<p>去年，一家名为 <strong>SoundHound AI</strong> 的小型人工智能（AI）股票经历了前所未有的上涨。虽然 SoundHound AI 的语音识别技术在 AI 领域中令人兴奋，但该公司股价大幅波动的主要原因与 <strong>Nvidia</strong> 的战略投资有关。</p>
<p>与金融机构一样，公司也需要通过 13F 报告其在其他企业中的持股情况。根据 Nvidia 最近的 13F 报告，该公司退出了对 SoundHound AI 的投资，并在一家名为 <strong>Nebius Group</strong> 的数据中心股票中持有股份（NBIS -9.07%）。</p>
<p>如果你对 Nebius 不太熟悉，别担心。该公司之所以不被关注是有原因的——但这种情况可能不会持续太久。</p>
<p>我将探讨 Nebius 在 AI 革命中扮演的关键角色，并评估该公司的估值为何在目前看来合理。</p>
<h2>Nebius 和 Nvidia 是如何联系在一起的？</h2>
<p>Nebius 曾经是一个名为 Yandex 的俄罗斯互联网集团的子公司。然而，在俄罗斯入侵乌克兰后，美国和欧盟对俄罗斯实施了制裁，这导致了一些有趣的商业决策。</p>
<p>关于 Yandex，该公司剥离了非俄罗斯的子公司——Nebius 就是其中之一。在这笔交易之后，Nebius 作为一家独立的上市公司在 <strong>纳斯达克综合指数</strong> 上市。</p>
<p>在纳斯达克首次亮相后不久，Nebius 进行了一个融资轮，筹集了 7 亿美元。这是 Nvidia 参与的融资轮，因此该公司在 Nebius 的股份成为了公开新闻，需在 13F 中报告。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDg0NzAvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTgwOTY2MDE0OC0xLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDg0NzAvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTgwOTY2MDE0OC0xLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>Nebius 如何与 Nvidia 合作？</h2>
<p>去年九月，Nebius 宣布将投资 10 亿美元用于芬兰和法国的 AI 基础设施。作为推广的一部分，Nebius 将建设配备 Nvidia 的 Hopper 和 Blackwell 图形处理单元（GPU）集群的数据中心。</p>
<p>此外，该公司还在美国扩大影响力，正在堪萨斯城推出一个新的数据中心，届时将配备更多的 Blackwell GPU。</p>
<p>考虑到该公司在美国开始崭露头角，并与 Nvidia 的紧密联系，我不会惊讶看到 Nebius 与其他正在进行的 AI 基础设施项目（尤其是来自 <strong>微软</strong>、<strong>亚马逊</strong> 和 <strong>Alphabet</strong> 的项目）更加紧密地结合。</p>
<h2>分析 Nebius 的估值</h2>
<p>根据该公司第四季度收益的新闻稿，预计到第一季度末（3 月），年度经常性收入（ARR）将至少达到 2.2 亿美元，&#34;基于已有的合同。&#34; 此外，Nebius 首席执行官 Arkady Volozh 告诉投资者，该公司 12 月的 ARR 目标为 7.5 亿至 10 亿美元，&#34;完全在可达范围内&#34;——将 Blackwell 的推广和客户基础的扩大视为主要催化剂。</p>
<p>在这里事情变得有些有趣。在一篇最近的文章中，我的同事 Bram Berkowitz 深思熟虑地指出，Nebius 可以被视为 CoreWeave 的竞争对手。虽然 CoreWeave 仍然是私有公司，但据传该公司计划以 350 亿美元的估值上市——可能是在今年。如果 CoreWeave 2024 年的收入为 20 亿美元的报告属实，这将意味着其市销率（P/S）为 17.5。</p>
<p>如果我将相同的比率应用于 Nebius，这可能暗示该公司的估值在 131 亿至 175 亿美元之间——具体取决于其在 ARR 指导中的位置。考虑到该公司目前的市值为 109 亿美元，我认为可以合理地说 Nebius 股票具有一定的吸引力。</p>

