<p><strong>标准普尔 500 指数</strong>(SNPINDEX: ^GSPC) 在去年实现了 23% 的回报率，超过了自 1957 年成立以来的平均年收益的两倍。其上涨主要得益于一些市值超过万亿美元的成分股，包括 <strong>特斯拉</strong>(TSLA -0.60%) 和 <strong>Meta Platforms</strong>(META -2.02%)，这两者的股价均上涨超过 60%。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/5ce9c8d5886bb446d639bc610a1466a5.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/5ce9c8d5886bb446d639bc610a1466a5.png"/></p>
<p>META 数据来源于 YCharts</p>
<p>特斯拉和 Meta 是完全不同的公司。前者制造电动汽车（EV），而后者是社交媒体巨头，拥有 Facebook 和 Instagram。然而，它们都寄希望于人工智能（AI）来推动业务的下一个增长阶段。</p>
<p>哪只股票在 2025 年会更值得购买？让我们来看看。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDg1MzIvYS10ZXNsYS1kZWFsZXJzaGlwLXdpdGgtdHdvLXRlc2xhLWVsZWN0cmljLXZlaGljbGVzLXBhcmtlZC1vdXQtZnJvbnQucG5nJnc9NzAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDg1MzIvYS10ZXNsYS1kZWFsZXJzaGlwLXdpdGgtdHdvLXRlc2xhLWVsZWN0cmljLXZlaGljbGVzLXBhcmtlZC1vdXQtZnJvbnQucG5nJnc9NzAw"/></p>
<p>图片来源：特斯拉。</p>
<h2>特斯拉的案例</h2>
<p>尽管去年表现惊人，特斯拉的股票目前比去年 12 月的历史最高点下跌了 26%。虽然公司具有长期潜力，但投资者对其乘用电动车的销售感到担忧，这似乎正在迅速下降。</p>
<p>不到两年前，首席执行官埃隆·马斯克不断告诉投资者，特斯拉的电动车生产可以平均每年增长 50%。但该公司在 2024 年售出了 179 万辆汽车，比 2023 年下降了 1%。这是自 2011 年特斯拉推出旗舰车型 Model S 以来的首次年度下降，如果汽车卖不出去，公司根本无法增加生产。</p>
<p>一些早期报告表明，2025 年复苏的可能性不大。今年 1 月，特斯拉在欧洲的销售同比下降超过 50%，其中西班牙下降了 75%，法国下降了 63%，德国下降了近 60%。澳大利亚的销售也下降了 33%，这突显了疲软的普遍性。</p>
<p>由于乘用电动车的销售仍占特斯拉收入的 78%，因此短期内的下降是一个严重的担忧。但大多数投资者在关注更远的未来，因为他们相信公司的人工智能驱动的全自动驾驶（FSD）软件、Cybercab 机器人出租车和 Optimus 人形机器人等产品，可能比乘用电动车更具价值。</p>
<p>Cybercab 将完全依赖特斯拉的 FSD 软件运行，因此能够在打车网络中自主运营，全天候运送乘客甚至进行商业配送。根据凯西·伍德的方舟投资管理公司，这可能在 2029 年占据特斯拉收入的绝大部分，并将公司推向 8.2 万亿美元的估值，是其当前价值的八倍。</p>
<p>但马斯克认为 Optimus 提供了更大的机会，因为它可以在未来用于从制造设施到家庭的各个场景，因此其应用场景显著多于典型汽车。他最近的评论表明，这款人形机器人在长期内可能带来 10 万亿美元的收入，使特斯拉的价值超过接下来五家公司的总和。作为参考，今天五家最有价值的公司的总市值为 14.8 万亿美元。</p>
<h2>Meta Platforms 的案例</h2>
<p>每天有超过 33 亿人使用 Meta 的社交网络应用。由于这个数字接近全球人口的一半，用户增长变得越来越困难。这就是为什么公司专注于提升用户参与度。用户在线时间越长，看到的广告就越多，这转化为更多的收入。</p>
<p>Meta 已将人工智能嵌入到 Facebook 和 Instagram 的算法中，因为它可以快速学习人们喜欢看到的内容类型，并向他们提供更多相关内容以保持他们的兴趣。首席执行官马克·扎克伯格在去年多个阶段告诉投资者，这一策略成功地增加了用户在线的时间。</p>
<p>新的 Meta AI 聊天机器人也在帮助公司推动参与度。它可以通过 Meta 的所有应用程序使用，包括 Facebook、Instagram、WhatsApp 和 Messenger，随时准备回答复杂问题或建议您和朋友的有趣活动。到 2024 年底，Meta AI 的月活跃用户达到了 7 亿，比三个月前增长了 50%。</p>
<p>该聊天机器人由 Meta 自主开发的 Llama 系列大型语言模型（LLMs）提供支持。这些模型是开源的，已被下载超过 6 亿次，这意味着 Meta 可以从庞大的开发者社区中众包错误修复和改进。这就是 Llama 迅速赶上 OpenAI 等行业领先的闭源 LLM 的原因。扎克伯格认为即将推出的 Llama 4 模型将在今年发布时成为行业中最先进的模型。</p>
<p>Meta 在 2024 年创造了创纪录的 1645 亿美元总收入，比前一年增长了 22%。这标志着其增长率从 2023 年的 16% 加速，部分得益于其在人工智能领域的努力。</p>
<h2>结论</h2>
<p>特斯拉去年大幅削减大多数电动车的标价以刺激需求，但由于销售仍然下降，公司的每股收益同比暴跌 53%。与此同时，其股票在 2024 年也上涨了 62%，这使得其现在看起来_极其_昂贵，市盈率为 173.3。</p>
<p>这使得特斯拉的股票比 <strong>纳斯达克 100 指数</strong> 的价格高出五倍，后者的市盈率为 33.7。另一方面，Meta 的股票实际上比纳斯达克 100 便宜，市盈率仅为 29.1：</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/984151c047b847301852691940b96f59.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/984151c047b847301852691940b96f59.png"/></p>
<p>TSLA 市盈率数据来源于 YCharts</p>
