你应该在 2 月 26 日之前购买英伟达的股票吗？华尔街对投资者有一个明确的答案

芯片制造商 Nvidia(NVDA -3.09%) 将于 2025 财年第四季度（截至 2025 年 1 月）在 2 月 26 日星期三市场收盘后公布财务业绩。财报事件可能会引入大量波动。目前，期权价格暗示该股票在季度报告后可能会波动 8%（上涨或下跌）。

尽管中国初创公司 DeepSeek 最近造成了一些干扰，华尔街对 Nvidia 依然持乐观态度。根据《华尔街日报》，68 位跟踪该公司的分析师中，普遍评级为 “买入”，中位目标价为每股 175 美元。这意味着相较于当前每股 131 美元的股价，仍有 34% 的上涨空间。

投资者应该了解以下内容。

Nvidia 的投资论点

Nvidia 的图形处理单元（GPU）是加速复杂数据中心工作负载（如训练大型语言模型和运行人工智能（AI）应用程序）的黄金标准。Forrester Research 的分析师去年评论道：“Nvidia 在全球 AI 基础设施中设定了步伐。没有 Nvidia 的 GPU，现代 AI 将无法实现。”

重要的是，Nvidia 还通过相邻的数据中心硬件来补充其 GPU，包括中央处理单元（CPU）、互连设备和网络设备。事实上，该公司在用于生成 AI 的网络设备中占据领导地位。这种垂直整合的商业模式为 Nvidia 提供了重要优势。该公司可以为客户构建完整的 AI 系统，而这些系统通常提供最低的总拥有成本。

Nvidia 在自动驾驶和自主机器人领域也有机会。该细分市场目前仅占总销售额的一小部分，但首席执行官黄仁勋表示，自动驾驶收入将在 2026 财年（截至 2026 年 1 月）达到 50 亿美元的年化收入。这几乎是 2025 财年第三季度收入年化水平的三倍。

结论是：Nvidia 是 AI 革命的基础，而这一蓬勃发展的市场机会远远超出了生成 AI，涵盖了自主机器人和自动驾驶汽车。Grand View Research 表示，AI 硬件、软件和服务的支出将以每年 36% 的速度增长，直到 2030 年。Nvidia 有很好的机会与这一增长率相匹配。

图片来源：Getty Images。

华尔街对 Nvidia 在第四季度的预期

在 2025 财年的第四季度，华尔街预计 Nvidia 的收入将增长 72%，达到 380 亿美元，而非 GAAP 每股摊薄收益将增长 75%，达到 0.91 美元。重要的是，股票在盈利超预期后不一定会上涨。前瞻指引同样重要。

一方面，几家超大规模云公司在最近的财报电话会议中讨论了计算能力的限制，并概述了在 2025 年重金投资 AI 基础设施以解决这一问题的计划。该名单包括 Alphabet、Amazon、Meta Platforms 和 Microsoft。这些公司的更大支出将为 Nvidia 带来顺风，可能导致强劲的指引。

另一方面，美国政府在过去几年逐步收紧了对半导体公司的出口限制。这些限制阻止 Nvidia 向中国等国家出售其最强大的 GPU，同时也限制了对约 120 个国家的出口。这一逆风可能导致指引疲软。

重要的是，摩根士丹利 的分析师由 Joseph Moore 领导，最近重申 Nvidia 是他们在半导体行业的首选。但他们也写道：“我们并不认为这一季度是一个重大积极催化剂，但我们仍然相信，一旦我们克服出口管制，将会在 [下半年] 出现积极的势头。”

投资者应该在 2 月 26 日之前购买 Nvidia 股票吗？

投资者不应仅仅基于短期催化剂做出决策。但 Nvidia 的长期投资论点是稳固的，华尔街预测调整后的收益将在 2026 财年（截至 2026 年 1 月）以 51% 的年增长率增长。这一共识使得当前 50 倍调整后收益的估值显得便宜。

在这个价格下，潜在投资者应该对今天购买少量 Nvidia 股票感到自信，前提是他们的投资期限至少为三年。然而，正如我之前提到的，财报事件可能会导致股价波动。因此，计划购买 Nvidia 股票的投资者应该在财报前购买一些股票，在财报后再购买一些。