<p><strong>英伟达</strong>（NASDAQ: NVDA）是 2024 年表现最佳的股票之一，涨幅高达 171%。这一增长得益于对其数据中心图形处理单元（GPU）需求的激增，这些 GPU 是开发人工智能（AI）的黄金标准。</p>
<p>但人工智能硬件竞争正在加剧，<strong>超微半导体</strong>（AMD 0.75%）和 <strong>美光科技</strong>（MU 4.82%）等英伟达的竞争对手也可能是很好的投资选择。这两家公司最近在 AI 芯片销售的推动下，交出了创纪录的财务业绩，但其股价距离 52 周高点大幅下跌。</p>
<p>AMD 和美光开始显得非常有价值，因此投资者可能希望在 2025 年同时购买这两只股票。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDg5MDYvYS1kaWdpdGFsLXJlbmRlci1vZi1hLWNpcmN1aXQtYm9hcmQtd2l0aC1hLWNoaXAtaW4tdGhlLWNlbnRlci1pbnNjcmliZWQtd2l0aC10aGUtbGV0dGVycy1haS5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDg5MDYvYS1kaWdpdGFsLXJlbmRlci1vZi1hLWNpcmN1aXQtYm9hcmQtd2l0aC1hLWNoaXAtaW4tdGhlLWNlbnRlci1pbnNjcmliZWQtd2l0aC10aGUtbGV0dGVycy1haS5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>超微半导体的投资理由</h2>
<p>超微半导体在消费电子领域是一位巨头，因为其芯片为 <strong>特斯拉</strong> 电动车的娱乐信息系统到 <strong>微软</strong> 的 Xbox 游戏主机提供动力。但该公司在 2023 年底推出了自己的 AI GPU 系列，以与英伟达在数据中心竞争，首款产品是 MI300X。</p>
<p>尽管 MI300X 的上市时间比英伟达的 H100 晚了一年多，但它成功赢得了许多顶级 AI 客户，如微软、<strong>甲骨文</strong> 和 <strong>Meta Platforms</strong>，这些客户通过使用 AMD 产品实现了更低的成本和更好的性能。超微正在加快创新步伐，去年推出了一种新的 GPU 架构，称为计算 DNA（CDNA）4，以与英伟达行业领先的 Blackwell 架构竞争。</p>
<p>基于 CDNA 4 的 GPU，如即将推出的 MI350，将提供比 CDNA 3 变体（如 MI300）高出 35 倍的性能，为开发者部署迄今为止最先进的 AI 模型铺平道路。超微最初预计将在 2025 年下半年开始发货 MI350，但其进度远超预期，并将在本季度向客户发送样品，生产预计将在年中加速。</p>
<p>AI 模型变得越来越高效，个人电脑（PC）、智能手机和其他设备将很快具备足够的计算能力以在本地运行这些模型，从而减少对外部数据中心的依赖。超微的 Ryzen AI 300 系列是行业内最好的 PC AI 芯片，公司预计到 2025 年将有超过 100 个商业平台使用这些芯片，主要来自 <strong>惠普</strong>、微软、<strong>联想</strong> 等顶级制造商。</p>
<p>超微最近公布了 2024 年的财务业绩，数据中心收入创下 126 亿美元的纪录，比 2023 年增长了 94%。其中仅 GPU 销售就达到了 50 亿美元。其客户端部门的收入——即 Ryzen AI PC 芯片所在的部门——增长了 52%，达到了 70 亿美元。</p>
<p>这就是为什么超微的股票开始显得非常有价值。根据公司去年调整后的每股收益（EPS）为 3.31 美元，其股票的市盈率（P/E）为 32.6，较英伟达的 49.7 的市盈率折扣达到 34%。</p>
<p>华尔街预计超微在 2025 年将实现 43% 的盈利增长（根据 Yahoo!），因此其股票在前瞻性基础上看起来更便宜。这是我认为它今年可能是一个很好的买入理由的关键原因。</p>
<h2>美光科技的投资理由</h2>
<p>美光是多种应用的内存芯片领先供应商，包括数据中心，在 AI 工作负载中与 GPU 互补。内存以准备状态存储信息，GPU 可以立即调用这些信息以加快训练和推理的处理时间。美光的 HBM3E（高带宽内存）解决方案是行业内最好的，提供 50% 的容量提升，同时比竞争对手消耗 30% 更少的能量。</p>
<p>英伟达选择美光的 HBM3E 硬件为其新的 Blackwell GB200 GPU 提供动力，这是目前市场上最先进的 AI 芯片。需求如此强劲，以至于美光的数据中心内存解决方案已经售罄，直到 2026 年，这一势头不太可能减缓。该公司预计到 2030 年，其可寻址市场将在这一领域增长到每年 1000 亿美元——相比之下，今天的市场价值为 160 亿美元。</p>
<p>因此，美光已经在开发新的 HBM4E 解决方案，预计将比当前一代产品在性能上提升 50%。</p>
<p>美光在其 2025 财年第一季度（截至 11 月 28 日）实现了 87 亿美元的收入，比去年同期增长了 84%。其数据中心收入特别增长了 400%，达到了 44 亿美元，首次占到公司总收入的一半。</p>
<p>但与超微一样，美光的 AI 机会远不止于数据中心。该公司表示，配备 AI 处理器的新 PC 需要 16GB 到 24GB 的 DRAM（内存）容量，而去年非 AI PC 的平均内存容量为 12GB。智能手机行业也出现了类似的变化，几家制造商最近宣布推出配备高达 16GB 内存的 Android 设备，以处理 AI 工作负载。这些消费领域可能成为美光未来增长的主要来源。</p>