<p>因此，这个选择归结为估值。考虑到特斯拉核心业务的现状，很难为特斯拉股票支付如此高的溢价。由于像 Cybercab 和 Optimus 这样的产品预计要到 2026 年或更晚才能实现大规模生产，乘用电动车的销售将在至少未来 12 个月内仍然是公司的主要收入来源，但可能会更长。</p>
<p>根据我们从特斯拉 1 月份的销售数据了解到的情况，前景并不乐观，今年其股票实现正回报可能会面临艰巨的挑战。</p>
<p>另一方面，Meta 在收入和利润方面都在稳步增长，但其股票价格却低于大多数同行科技公司。依我看，仅凭这些原因，它在 2025 年实现上涨的机会要大得多，因此比特斯拉更值得购买。</p>

特斯拉

2 倍做多特斯拉 ETF - Direxion

<p>这篇文章将特斯拉和 Meta Platforms 作为 2025 年的潜在投资进行了比较。特斯拉的股票从高峰下跌了 26%，尽管其在人工智能驱动产品方面具有长期增长潜力，但仍然存在电动车销售下滑的担忧。相反，Meta 则专注于通过人工智能提升用户参与度，2024 年创下了 1645 亿美元的收入记录。这两家公司都在利用人工智能实现未来增长，但它们的发展路径和面临的挑战却有显著不同</p>

<p>The <strong>S&amp;P 500</strong>(SNPINDEX: ^GSPC) delivered a 23% return last year, which was more than twice its average annual gain dating back to when it was established in 1957. It was led higher by some of its trillion-dollar constituents, including <strong>Tesla</strong>(TSLA -0.60%) and <strong>Meta Platforms</strong>(META -2.02%) which both soared by more than 60%:</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>标准普尔 500 指数</strong>(SNPINDEX: ^GSPC) 在去年实现了 23% 的回报率，超过了自 1957 年成立以来的平均年收益的两倍。其上涨主要得益于一些市值超过万亿美元的成分股，包括 <strong>特斯拉</strong>(TSLA -0.60%) 和 <strong>Meta Platforms</strong>(META -2.02%)，这两者的股价均上涨超过 60%。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/5ce9c8d5886bb446d639bc610a1466a5.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/5ce9c8d5886bb446d639bc610a1466a5.png"/></p>
<p>META data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>META 数据来源于 YCharts</p>
</div><p>Tesla and Meta are entirely different companies. The former manufactures electric vehicles (EVs), whereas the latter is the social media giant behind Facebook and Instagram. However, both of them are counting on artificial intelligence (AI) to deliver the next phase of growth for their businesses.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉和 Meta 是完全不同的公司。前者制造电动汽车（EV），而后者是社交媒体巨头，拥有 Facebook 和 Instagram。然而，它们都寄希望于人工智能（AI）来推动业务的下一个增长阶段。</p>
</div><p>Which stock will be the better buy in 2025? Let's find out.</p>
<div class="lb-trans"><p>哪只股票在 2025 年会更值得购买？让我们来看看。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDg1MzIvYS10ZXNsYS1kZWFsZXJzaGlwLXdpdGgtdHdvLXRlc2xhLWVsZWN0cmljLXZlaGljbGVzLXBhcmtlZC1vdXQtZnJvbnQucG5nJnc9NzAw" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F808532%2Fa-tesla-dealership-with-two-tesla-electric-vehicles-parked-out-front.png&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Tesla.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：特斯拉。</p>
</div><h2>The case for Tesla</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉的案例</h2>
</div><p>Despite its incredible run last year, Tesla stock is currently down 26% from its December record high. Although the company is packed with long-term potential, investors are concerned about its passenger EV sales, which appear to be rapidly declining.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管去年表现惊人，特斯拉的股票目前比去年 12 月的历史最高点下跌了 26%。虽然公司具有长期潜力，但投资者对其乘用电动车的销售感到担忧，这似乎正在迅速下降。</p>
