种名为 Trainium2 的新变体，与英伟达等供应商的 GPU 相比，可以为开发者节省高达 40% 的训练成本。</p>
</div><p>Large language models (LLMs) make up the middle layer. The AWS Bedrock platform offers developers access to over 100 ready-made LLMs from third parties like Anthropic and even DeepSeek, helping them accelerate their AI projects. AWS also built a family of models in-house called Nova, which can reduce development costs by up to 75% compared to other LLMs on Bedrock, and major customers like <strong>Palantir Technologies</strong> are already using them.</p>
<div class="lb-trans"><p>大型语言模型（LLM）构成中间层。AWS Bedrock 平台为开发者提供了来自 Anthropic 甚至 DeepSeek 等第三方的 100 多种现成的 LLM，帮助他们加速人工智能项目的进展。AWS 还内部构建了一系列名为 Nova 的模型，与 Bedrock 上的其他 LLM 相比，可以将开发成本降低多达 75%，而像 <strong>Palantir Technologies</strong> 这样的主要客户已经在使用它们。</p>
</div><p>Software is the third and final layer. Amazon embedded an AI-powered virtual assistant into AWS called Q, which can help businesses identify trends in their data, write computer code for software projects, and perform other tasks. Amazon used Q internally late last year for a project that saved the company $260 million and an estimated 4,500 developer years, according to CEO Andy Jassy on the fourth-quarter earnings call. Q's capabilities will expand over time, creating new revenue streams for AWS.</p>
<div class="lb-trans"><p>软件是第三层也是最后一层。亚马逊在 AWS 中嵌入了一个名为 Q 的人工智能驱动的虚拟助手，可以帮助企业识别数据中的趋势，为软件项目编写计算机代码，并执行其他任务。根据首席执行官安迪·贾西在第四季度财报电话会议上的说法，亚马逊去年底在一个项目中内部使用 Q，节省了 2.6 亿美元和估计 4500 个开发者年。Q 的能力将随着时间的推移而扩展，为 AWS 创造新的收入来源。</p>
</div><p>AWS generated $107.5 billion in revenue during 2024. Even though that represented just 16.8% of Amazon's total revenue of $637.9 billion, it accounted for 58% of the company's total $68.6 billion in operating income. In other words, the cloud platform is the profitability engine behind Amazon's empire.</p>
<div class="lb-trans"><p>AWS 在 2024 年产生了 1075 亿美元的收入。尽管这仅占亚马逊总收入 6379 亿美元的 16.8%，但却占公司总计 686 亿美元的营业收入的 58%。换句话说，云平台是亚马逊帝国的盈利引擎。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDgwNzMvYW1hem9uLWxvY2tlci13aXRoLXBhY2thZ2UtaW5zaWRlLnBuZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F808073%2Famazon-locker-with-package-inside.png&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Amazon.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：亚马逊。</p>
</div><h2>AI is also driving efficiency in its e-commerce business</h2>
<div class="lb-trans"><h2>人工智能也在推动其电子商务业务的效率</h2>
</div><p>Although AWS is the core focus for Wall Street analysts and investors, e-commerce remains Amazon's largest business unit by revenue. It typically operates on razor-thin profit margins because the company aims to provide consumers with ultra-low prices, but it's finding new ways to unlock efficiency, including through the use of AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管 AWS 是华尔街分析师和投资者的核心关注点，但电子商务仍然是亚马逊按收入计算的最大业务单元。由于公司旨在为消费者提供超低价格，因此通常运营在微薄的利润率上，但它正在寻找新的方法来解锁效率，包括通过使用人工智能。</p>
</div><p>The company transformed its logistics network in 2023 by breaking the U.S. market into eight distinct regions. It allows the company to store different products in different fulfillment centers depending on their popularity in a given region, so they travel shorter distances to reach consumers, thus reducing costs. AI has played a key role in this transition by improving forecasting by 10% and increasing the accuracy of regional predictions by 20%, management says.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司在 2023 年通过将美国市场划分为八个不同区域来改造其物流网络。这使得公司能够根据不同产品在特定区域的受欢迎程度，将不同产品存储在不同的履行中心，从而缩短到达消费者的运输距离，从而降低成本。管理层表示，人工智能在这一转型中发挥了关键作用，改善了 10% 的预测，并提高了区域预测的准确性 20%。</p>
</div><p>Overall, the company said it reduced its cost-to-serve globally during 2024 for the second year running, with further improvements to come.</p>
<div class="lb-trans"><p>总体而言，公司表示，在 2024 年连续第二年降低了全球服务成本，并且未来还将进一步改善。</p>
