<p><strong>英伟达</strong>(NVDA -2.80%) 无疑是人工智能 (AI) 热潮的代表。这一点从其股价上可以看出，过去五年股价飙升了 1800%。如今，英伟达是全球第二大最有价值的企业。</p>
<p>希望在投资组合中获得 AI 趋势曝光的投资者，可能将英伟达列为关注名单的首位。然而，知道自己错过了巨大的过去收益可能令人不安。也许这意味着是时候寻找其他机会了。</p>
<p>你应该忘记英伟达，转而购买这两只 AI 股票吗？</p>
<h2>处于有利位置</h2>
<p>投资者应该更仔细地关注 <strong>谷歌母公司</strong>(GOOGL -2.14%)(GOOG -2.11%) 和 <strong>Meta 平台</strong>(META -1.59%)。它们拥有一些世界上最强大的互联网资产，如谷歌搜索、YouTube、Android、谷歌云、Facebook、Instagram 和 WhatsApp。每天有数十亿用户在这些平台上活跃。</p>
<p>谷歌母公司和 Meta 在 AI 竞争中处于独特的位置。它们拥有大量用户和广告客户，可以迅速推出新的 AI 功能并获得即时采用。这意味着可以快速反馈，从而指导产品迭代。</p>
<p>更重要的是，各种举措的成功，如谷歌云平台内提供的 AI 工具、谷歌搜索中的 AI 响应或 Meta 的 AI 助手，表明其战略正在改善客户的使用体验。它们几乎拥有无限的数据来训练其大型语言模型。</p>
<p>这些公司在财务上也处于强劲状态。它们的盈利能力极强，使其能够进行积极投资。谷歌母公司计划在今年花费 750 亿美元用于资本支出，而 Meta 预计超过 600 亿美元。这笔资金将支持扩展技术和网络基础设施，以增强 AI 能力。</p>
<h2>在 AI 中寻找价值</h2>
<p>在 AI 竞赛中，已经有如此多的关注、兴奋和资本投入。自 ChatGPT 推出以来已经过去两年多，我认为可以安全地说，这项革命性技术不会很快消失。然而，问题在于，投资者在投入资金时可能会难以找到价值。</p>
<p>再次，这正是谷歌母公司和 Meta 的优势所在。它们的估值并不高。谷歌母公司和 Meta 的市盈率 (P/E) 分别为 22 和 29。这使它们成为 “七大奇迹” 集团中最便宜的两只股票。</p>
<h2>英伟达的警示信号</h2>
<p>我认为值得讨论的是，为什么投资者现在应该放弃英伟达。估值是可能引起一些犹豫的一个方面。截至目前，英伟达的股价市盈率为 53。这相对于谷歌母公司和 Meta 来说，溢价相当可观。</p>
<p>公平地说，英伟达令人印象深刻的盈利轨迹可能会证明支付这样的估值是合理的，尤其是从更长的时间范围来看，这个估值看起来更便宜。但我认为投资者不应忽视一些挑战公司乐观前景的警示信号。</p>
<p>首先，它面临极端的客户集中。所谓的超大规模客户，如谷歌母公司、Meta、<strong>微软</strong> 和 <strong>亚马逊</strong> 被认为是英伟达芯片的主要买家。这种情况对英伟达来说运作得非常顺利，因为需求惊人，但如果某个客户减少订单或完全停止合作，这将带来巨大的风险。</p>
<p>这正是未来可能发生的情况。尽管这些科技巨头目前在英伟达身上花费了大量资金，但它们都在开发自己的图形处理单元。成功整合上游将导致对英伟达的依赖逐渐减少。</p>
<p>我还要指出，在经济衰退时可能发生的极端情况。如果出现限制资本流动、削弱企业高管信心或导致高失业率的衰退，科技支出可能会急剧下降，尤其是因为这些巨额投资的回报仍然不确定。</p>
<p>英伟达的崛起是惊人的，但也许是时候考虑购买谷歌母公司和 Meta，以获得对 AI 趋势的曝光。</p>

谷歌-A

META

<p>这篇文章讨论了投资者是否应该考虑购买谷歌-A 和 Meta，而不是英伟达，以获取对人工智能市场的曝光。尽管英伟达的价值大幅上升，但其高达 53 的市盈率引发了担忧。相比之下，谷歌-A 和 Meta 的市盈率分别为 22 和 29，由于其庞大的用户基础和强健的财务状况，在人工智能领域具有良好的定位。这两家公司正在大力投资人工智能基础设施，使它们在面对与英伟达客户集中度和经济衰退相关的潜在风险时，成为有吸引力的替代选择</p>