</div><p>Less than two years ago, CEO Elon Musk consistently told investors Tesla could grow its EV production by 50% per year on average. But the company sold 1.79 million cars during 2024, which was a 1% drop from 2023. It was the first annual decline since Tesla launched its flagship Model S in 2011, and the company simply can't increase production if the cars aren't selling.</p>
<div class="lb-trans"><p>不到两年前，首席执行官埃隆·马斯克不断告诉投资者，特斯拉的电动车生产可以平均每年增长 50%。但该公司在 2024 年售出了 179 万辆汽车，比 2023 年下降了 1%。这是自 2011 年特斯拉推出旗舰车型 Model S 以来的首次年度下降，如果汽车卖不出去，公司根本无法增加生产。</p>
</div><p>Some early reports suggest a recovery is unlikely in 2025. In January, Tesla's sales plunged by over 50% year over year across Europe, which included a 75% decline in Spain, a 63% decline in France, and a nearly 60% drop in Germany. Sales also fell by 33% in Australia, which highlights how widespread the weakness really is.</p>
<div class="lb-trans"><p>一些早期报告表明，2025 年复苏的可能性不大。今年 1 月，特斯拉在欧洲的销售同比下降超过 50%，其中西班牙下降了 75%，法国下降了 63%，德国下降了近 60%。澳大利亚的销售也下降了 33%，这突显了疲软的普遍性。</p>
</div><p>Since passenger EV sales still account for 78% of Tesla's revenue, the declines are a serious concern in the short term. But most investors are looking further into the future, because there is a belief that products such as the company's AI-powered full self-driving (FSD) software, its Cybercab robotaxi, and its Optimus humanoid robot, could be orders of magnitude more valuable than passenger EVs.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于乘用电动车的销售仍占特斯拉收入的 78%，因此短期内的下降是一个严重的担忧。但大多数投资者在关注更远的未来，因为他们相信公司的人工智能驱动的全自动驾驶（FSD）软件、Cybercab 机器人出租车和 Optimus 人形机器人等产品，可能比乘用电动车更具价值。</p>
</div><p>The Cybercab will run entirely on Tesla's FSD software, so it will be capable of operating autonomously within a ride-hailing network, where it can haul passengers and even make commercial deliveries around the clock. According to Cathie Wood's Ark Investment Management, this could make up the lion's share of Tesla's revenue by 2029 and drive the company to an $8.2 trillion valuation, eight times what it's currently worth.</p>
<div class="lb-trans"><p>Cybercab 将完全依赖特斯拉的 FSD 软件运行，因此能够在打车网络中自主运营，全天候运送乘客甚至进行商业配送。根据凯西·伍德的方舟投资管理公司，这可能在 2029 年占据特斯拉收入的绝大部分，并将公司推向 8.2 万亿美元的估值，是其当前价值的八倍。</p>
</div><p>But Musk thinks Optimus presents an even bigger opportunity because it could be used everywhere from manufacturing facilities to households in the future, so it has significantly more use-cases than the typical car. His recent comments suggest the humanoid robot could rake in $10 trillion in revenue over the long term, making Tesla more valuable than the next five companies combined. For some perspective, the five most valuable companies today are worth a total of $14.8 trillion.</p>
<div class="lb-trans"><p>但马斯克认为 Optimus 提供了更大的机会，因为它可以在未来用于从制造设施到家庭的各个场景，因此其应用场景显著多于典型汽车。他最近的评论表明，这款人形机器人在长期内可能带来 10 万亿美元的收入，使特斯拉的价值超过接下来五家公司的总和。作为参考，今天五家最有价值的公司的总市值为 14.8 万亿美元。</p>