</div><p>The use of AI in e-commerce also extends to the shopping experience. The company developed an AI assistant called Rufus, which can help customers compare products to make the most-informed decisions. Then there is Amazon Lens, a tool that uses AI and computer vision to find products based on photos a shopper has taken in the real world.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能在电子商务中的应用还扩展到了购物体验。公司开发了一款名为 Rufus 的人工智能助手，可以帮助客户比较产品，以做出最明智的决策。还有亚马逊镜头，这是一个利用人工智能和计算机视觉根据顾客在现实世界中拍摄的照片找到产品的工具。</p>
</div><p>Management also said that it built a generative AI application for its third-party sellers that can fill in important details when they are creating a new product page. Not only does this speed up the process, but it also ensures they are including crucial details that help their products rank highly in the website's search results.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理层还表示，他们为第三方卖家构建了一款生成性人工智能应用，可以在他们创建新产品页面时填写重要细节。这不仅加快了流程，还确保他们包含有助于产品在网站搜索结果中排名靠前的关键细节。</p>
</div><h2>The path to the $3 trillion club</h2>
<div class="lb-trans"><h2>通往 3 万亿美元俱乐部的路径</h2>
</div><p>The improved efficiencies in Amazon's e-commerce segment, combined with the strong year for AWS, helped the company generate a record $5.53 in earnings per share (EPS) during 2024, a 90% increase from the previous year.</p>
<div class="lb-trans"><p>亚马逊电子商务部门的效率提升，加上 AWS 的强劲表现，帮助公司在 2024 年创造了创纪录的每股收益（EPS）5.53 美元，比去年增长了 90%。</p>
</div><p>That places Amazon stock at a price-to-earnings ratio (P/E) of 40.9. It's still a premium to the <strong>Nasdaq-100</strong> index, which represents all of Amazon's big-tech peers and trades at a P/E of 33.8. However, the picture looks a little different when we consider the company's potential.</p>
<div class="lb-trans"><p>这使得亚马逊股票的市盈率（P/E）为 40.9。与代表亚马逊所有大型科技同行并以 33.8 的市盈率交易的 <strong>纳斯达克 100</strong> 指数相比，这仍然是一个溢价。然而，当我们考虑公司的潜力时，情况看起来有些不同。</p>
</div><p>Wall Street's consensus forecast (provided by Yahoo!) suggests Amazon could generate $7.60 in EPS during 2026, which places its stock at a forward P/E of just 29.9:</p>
<div class="lb-trans"><p>华尔街的共识预测（由 Yahoo！提供）表明，亚马逊在 2026 年可能产生每股收益 7.60 美元，这使得其股票的前瞻市盈率仅为 29.9：</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/3e91ad96bbe1c21b0aa52eedb7724e89.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/3e91ad96bbe1c21b0aa52eedb7724e89.png"/></p>
<p>AMZN PE Ratio data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>AMZN 市盈率数据来源于 YCharts</p>
</div><p>In other words, Amazon stock would have to rise by 36.7% over the next two years just to maintain its current P/E of 41.3, which would place the company's market cap at $3.3 trillion. Of course, this scenario hinges on Amazon meeting Wall Street's expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>换句话说，亚马逊股票在未来两年内必须上涨 36.7%，才能维持其当前的 41.3 市盈率，这将使公司的市值达到 3.3 万亿美元。当然，这一情景取决于亚马逊能否满足华尔街的预期。</p>
</div><p>I think that is extremely likely, considering Amazon actually <em>beat</em> the Street's EPS estimates by an average of 22.6% over the last four quarters. And Jassy believes the AI business within AWS could have grown even faster in 2024 if not for capacity constraints, meaning it simply didn't have enough data centers to meet demand from developers.</p>
<div class="lb-trans"><p>考虑到亚马逊在过去四个季度中平均超出华尔街的每股收益预期 22.6%，我认为这种情况极有可能发生。而贾西认为，如果没有产能限制，AWS 内的人工智能业务在 2024 年可能会增长得更快，这意味着它根本没有足够的数据中心来满足开发者的需求。</p>
</div><p>He believes those constraints will ease in the second half of 2025, paving the way for AWS to potentially deliver accelerated revenue growth. Since it's the profit engine behind Amazon, that should also lead to much better earnings. If the company continues to exceed EPS expectations in 2025 and 2026, it could reach the $3 trillion club with an even lower P/E.</p>
<div class="lb-trans"><p>他相信这些限制将在 2025 年下半年缓解，为 AWS 潜在地提供加速的收入增长铺平道路。由于这是亚马逊的利润引擎，这也应该导致更好的盈利。如果公司在 2025 年和 2026 年继续超出每股收益预期，它可能会以更低的市盈率进入 3 万亿美元俱乐部。</p>
</div>

Prediction: This Spectacular Stock Will Join Nvidia, Apple, and Microsoft in the $3 Trillion Club in 2026

- 美国有八家市值超过 1 万亿美元的科技公司，三家已进入 3 万亿美元俱乐部。  
- 亚马逊市值为 2.4 万亿美元，预计将在未来两年内加入该俱乐部。  
- 其云计算业务 AWS 和电商效率提升推动了盈利增长。  

预测：这只卓越的股票将在 2026 年加入英伟达、苹果和微软的 3 万亿美元俱乐部