<p>华尔街的共识预测（由 Yahoo！提供）显示，美光在 2025 财年可能实现每股收益（EPS）为 6.89 美元，使其股票的前瞻市盈率仅为 13.8。这与英伟达和超微的前瞻市盈率相比，折扣幅度相当大：</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/0faed0657f3fca8ca0cf6a42bec62704.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/0faed0657f3fca8ca0cf6a42bec62704.png"/></p>
<p>NVDA 市盈率（前瞻）数据来源于 YCharts</p>
<p>因此，考虑到美光的惊人增长，其股票可能是目前 AI 芯片领域最大的便宜货之一。</p>

<p>英伟达在 2024 年的成功引发了对其他半导体股票的关注，特别是先进微电子公司（AMD）和美光科技（Micron Technology）。AMD 推出了具有竞争力的人工智能 GPU，并报告了创纪录的 126 亿美元的数据中心收入，而美光的内存芯片需求旺盛，数据中心收入增长了 400%。这两家公司被视为被低估，预计在 2025 年将有强劲的增长潜力，使它们成为明年有吸引力的投资选择</p>

<p><strong>Nvidia</strong>(NASDAQ: NVDA) was one of the best-performing stocks in 2024 with an incredible gain of 171%. The upside was driven by soaring demand for its data center graphics processing units (GPUs), which are the gold standard for developing artificial intelligence (AI).</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英伟达</strong>（NASDAQ: NVDA）是 2024 年表现最佳的股票之一，涨幅高达 171%。这一增长得益于对其数据中心图形处理单元（GPU）需求的激增，这些 GPU 是开发人工智能（AI）的黄金标准。</p>
</div><p>But the AI hardware race is heating up, and some of Nvidia's peers including <strong>Advanced Micro Devices</strong>(AMD 0.75%) and <strong>Micron Technology</strong>(MU 4.82%) might also be great buys. Both of those companies have recently delivered record financial results on the back of AI chip sales, yet their stock prices are down significantly from their 52-week highs.</p>
<div class="lb-trans"><p>但人工智能硬件竞争正在加剧，<strong>超微半导体</strong>（AMD 0.75%）和 <strong>美光科技</strong>（MU 4.82%）等英伟达的竞争对手也可能是很好的投资选择。这两家公司最近在 AI 芯片销售的推动下，交出了创纪录的财务业绩，但其股价距离 52 周高点大幅下跌。</p>
</div><p>AMD and Micron are starting to look like a very good value, so here's why investors might want to buy both in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 和美光开始显得非常有价值，因此投资者可能希望在 2025 年同时购买这两只股票。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDg5MDYvYS1kaWdpdGFsLXJlbmRlci1vZi1hLWNpcmN1aXQtYm9hcmQtd2l0aC1hLWNoaXAtaW4tdGhlLWNlbnRlci1pbnNjcmliZWQtd2l0aC10aGUtbGV0dGVycy1haS5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F808906%2Fa-digital-render-of-a-circuit-board-with-a-chip-in-the-center-inscribed-with-the-letters-ai.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>The case for Advanced Micro Devices</h2>
<div class="lb-trans"><h2>超微半导体的投资理由</h2>
</div><p>AMD is a titan in the world of consumer electronics, because its chips power everything from the infotainment systems in <strong>Tesla</strong>'s electric vehicles to <strong>Microsoft</strong>'s Xbox game console. But the company stepped up to compete with Nvidia in the data center by launching its own range of AI GPUs in late 2023, starting with the MI300X.</p>
<div class="lb-trans"><p>超微半导体在消费电子领域是一位巨头，因为其芯片为 <strong>特斯拉</strong> 电动车的娱乐信息系统到 <strong>微软</strong> 的 Xbox 游戏主机提供动力。但该公司在 2023 年底推出了自己的 AI GPU 系列，以与英伟达在数据中心竞争，首款产品是 MI300X。</p>
