<h3 id="g33gga84n"><strong>市场综述</strong></h3><p>标普、纳指三连跌，纳指跌超 1%，道指勉强止住两连跌；英伟达跌超 3%，Meta 跌超 2%；微软削减数据中心支出的担忧打击，数据中心运营商 Applied Digital 重挫 15%，施耐德电气跌近 7%；巴菲特的伯克希尔财报后涨 4%。</p><p>中概大幅回落，中概指数收跌超 5%，万国数据跌超 11%，阿里跌 10%，拼多多跌近 9%。</p><p>大选后德股止住三连跌、德国长债回落。美债收益率再创两周新低。</p><p>美元指数盘中创两月新低后转涨；离岸人民币盘中涨破 7.23 创近三个月新高，后回吐超 200 点涨幅；比特币一度跌近 3000 美元跌穿 9.4 万关口。</p><p>避险需求上升、美元走弱支撑金价美股盘前再创新高，投资者关注 3000 美元大关，今年迄今以来，金价已涨超 12%。黄金、原油反弹，黄金四日内三创新高，美油走出年内低位。</p><h3 id="ix4nsg40q"><strong>中概大幅回落，中概指数收跌超 5%，阿里跌 10%，拼多多跌近 9%</strong></h3><p>美国总统特朗普上周五签署「美国优先投资政策」(America First Investment Policy) 备忘录，限制美国养老基金及捐赠型基金投资中国高科技行业，涉及半导体、人工智能 (AI)、先进製造业、生物科技等范畴。</p><p>阿里宣布未来三年投资 3800 亿元，押注云和 AI 基础设施。这也创下中国民营企业在云和 AI 硬件基础设施建设领域有史以来最大规模投资纪录。大摩承认低估阿里，AGI 目标下，阿里云收入三年将翻倍，基本情景下，将阿里目标价上调至 200 美元，估值能给 1400 亿美元！</p><h3 id="32hry5v1"><strong>英伟达财报前瞻</strong></h3><p><span style="color: rgb(36,91,219)">英伟达财报本周公布</span>，大摩：不担心英伟达业绩，但指引或趋于保守。大摩表示，过去两个月，英伟达的 Hopper 需求有所增强，GB200 也取得了进展，所有这些都指向了今年开局的强劲，但潜在的出口管制政策将成为公司业绩指引的最大不确定性因素，业绩指引或趋于保守。</p><p>报道称英伟达包下台积电今年 70% 以上先进封装产能。媒体报道称，英伟达最新 Blackwell 构架 GPU 芯片需求强劲，已包下台积电今年超过 70% 的 CoWoS-L 先进封装产能，出货量以每季环比增长 20% 以上逐季冲高。</p><h3 id="cwg332jc9"><strong>报道：智驾大战升级，特斯拉 “全自动驾驶功能” 即将登陆中国</strong></h3><p>报道称，特斯拉计划在中国推出类似美国市场 “完全自动驾驶”（FSD）功能，已购买 FSD 的中国特斯拉车主很快将能够在城市道路上使用这一辅助驾驶功能，但驾驶员仍然需要对车辆保持持续监督。特斯拉股价盘初一度涨超 1%，盘初转跌后一度跌近 4%。</p><p>曾经的 “特斯拉信徒”：为什么我认为特斯拉今年会跌超 50%？早期投资者 Ross Gerber 看空的四大理由包括：特斯拉全自动驾驶技术受阻、马斯克注意力分散、销量增长放缓以及高估值风险。</p><h3 id="2kvtng5y"><strong>伯克希尔大涨 4% 创新高，此前巴菲特发布了年度股东信</strong></h3><p>Keefe, Bruyette &amp; Woods 的分析师 迈耶·希尔兹 维持市场表现评级，并将 A 类股票（BRK-A）的目标价从 $750,000 上调至 $775,000。</p><p>伯克希尔在第四季度的每股运营收益超出华尔街预期，得益于高于预期的保险承保和保险收入，希尔兹在一份新的投资者报告中表示。</p><p>分析师表示，保险部门的强劲表现，包括公司的 GEICO 部门，足以抵消铁路、公用事业和能源等部门低于预期的结果。</p><p>在消费品部门，分析师指出 Jazwares 的收入较低，抵消了该部门服装、鞋类和 Duracell 品牌的增长。</p><p>希尔兹基于更高的保险收入上调了 2025 年每股收益的预期。</p><p>伯克希尔股票在过去一年上涨了 21%，超过了跟踪标准普尔 500 指数的 SPDR S&amp;P 500 ETF Trust 的 18.3% 的涨幅。</p><h3 id="gic1aw88q"><strong>泽连斯基：如果为了乌克兰实现和平，愿意辞去总统职务</strong></h3><p>俄乌冲突迎来三周年，据环球时报，乌克兰被强迫签署 “向俄罗斯割让领土的和平协议” 可能性越来越大，乌克兰人感到困惑的不仅是可能 “失去领土”，还将失去所有资源。</p><p>普京：应实现稀土产品产量倍增，愿同包括美国在内的伙伴合作。当地时间 24 日，俄罗斯总统普京主持召开了稀土行业发展会议。他表示，发展稀土行业是提升俄罗斯在国际市场的竞争力以及发展最重要经济行业的必要条件，应该实现稀土产品产量的倍增。普京还指出，俄罗斯的稀土储量多于乌克兰，俄方愿同相关伙伴开展合作，其中包括同美国的合作。</p><h3 id="vtraor1qo"><strong>特朗普称对加、墨关税将按计划实施</strong></h3><p>美国总统特朗普周一表示，原定于下个月对加拿大和墨西哥实施的关税措施仍将按计划进行，并且 “进展迅速”。然而，一名美国官员随后匿名表示，该关税计划的最终决定尚未确定。</p><p>在与法国总统马克龙共同举行的新闻发布会上，特朗普被问及是否会在 3 月 4 日正式实施关税。特朗普明确回应称：“关税将按时、按计划推进。”</p><p>加拿大和墨西哥近期已实施新的边境管控措施，以试图避免关税生效。特朗普此前曾表示，他推动这些关税的目的是遏制非法移民和毒品走私，尤其是芬太尼等毒品的跨境流入。</p>

纳斯达克中国金龙指数

阿里巴巴

拼多多

富时中国 3 倍做多 ETF - Direxion

富时中国 3 倍做空 ETF - Direxion

<p>纳指三连跌；英伟达跌超 3%，Meta 跌超 2%，APLD 跌 15%；巴菲特的伯克希尔财报后大涨 4%；中概股大跌，中概指数收跌超 5%。</p>

- 标普、纳指三连跌，纳指跌超 1%，道指止跌。  
- 中概股大幅回落，阿里跌 10%，拼多多跌近 9%。  
- 特朗普称对加、墨关税将按计划实施，旨在遏制非法移民。  

早餐｜中概大幅回落，阿里跌 10%，拼多多跌近 9%