<p><strong>Nvidia</strong>(NVDA -2.80%) has undoubtedly been the poster child of the artificial intelligence (AI) boom. This is evidenced by its share price, which absolutely skyrocketed, rising 1,800% in the past five years. Today, Nvidia is the second most valuable enterprise on Earth.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英伟达</strong>(NVDA -2.80%) 无疑是人工智能 (AI) 热潮的代表。这一点从其股价上可以看出，过去五年股价飙升了 1800%。如今，英伟达是全球第二大最有价值的企业。</p>
</div><p>Investors who want exposure in their portfolios to the AI trend probably have Nvidia at the top of their watch lists. However, it can be disconcerting knowing that you missed out on tremendous past gains. Maybe this is a sign that it's time to look elsewhere.</p>
<div class="lb-trans"><p>希望在投资组合中获得 AI 趋势曝光的投资者，可能将英伟达列为关注名单的首位。然而，知道自己错过了巨大的过去收益可能令人不安。也许这意味着是时候寻找其他机会了。</p>
</div><p>Should you forget Nvidia and buy these two AI stocks instead?</p>
<div class="lb-trans"><p>你应该忘记英伟达，转而购买这两只 AI 股票吗？</p>
</div><h2>In an advantageous position</h2>
<div class="lb-trans"><h2>处于有利位置</h2>
</div><p>Investors should take a closer look at <strong>Alphabet</strong>(GOOGL -2.14%)(GOOG -2.11%) and <strong>Meta Platforms</strong>(META -1.59%). They own some of the world's most powerful internet properties, like Google Search, YouTube, Android, Google Cloud, Facebook, Instagram, and WhatsApp. There are billions of users on these platforms each day.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者应该更仔细地关注 <strong>谷歌母公司</strong>(GOOGL -2.14%)(GOOG -2.11%) 和 <strong>Meta 平台</strong>(META -1.59%)。它们拥有一些世界上最强大的互联网资产，如谷歌搜索、YouTube、Android、谷歌云、Facebook、Instagram 和 WhatsApp。每天有数十亿用户在这些平台上活跃。</p>
</div><p>Alphabet and Meta are uniquely positioned in the AI wars. They have a massive number of users and ad customers to whom they can introduce new AI features with instant adoption. This means rapid feedback that can inform product iterations.</p>
<div class="lb-trans"><p>谷歌母公司和 Meta 在 AI 竞争中处于独特的位置。它们拥有大量用户和广告客户，可以迅速推出新的 AI 功能并获得即时采用。这意味着可以快速反馈，从而指导产品迭代。</p>
</div><p>What's more, the success of various initiatives, like AI tools offered within the Google Cloud platform, AI responses in Google Search, or the Meta AI assistant, indicate a strategy that's working to improve utility for customers. They also have virtually unlimited data at their disposal to train their large language models.</p>
<div class="lb-trans"><p>更重要的是，各种举措的成功，如谷歌云平台内提供的 AI 工具、谷歌搜索中的 AI 响应或 Meta 的 AI 助手，表明其战略正在改善客户的使用体验。它们几乎拥有无限的数据来训练其大型语言模型。</p>
</div><p>These companies are also in strong financial shape. They are extremely profitable, giving them the ability to invest aggressively. Alphabet plans to spend $75 billion on capital expenditures this year, while Meta estimates over $60 billion. This money will support expanding technical and networking infrastructure to bolster AI capabilities.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些公司在财务上也处于强劲状态。它们的盈利能力极强，使其能够进行积极投资。谷歌母公司计划在今年花费 750 亿美元用于资本支出，而 Meta 预计超过 600 亿美元。这笔资金将支持扩展技术和网络基础设施，以增强 AI 能力。</p>
</div><h2>Finding value in AI</h2>
<div class="lb-trans"><h2>在 AI 中寻找价值</h2>
</div><p>There's been so much attention, excitement, and capital directed toward the AI race. As it's been more than two years since the launch of ChatGPT, I think it's safe to say that this revolutionary technology isn't going away anytime soon. The issue, however, is that investors might struggle to find value when putting money to work.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 AI 竞赛中，已经有如此多的关注、兴奋和资本投入。自 ChatGPT 推出以来已经过去两年多，我认为可以安全地说，这项革命性技术不会很快消失。然而，问题在于，投资者在投入资金时可能会难以找到价值。</p>