</div><p>Although the MI300X hit the market more than a year after Nvidia's H100, it successfully won many top AI customers like Microsoft, <strong>Oracle</strong>, and <strong>Meta Platforms</strong>, some of which have yielded lower costs and better performance by using the AMD product. AMD is ramping up its pace of innovation, unveiling a new GPU architecture called Compute DNA (CDNA) 4 last year, to compete with Nvidia's industry-leading Blackwell architecture.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管 MI300X 的上市时间比英伟达的 H100 晚了一年多，但它成功赢得了许多顶级 AI 客户，如微软、<strong>甲骨文</strong> 和 <strong>Meta Platforms</strong>，这些客户通过使用 AMD 产品实现了更低的成本和更好的性能。超微正在加快创新步伐，去年推出了一种新的 GPU 架构，称为计算 DNA（CDNA）4，以与英伟达行业领先的 Blackwell 架构竞争。</p>
</div><p>CDNA 4-based GPUs like the upcoming MI350 will deliver a whopping 35 times more performance than CDNA 3 variants like the MI300, paving the way for developers to deploy the most advanced AI models so far. AMD originally expected to start shipping the MI350 in the second half of 2025, but it's significantly ahead of schedule and will send samples to customers this quarter, with production set to ramp up into the middle of the year.</p>
<div class="lb-trans"><p>基于 CDNA 4 的 GPU，如即将推出的 MI350，将提供比 CDNA 3 变体（如 MI300）高出 35 倍的性能，为开发者部署迄今为止最先进的 AI 模型铺平道路。超微最初预计将在 2025 年下半年开始发货 MI350，但其进度远超预期，并将在本季度向客户发送样品，生产预计将在年中加速。</p>
</div><p>AI models are becoming more efficient, and personal computers (PCs), smartphones, and other devices will soon pack enough computing power to run them locally, which reduces the reliance on external data centers. AMD's Ryzen AI 300 Series are the best AI chips in the industry for PCs, and the company expects over 100 commercial platforms to use them in 2025 from top manufacturers like <strong>HP</strong>, Microsoft, <strong>Lenovo</strong>, and more.</p>
<div class="lb-trans"><p>AI 模型变得越来越高效，个人电脑（PC）、智能手机和其他设备将很快具备足够的计算能力以在本地运行这些模型，从而减少对外部数据中心的依赖。超微的 Ryzen AI 300 系列是行业内最好的 PC AI 芯片，公司预计到 2025 年将有超过 100 个商业平台使用这些芯片，主要来自 <strong>惠普</strong>、微软、<strong>联想</strong> 等顶级制造商。</p>
</div><p>AMD recently reported its financial results for 2024, and it generated a record $12.6 billion in data center revenue, which was a 94% increase from 2023. That included $5 billion in GPU sales alone. Revenue from its client segment -- which is home to the Ryzen AI PC chips -- jumped 52% to $7 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>超微最近公布了 2024 年的财务业绩，数据中心收入创下 126 亿美元的纪录，比 2023 年增长了 94%。其中仅 GPU 销售就达到了 50 亿美元。其客户端部门的收入——即 Ryzen AI PC 芯片所在的部门——增长了 52%，达到了 70 亿美元。</p>
