<p>在经历了非凡的 2023 年和 2024 年后，<strong>特斯拉</strong>（TSLA -8.39%）的股价分别上涨了 102% 和 63%，但在 2025 年，股票面临着不同的市场情绪。截至目前，股价年初至今已下跌超过 18%。</p>
<p>这只成长股最近的回调引发了一个问题：现在是购买这家电动车制造商股票的好时机吗？毕竟，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克最近在公司第四季度的财报电话会议上告诉投资者，他看到公司有 “潜力” 成为 “全球最有价值的公司”。如果马斯克是对的，那么今天的回调将代表一个非凡的买入机会。</p>
<h2>乐观的理由</h2>
<p>乍一看，特斯拉的股票似乎极其昂贵。当前股价约为盈利的 163 倍。当查看公司最近的季度业绩时，这一点尤其难以理解，因为总收入同比仅增长了 2%，净收入下降了 71%。这种基本表现的公司通常会有远低于此的市盈率。</p>
<p>但看好特斯拉股票的人通常解释说，其估值是基于公司未来的潜力。例如，特斯拉在其第四季度财报电话会议上告诉投资者，它将在 6 月在奥斯汀启动无人驾驶出租车服务的测试。特斯拉相信，最终它销售的所有车辆都将能够自动驾驶，并能够被部署到出租车网络中，为特斯拉和车辆所有者创造收入。</p>
<p>除了特斯拉所称的 “机器人出租车” 服务外，公司还有一个快速增长的能源存储业务。特斯拉的能源发电和存储收入在第四季度同比增长了 113%。这一部门的总收入超过 30 亿美元，占总销售额的 12%。特斯拉相信，这个快速增长的业务将随着时间的推移，代表公司整体业务的更大部分。</p>
<p>此外，特斯拉还在开发类人机器人。尽管特斯拉尚未销售任何类人机器人，但马斯克对这将成为未来几年业务的主要驱动力充满信心。特斯拉计划在今年开始类人机器人生产。</p>
<p>所有这些产品愿景都有潜力在未来五到十年内创造巨大的股东价值。特斯拉股票的乐观预期是，这些重大投资中的一个或多个，加上预计的汽车销售重新加速，将在长期内获得丰厚回报，帮助这家汽车制造商轻松实现其高昂的估值。</p>
<h2>怀疑的理由</h2>
<p>当然，怀疑者指出这些商业冒险的不确定性和风险。例如，生产类人机器人将极其资本密集。此外，很难量化特斯拉在部署机器人出租车服务方面的成功程度。此外，特斯拉的能源存储业务需要快速增长的电池生产，而特斯拉可能不得不在电池生产受限的年份中，在将电池分配给汽车或能源项目之间做出选择。</p>
<p>尽管如此，投资者不应仅仅因为特斯拉未来大胆计划存在风险而回避该股票。购买上市公司的股票总是存在风险。没有人知道未来。但现在可能明智的是在旁观，期待以更好的价格购买该股票。较低的价格将减少与可能为股票支付过高价格相关的一些风险。</p>
<p>或者，如果基本面在接下来的六到九个月内显著改善，那么以当前价格购买该股票可能是合理的。此外，如果未来的财报电话会议提供了更清晰的产品路线图，那么也许更容易为股票的当前价格辩护。</p>
<p>目前，投资者应以怀疑的眼光看待特斯拉股票。考虑到其当前估值，这是一种合理的思考方式。</p>

特斯拉

<p>特斯拉的股票在 2025 年下跌超过 18%，此前几年却有显著的涨幅。尽管首席执行官埃隆·马斯克对公司的未来持乐观态度，包括计划推出自动驾驶出租车服务和类人机器人，但股票的高估值引发了担忧。虽然一些投资者看好特斯拉在能源存储增长和产品创新方面的潜力，但怀疑者则强调了相关的风险和不确定性。投资者被建议在购买特斯拉股票之前，考虑等待更好的价格或更清晰的基本面</p>