</div><p>Again, here's where Alphabet and Meta shine. Their valuations aren't unreasonable. Alphabet and Meta trade at price-to-earnings (P/E) ratios of 22 and 29. This makes them the two cheapest stocks of the exclusive &#34;Magnificent Seven&#34; group.</p>
<div class="lb-trans"><p>再次，这正是谷歌母公司和 Meta 的优势所在。它们的估值并不高。谷歌母公司和 Meta 的市盈率 (P/E) 分别为 22 和 29。这使它们成为 “七大奇迹” 集团中最便宜的两只股票。</p>
</div><h2>Nvidia's red flags</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英伟达的警示信号</h2>
</div><p>I believe it's worth discussing why investors should pass on Nvidia right now. The valuation is one area that might cause some hesitation. As of this writing, shares trade at a P/E ratio of 53. This represents a substantial premium to both Alphabet and Meta.</p>
<div class="lb-trans"><p>我认为值得讨论的是，为什么投资者现在应该放弃英伟达。估值是可能引起一些犹豫的一个方面。截至目前，英伟达的股价市盈率为 53。这相对于谷歌母公司和 Meta 来说，溢价相当可观。</p>
</div><p>To be fair, though, Nvidia's impressive earnings trajectory might justify paying that valuation, which looks cheaper the further you extend the time horizon. But I don't think investors should ignore some red flags that challenge the company's rosy outlook.</p>
<div class="lb-trans"><p>公平地说，英伟达令人印象深刻的盈利轨迹可能会证明支付这样的估值是合理的，尤其是从更长的时间范围来看，这个估值看起来更便宜。但我认为投资者不应忽视一些挑战公司乐观前景的警示信号。</p>
</div><p>For starters, it faces extreme customer concentration. So-called hyperscalers like Alphabet, Meta, <strong>Microsoft</strong>, and <strong>Amazon</strong> are believed to be the top buyers of Nvidia chips. This setup has worked beautifully for Nvidia due to unbelievable demand, but it adds tremendous risk if an account lowers orders or drops off altogether one day.</p>
<div class="lb-trans"><p>首先，它面临极端的客户集中。所谓的超大规模客户，如谷歌母公司、Meta、<strong>微软</strong> 和 <strong>亚马逊</strong> 被认为是英伟达芯片的主要买家。这种情况对英伟达来说运作得非常顺利，因为需求惊人，但如果某个客户减少订单或完全停止合作，这将带来巨大的风险。</p>
</div><p>This is precisely what could happen in the future. Although they are currently spending lots of money with Nvidia, these tech giants are all developing their own graphics-processing units. Successfully integrating upstream would result in less dependence on Nvidia over time.</p>
<div class="lb-trans"><p>这正是未来可能发生的情况。尽管这些科技巨头目前在英伟达身上花费了大量资金，但它们都在开发自己的图形处理单元。成功整合上游将导致对英伟达的依赖逐渐减少。</p>
</div><p>I'll also point to a drastic scenario that could happen in an economic downturn. Should there be a recession that restricts the flow of capital, hurts the confidence of corporate executives, or leads to high unemployment, there could be a sharp decline in tech spending, especially since the return on these massive investments is still uncertain.</p>
<div class="lb-trans"><p>我还要指出，在经济衰退时可能发生的极端情况。如果出现限制资本流动、削弱企业高管信心或导致高失业率的衰退，科技支出可能会急剧下降，尤其是因为这些巨额投资的回报仍然不确定。</p>
</div><p>Nvidia's rise has been spectacular, but perhaps it's time to consider buying Alphabet and Meta to gain exposure to the AI trend.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达的崛起是惊人的，但也许是时候考虑购买谷歌母公司和 Meta，以获得对 AI 趋势的曝光。</p>
</div>

Should You Forget Nvidia and Buy 2 Artificial Intelligence (AI) Stocks Instead?

- Nvidia 股价在过去五年上涨 1,800%，成为 AI 热潮的代表。  
- 投资者应关注 Alphabet 和 Meta，这两家公司在 AI 领域具有独特优势。  
- Nvidia 的高估值和客户集中度风险可能使其投资吸引力下降。  

你是否应该忘记 Nvidia，转而购买两只人工智能（AI）股票？