英伟达

NBIS

<p>英伟达对 Nebius Group 进行了战略投资，这是一家较不知名的人工智能数据中心股票，此前英伟达已退出了对 SoundHound AI 的投资。Nebius 因制裁从 Yandex 分拆而出，正在通过在芬兰、法国和堪萨斯城的数据中心投资 10 亿美元来扩展其人工智能基础设施，利用英伟达的 GPU。Nebius 预计年经常性收入为 2.2 亿美元，潜在增长可达 10 亿美元，相比于竞争对手 CoreWeave（传闻其将以 350 亿美元的估值上市），Nebius 的前景显著</p>

<p>Last year, shares of a small artificial intelligence (AI) stock called <strong>SoundHound AI</strong> witnessed an unprecedented rise. While SoundHound AI's voice recognition technology is an exciting pocket of the AI realm, the main contributor to the company's outsized price movement was linked to a strategic investment by <strong>Nvidia</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>去年，一家名为 <strong>SoundHound AI</strong> 的小型人工智能（AI）股票经历了前所未有的上涨。虽然 SoundHound AI 的语音识别技术在 AI 领域中令人兴奋，但该公司股价大幅波动的主要原因与 <strong>Nvidia</strong> 的战略投资有关。</p>
</div><p>Like financial institutions, companies are required to report their ownership positions in other businesses through a 13F filing. According to Nvidia's most recent 13F, the company exited its position in SoundHound AI and took a stake in a data center stock called <strong>Nebius Group</strong>(NBIS -9.07%).</p>
<div class="lb-trans"><p>与金融机构一样，公司也需要通过 13F 报告其在其他企业中的持股情况。根据 Nvidia 最近的 13F 报告，该公司退出了对 SoundHound AI 的投资，并在一家名为 <strong>Nebius Group</strong> 的数据中心股票中持有股份（NBIS -9.07%）。</p>
</div><p>If you're unfamiliar with Nebius, don't worry. The company is flying under the radar for a reason -- but that may not last too much longer.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你对 Nebius 不太熟悉，别担心。该公司之所以不被关注是有原因的——但这种情况可能不会持续太久。</p>
</div><p>I'll explore how Nebius is playing a critical role in the AI revolution and assess why the company's valuation appears reasonable right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>我将探讨 Nebius 在 AI 革命中扮演的关键角色，并评估该公司的估值为何在目前看来合理。</p>
</div><h2>How did Nebius and Nvidia link up?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Nebius 和 Nvidia 是如何联系在一起的？</h2>
</div><p>Nebius was once owned by a Russian internet conglomerate called Yandex. However, following Russia's invasion of Ukraine, the U.S. and European Union (E.U.) placed sanctions on Russia, which resulted in some intriguing business decisions.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nebius 曾经是一个名为 Yandex 的俄罗斯互联网集团的子公司。然而，在俄罗斯入侵乌克兰后，美国和欧盟对俄罗斯实施了制裁，这导致了一些有趣的商业决策。</p>
</div><p>As it pertains to Yandex, the company spun off non-Russian subsidiaries -- Nebius being one of them. Following this transaction, Nebius listed on the <strong>Nasdaq Composite</strong> as its own independent, publicly traded company.</p>
<div class="lb-trans"><p>关于 Yandex，该公司剥离了非俄罗斯的子公司——Nebius 就是其中之一。在这笔交易之后，Nebius 作为一家独立的上市公司在 <strong>纳斯达克综合指数</strong> 上市。</p>
</div><p>Shortly after debuting on the Nasdaq, Nebius conducted an equity financing round in which it raised $700 million. This is the round Nvidia participated in; hence the company's stake in Nebius became public news, required to be reported in a 13F.</p>
<div class="lb-trans"><p>在纳斯达克首次亮相后不久，Nebius 进行了一个融资轮，筹集了 7 亿美元。这是 Nvidia 参与的融资轮，因此该公司在 Nebius 的股份成为了公开新闻，需在 13F 中报告。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDg0NzAvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTgwOTY2MDE0OC0xLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F808470%2Fgettyimages-1809660148-1.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>How is Nebius working with Nvidia?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Nebius 如何与 Nvidia 合作？</h2>