</div><h2>The case for Meta Platforms</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Meta Platforms 的案例</h2>
</div><p>Over 3.3 billion people use one of Meta's social networking apps every day. Since that number is approaching half the world's population, generating user growth is becoming more and more difficult. That's why the company is focusing on boosting engagement instead. Users see more ads when they stay online for a longer period, which translates into more revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>每天有超过 33 亿人使用 Meta 的社交网络应用。由于这个数字接近全球人口的一半，用户增长变得越来越困难。这就是为什么公司专注于提升用户参与度。用户在线时间越长，看到的广告就越多，这转化为更多的收入。</p>
</div><p>Meta has embedded AI into the algorithms on Facebook and Instagram, because it can rapidly learn what type of content people like to see, and it feeds them more of it to keep them interested. CEO Mark Zuckerberg told investors at various stages last year that this strategy was successfully increasing the amount of time users were spending online.</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta 已将人工智能嵌入到 Facebook 和 Instagram 的算法中，因为它可以快速学习人们喜欢看到的内容类型，并向他们提供更多相关内容以保持他们的兴趣。首席执行官马克·扎克伯格在去年多个阶段告诉投资者，这一策略成功地增加了用户在线的时间。</p>
</div><p>The new Meta AI chatbot is also helping the company drive engagement. It's available through all of Meta's apps, including Facebook, Instagram, WhatsApp, and Messenger, where it stands ready to answer complex questions or even suggest fun activities for you and your friends. Meta AI had 700 million monthly active users at the end of 2024, up 50% from just three months earlier.</p>
<div class="lb-trans"><p>新的 Meta AI 聊天机器人也在帮助公司推动参与度。它可以通过 Meta 的所有应用程序使用，包括 Facebook、Instagram、WhatsApp 和 Messenger，随时准备回答复杂问题或建议您和朋友的有趣活动。到 2024 年底，Meta AI 的月活跃用户达到了 7 亿，比三个月前增长了 50%。</p>
</div><p>The chatbot is powered by the Llama family of large language models (LLMs) that Meta developed in-house. The models are open source and have been downloaded more than 600 million times, which means Meta can crowdsource bug fixes and improvements from a gigantic community of other developers. That's how Llama quickly caught up to industry-leading closed source LLMs like those from OpenAI. Zuckerberg thinks the upcoming Llama 4 model will actually be the most advanced in the industry when it launches this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>该聊天机器人由 Meta 自主开发的 Llama 系列大型语言模型（LLMs）提供支持。这些模型是开源的，已被下载超过 6 亿次，这意味着 Meta 可以从庞大的开发者社区中众包错误修复和改进。这就是 Llama 迅速赶上 OpenAI 等行业领先的闭源 LLM 的原因。扎克伯格认为即将推出的 Llama 4 模型将在今年发布时成为行业中最先进的模型。</p>
</div><p>Meta generated a record $164.5 billion in total revenue during 2024, a 22% increase from the prior year. It marked an acceleration from its growth rate of 16% during 2023, which speaks to the company's momentum right now, thanks partly to its efforts in the AI space.</p>