<p>Following an extraordinary 2023 and 2024, when <strong>Tesla</strong>(TSLA -8.39%) shares rose 102% and 63%, respectively, the stock is facing different sentiment in 2025. As of this writing, shares are down more than 18% year to date.</p>
<div class="lb-trans"><p>在经历了非凡的 2023 年和 2024 年后，<strong>特斯拉</strong>（TSLA -8.39%）的股价分别上涨了 102% 和 63%，但在 2025 年，股票面临着不同的市场情绪。截至目前，股价年初至今已下跌超过 18%。</p>
</div><p>The growth stock's recent pullback raises the question: Is now a good time to buy shares of the electric-car maker? After all, Tesla CEO Elon Musk recently told investors in the company's fourth-quarter earnings call that he sees &#34;a path&#34; to the company potentially becoming &#34;the most valuable company in the world by far.&#34; If Musk is right, today's pullback would represent an extraordinary buying opportunity.</p>
<div class="lb-trans"><p>这只成长股最近的回调引发了一个问题：现在是购买这家电动车制造商股票的好时机吗？毕竟，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克最近在公司第四季度的财报电话会议上告诉投资者，他看到公司有 “潜力” 成为 “全球最有价值的公司”。如果马斯克是对的，那么今天的回调将代表一个非凡的买入机会。</p>
</div><h2>Reasons to be optimistic</h2>
<div class="lb-trans"><h2>乐观的理由</h2>
</div><p>At face value, Tesla stock looks wildly expensive. Shares currently trade at about 163 times earnings. This is especially difficult to comprehend when looking at the company's most recent quarterly results when total revenue grew just 2% year over year and net income fell 71%. Companies with this sort of fundamental performance usually command price-to-earnings multiples far lower.</p>
<div class="lb-trans"><p>乍一看，特斯拉的股票似乎极其昂贵。当前股价约为盈利的 163 倍。当查看公司最近的季度业绩时，这一点尤其难以理解，因为总收入同比仅增长了 2%，净收入下降了 71%。这种基本表现的公司通常会有远低于此的市盈率。</p>
</div><p>But those who are bullish on Tesla stock often explain that its valuation is based on what the company has in the pipeline. For instance, Tesla told investors in its fourth-quarter earnings call that it would be launching testing of its unsupervised full self-driving taxi service in June in Austin. Tesla believes that eventually, all the vehicles it sells will be capable of driving themselves and will be able to be deployed into the taxi network to earn Tesla and the owner of the vehicle money.</p>
<div class="lb-trans"><p>但看好特斯拉股票的人通常解释说，其估值是基于公司未来的潜力。例如，特斯拉在其第四季度财报电话会议上告诉投资者，它将在 6 月在奥斯汀启动无人驾驶出租车服务的测试。特斯拉相信，最终它销售的所有车辆都将能够自动驾驶，并能够被部署到出租车网络中，为特斯拉和车辆所有者创造收入。</p>
</div><p>Looking beyond this &#34;robotaxi&#34; service, as Tesla calls it, the company also has a fast-growing energy storage business. Tesla's energy generation and storage revenue rose 113% year over year in Q4. This put the segment's total revenue at more than $3 billion, or 12% of total sales. Tesla believes this fast-growing business will grow to represent an even larger portion of the company's overall business over time.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了特斯拉所称的 “机器人出租车” 服务外，公司还有一个快速增长的能源存储业务。特斯拉的能源发电和存储收入在第四季度同比增长了 113%。这一部门的总收入超过 30 亿美元，占总销售额的 12%。特斯拉相信，这个快速增长的业务将随着时间的推移，代表公司整体业务的更大部分。</p>
</div><p>Then there's Tesla's product development of humanoid robots. Though Tesla isn't selling any humanoid robots yet, Musk is confident that this will become a major driver for the business in the years ahead. Tesla plans to start humanoid robot production this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，特斯拉还在开发类人机器人。尽管特斯拉尚未销售任何类人机器人，但马斯克对这将成为未来几年业务的主要驱动力充满信心。特斯拉计划在今年开始类人机器人生产。</p>
</div><p>All of these product aspirations have the potential to create incredible shareholder value over the next five to 10 years. The bull case for Tesla stock is that one or more of these big bets, along with an expected reacceleration in auto sales, will pay off handsomely over the long haul, helping the automaker easily live up to its sky-high valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>所有这些产品愿景都有潜力在未来五到十年内创造巨大的股东价值。特斯拉股票的乐观预期是，这些重大投资中的一个或多个，加上预计的汽车销售重新加速，将在长期内获得丰厚回报，帮助这家汽车制造商轻松实现其高昂的估值。</p>
</div><h2>Reasons to be skeptical</h2>
<div class="lb-trans"><h2>怀疑的理由</h2>
</div><p>Of course, skeptics point out how uncertain and risky these business ventures are. Producing humanoid robots, for instance, will be extremely capital-intensive. Additionally, it's difficult to quantify how successful Tesla will be in deploying a robotaxi service. Further, Telsa's energy storage business requires rapid growth in battery production, and Tesla may have to choose between allocating those batteries to cars or energy projects in years where there are constraints on battery production.</p>
<div class="lb-trans"><p>当然，怀疑者指出这些商业冒险的不确定性和风险。例如，生产类人机器人将极其资本密集。此外，很难量化特斯拉在部署机器人出租车服务方面的成功程度。此外，特斯拉的能源存储业务需要快速增长的电池生产，而特斯拉可能不得不在电池生产受限的年份中，在将电池分配给汽车或能源项目之间做出选择。</p>
</div><p>Still, investors shouldn't shy away from the stock just because there are risks to Tesla's bold plans for the future. There's always risk involved in buying shares of publicly traded companies. No one knows the future. But it might make sense to watch from the sidelines for now, hoping for a chance to buy the stock at an even better price. A lower price would reduce some of the risks associated with potentially overpaying for the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管如此，投资者不应仅仅因为特斯拉未来大胆计划存在风险而回避该股票。购买上市公司的股票总是存在风险。没有人知道未来。但现在可能明智的是在旁观，期待以更好的价格购买该股票。较低的价格将减少与可能为股票支付过高价格相关的一些风险。</p>
</div><p>Alternatively, it might make sense to buy the stock at its current price if fundamentals dramatically improve over the next six to nine months. Also, if future earnings calls provide more visibility into a clear product roadmap, then maybe it would be easier to justify the stock's current price.</p>
<div class="lb-trans"><p>或者，如果基本面在接下来的六到九个月内显著改善，那么以当前价格购买该股票可能是合理的。此外，如果未来的财报电话会议提供了更清晰的产品路线图，那么也许更容易为股票的当前价格辩护。</p>
</div><p>For now, investors should approach Tesla stock with a skeptical eye. This is a fair way to think about shares given their current valuation.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，投资者应以怀疑的眼光看待特斯拉股票。考虑到其当前估值，这是一种合理的思考方式。</p>
</div>

Tesla Stock Has Lost Nearly a Fifth of Its Value This Year. Buy The Dip?

- 特斯拉股价在 2025 年下跌超过 18%，引发投资者关注。  
- CEO 马斯克表示公司有潜力成为全球最有价值公司。  
- 投资者需谨慎，考虑未来基本面改善的可能性。

特斯拉股票今年已经损失了近五分之一的价值。现在是抄底买入的时机吗？