</div><p>Back in September, Nebius announced that it is investing $1 billion for an AI infrastructure across Finland and France. As part of the rollout, Nebius will be constructing data centers equipped with clusters of Nvidia's Hopper and Blackwell graphics processing units (GPU).</p>
<div class="lb-trans"><p>去年九月，Nebius 宣布将投资 10 亿美元用于芬兰和法国的 AI 基础设施。作为推广的一部分，Nebius 将建设配备 Nvidia 的 Hopper 和 Blackwell 图形处理单元（GPU）集群的数据中心。</p>
</div><p>On top of that, the company is also expanding its influence in the U.S. as it's launching a new data center in Kansas City, which will feature more Blackwell GPUs.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，该公司还在美国扩大影响力，正在堪萨斯城推出一个新的数据中心，届时将配备更多的 Blackwell GPU。</p>
</div><p>Given the company is beginning to make a splash here in the U.S. and its close ties to Nvidia, I wouldn't be surprised to see Nebius become more integrated with other ongoing AI infrastructure projects -- namely from hyperscalers such as <strong>Microsoft</strong>, <strong>Amazon</strong>, and <strong>Alphabet</strong>.</p>
<div class="lb-trans"><p>考虑到该公司在美国开始崭露头角，并与 Nvidia 的紧密联系，我不会惊讶看到 Nebius 与其他正在进行的 AI 基础设施项目（尤其是来自 <strong>微软</strong>、<strong>亚马逊</strong> 和 <strong>Alphabet</strong> 的项目）更加紧密地结合。</p>
</div><h2>Analyzing Nebius' valuation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>分析 Nebius 的估值</h2>
</div><p>According to the company's press release for fourth-quarter earnings, annual recurring revenue (ARR) is expected to reach at least $220 million by the end of the first quarter (March) &#34;based on contracts already in place.&#34; Furthermore, Nebius CEO Arkady Volozh told investors that the company's December ARR goal of $750 million to $1 billion is &#34;well within reach&#34; -- crediting the Blackwell rollout and expanding customer base as the main catalysts.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据该公司第四季度收益的新闻稿，预计到第一季度末（3 月），年度经常性收入（ARR）将至少达到 2.2 亿美元，&#34;基于已有的合同。&#34; 此外，Nebius 首席执行官 Arkady Volozh 告诉投资者，该公司 12 月的 ARR 目标为 7.5 亿至 10 亿美元，&#34;完全在可达范围内&#34;——将 Blackwell 的推广和客户基础的扩大视为主要催化剂。</p>
</div><p>Here is where things get a little interesting. In a recent article, my fellow Fool.com contributor Bram Berkowitz thoughtfully pointed out that Nebius could be seen as a competitor to CoreWeave. While CoreWeave is still private, the company is rumored to be going public at $35 billion valuation -- potentially this year. Assuming reports that CoreWeave's 2024 revenue of $2 billion are accurate, that would imply a price-to-sales (P/S) multiple of 17.5.</p>
<div class="lb-trans"><p>在这里事情变得有些有趣。在一篇最近的文章中，我的同事 Bram Berkowitz 深思熟虑地指出，Nebius 可以被视为 CoreWeave 的竞争对手。虽然 CoreWeave 仍然是私有公司，但据传该公司计划以 350 亿美元的估值上市——可能是在今年。如果 CoreWeave 2024 年的收入为 20 亿美元的报告属实，这将意味着其市销率（P/S）为 17.5。</p>
</div><p>If I apply that same ratio to Nebius, that could suggest a valuation between $13.1 billion and $17.5 billion for the company -- depending on where it lands on the ARR guidance. Considering the company currently boasts a market capitalization of $10.9 billion, I think it's reasonable to say that Nebius stock has some attractive upside.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果我将相同的比率应用于 Nebius，这可能暗示该公司的估值在 131 亿至 175 亿美元之间——具体取决于其在 ARR 指导中的位置。考虑到该公司目前的市值为 109 亿美元，我认为可以合理地说 Nebius 股票具有一定的吸引力。</p>
</div>

Meet The Under-the-Radar Artificial Intelligence (AI) Data Center Stock That Nvidia Just Plowed Millions Into

- SoundHound AI 股价因 Nvidia 的战略投资大幅波动。  
- Nebius 作为独立公司，计划在芬兰和法国投资 10 亿美元建设 AI 基础设施。  
- Nebius 预计第一季度年经常性收入将达 2.2 亿美元，市值有上升空间。  

认识一下这个不为人知的人工智能（AI）数据中心股票，英伟达刚刚向其投入了数百万美元