<div class="lb-trans"><p>Meta 在 2024 年创造了创纪录的 1645 亿美元总收入，比前一年增长了 22%。这标志着其增长率从 2023 年的 16% 加速，部分得益于其在人工智能领域的努力。</p>
</div><h2>The verdict</h2>
<div class="lb-trans"><h2>结论</h2>
</div><p>Tesla was slashing the sticker price on most of its EVs to spur demand last year, and since sales still declined, the company's earnings per share plunged by 53% year over year. Since its stock also soared 62% in 2024 at the very same time, it now looks <em>extremely</em> expensive, with a price-to-earnings (P/E) ratio of 173.3.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉去年大幅削减大多数电动车的标价以刺激需求，但由于销售仍然下降，公司的每股收益同比暴跌 53%。与此同时，其股票在 2024 年也上涨了 62%，这使得其现在看起来_极其_昂贵，市盈率为 173.3。</p>
</div><p>That makes Tesla stock five times more expensive than the <strong>Nasdaq-100</strong> index, which trades at a P/E ratio of 33.7. Meta stock, on the other hand, is actually cheaper than the Nasdaq-100, with a P/E of just 29.1:</p>
<div class="lb-trans"><p>这使得特斯拉的股票比 <strong>纳斯达克 100 指数</strong> 的价格高出五倍，后者的市盈率为 33.7。另一方面，Meta 的股票实际上比纳斯达克 100 便宜，市盈率仅为 29.1：</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/984151c047b847301852691940b96f59.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/984151c047b847301852691940b96f59.png"/></p>
<p>TSLA PE Ratio data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>TSLA 市盈率数据来源于 YCharts</p>
</div><p>As a result, this choice comes down to valuation. It's hard to justify paying such a steep premium for Tesla stock right now, given the state of its core business. Since products such as the Cybercab and Optimus aren't expected to reach mass production until 2026 or later, passenger EV sales will remain the company's primary revenue source for at least the next 12 months, but probably longer.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，这个选择归结为估值。考虑到特斯拉核心业务的现状，很难为特斯拉股票支付如此高的溢价。由于像 Cybercab 和 Optimus 这样的产品预计要到 2026 年或更晚才能实现大规模生产，乘用电动车的销售将在至少未来 12 个月内仍然是公司的主要收入来源，但可能会更长。</p>
</div><p>Based on what we know from Tesla's January sales, the picture doesn't look very promising, and delivering positive returns might be an uphill battle for its stock this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据我们从特斯拉 1 月份的销售数据了解到的情况，前景并不乐观，今年其股票实现正回报可能会面临艰巨的挑战。</p>
</div><p>Meta, on the other hand, is growing nicely at the top and bottom line, and yet its stock is cheaper than most of its peers in the tech sector. In my view, it has a much better chance to deliver upside in 2025 for those reasons alone, which makes it a much better buy than Tesla.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一方面，Meta 在收入和利润方面都在稳步增长，但其股票价格却低于大多数同行科技公司。依我看，仅凭这些原因，它在 2025 年实现上涨的机会要大得多，因此比特斯拉更值得购买。</p>
</div>

Better Buy in 2025: Tesla Stock or Meta Platforms Stock?

- 标普 500 去年回报率达 23%，主要受特斯拉和 Meta 的推动。  
- 特斯拉面临电动车销售下滑，2024 年销量下降 1%，预计 2025 年复苏困难。  
- Meta 2024 年收入创纪录，增长 22%，其 AI 策略提升用户参与度。  

2025 年更好的投资选择：特斯拉股票还是 Meta Platforms 股票？