特斯拉股票今年已经损失了近五分之一的价值。现在是抄底买入的时机吗？

在经历了非凡的 2023 年和 2024 年后，特斯拉（TSLA -8.39%）的股价分别上涨了 102% 和 63%，但在 2025 年，股票面临着不同的市场情绪。截至目前，股价年初至今已下跌超过 18%。

这只成长股最近的回调引发了一个问题：现在是购买这家电动车制造商股票的好时机吗？毕竟，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克最近在公司第四季度的财报电话会议上告诉投资者，他看到公司有 “潜力” 成为 “全球最有价值的公司”。如果马斯克是对的，那么今天的回调将代表一个非凡的买入机会。

乐观的理由

乍一看，特斯拉的股票似乎极其昂贵。当前股价约为盈利的 163 倍。当查看公司最近的季度业绩时，这一点尤其难以理解，因为总收入同比仅增长了 2%，净收入下降了 71%。这种基本表现的公司通常会有远低于此的市盈率。

但看好特斯拉股票的人通常解释说，其估值是基于公司未来的潜力。例如，特斯拉在其第四季度财报电话会议上告诉投资者，它将在 6 月在奥斯汀启动无人驾驶出租车服务的测试。特斯拉相信，最终它销售的所有车辆都将能够自动驾驶，并能够被部署到出租车网络中，为特斯拉和车辆所有者创造收入。

除了特斯拉所称的 “机器人出租车” 服务外，公司还有一个快速增长的能源存储业务。特斯拉的能源发电和存储收入在第四季度同比增长了 113%。这一部门的总收入超过 30 亿美元，占总销售额的 12%。特斯拉相信，这个快速增长的业务将随着时间的推移，代表公司整体业务的更大部分。

此外，特斯拉还在开发类人机器人。尽管特斯拉尚未销售任何类人机器人，但马斯克对这将成为未来几年业务的主要驱动力充满信心。特斯拉计划在今年开始类人机器人生产。

所有这些产品愿景都有潜力在未来五到十年内创造巨大的股东价值。特斯拉股票的乐观预期是，这些重大投资中的一个或多个，加上预计的汽车销售重新加速，将在长期内获得丰厚回报，帮助这家汽车制造商轻松实现其高昂的估值。

怀疑的理由

当然，怀疑者指出这些商业冒险的不确定性和风险。例如，生产类人机器人将极其资本密集。此外，很难量化特斯拉在部署机器人出租车服务方面的成功程度。此外，特斯拉的能源存储业务需要快速增长的电池生产，而特斯拉可能不得不在电池生产受限的年份中，在将电池分配给汽车或能源项目之间做出选择。

尽管如此，投资者不应仅仅因为特斯拉未来大胆计划存在风险而回避该股票。购买上市公司的股票总是存在风险。没有人知道未来。但现在可能明智的是在旁观，期待以更好的价格购买该股票。较低的价格将减少与可能为股票支付过高价格相关的一些风险。

或者，如果基本面在接下来的六到九个月内显著改善，那么以当前价格购买该股票可能是合理的。此外，如果未来的财报电话会议提供了更清晰的产品路线图，那么也许更容易为股票的当前价格辩护。

目前，投资者应以怀疑的眼光看待特斯拉股票。考虑到其当前估值，这是一种合理的思考方式。