</div><p>That's why AMD stock is starting to look like a great value. Based on the company's $3.31 in adjusted earnings per share (EPS) last year, its stock trades at a price-to-earnings (P/E) ratio of 32.6, which is a 34% discount to Nvidia's P/E of 49.7.</p>
<div class="lb-trans"><p>这就是为什么超微的股票开始显得非常有价值。根据公司去年调整后的每股收益（EPS）为 3.31 美元，其股票的市盈率（P/E）为 32.6，较英伟达的 49.7 的市盈率折扣达到 34%。</p>
</div><p>Wall Street expects AMD to deliver earnings growth of 43% during 2025 (according to Yahoo!), so its stock looks even cheaper on a forward basis. That's a key reason why I think it could be a great buy this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>华尔街预计超微在 2025 年将实现 43% 的盈利增长（根据 Yahoo!），因此其股票在前瞻性基础上看起来更便宜。这是我认为它今年可能是一个很好的买入理由的关键原因。</p>
</div><h2>The case for Micron Technology</h2>
<div class="lb-trans"><h2>美光科技的投资理由</h2>
</div><p>Micron is a leading supplier of memory chips for a range of applications including the data center, where they complement GPUs in AI workloads. Memory stores information in a ready state, which the GPU can call upon immediately in training and inference settings to speed up processing time. Micron's HBM3E (high-bandwidth memory) solutions are the best in the industry, delivering 50% more capacity while consuming 30% less energy than the competition.</p>
<div class="lb-trans"><p>美光是多种应用的内存芯片领先供应商，包括数据中心，在 AI 工作负载中与 GPU 互补。内存以准备状态存储信息，GPU 可以立即调用这些信息以加快训练和推理的处理时间。美光的 HBM3E（高带宽内存）解决方案是行业内最好的，提供 50% 的容量提升，同时比竞争对手消耗 30% 更少的能量。</p>
</div><p>Nvidia chose Micron's HBM3E hardware to power its new Blackwell GB200 GPU, which is the most advanced AI chip currently on the market. Demand has been so strong that Micron's data center memory solutions are sold out until 2026, and that momentum is unlikely to slow down. The company expects its addressable market in this segment to grow to $100 billion per year by 2030 -- an enormous jump from its value of $16 billion today.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达选择美光的 HBM3E 硬件为其新的 Blackwell GB200 GPU 提供动力，这是目前市场上最先进的 AI 芯片。需求如此强劲，以至于美光的数据中心内存解决方案已经售罄，直到 2026 年，这一势头不太可能减缓。该公司预计到 2030 年，其可寻址市场将在这一领域增长到每年 1000 亿美元——相比之下，今天的市场价值为 160 亿美元。</p>
</div><p>As a result, Micron is already working on a new HBM4E solution, which is expected to deliver a 50% leap in performance from the current generation.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，美光已经在开发新的 HBM4E 解决方案，预计将比当前一代产品在性能上提升 50%。</p>
</div><p>Micron generated $8.7 billion in revenue during its fiscal 2025 first quarter (ended Nov. 28), which was an 84% increase from the year-ago period. Its data center revenue, specifically, rose by 400% to $4.4 billion, making up half of the company's total revenue for the first time.</p>
<div class="lb-trans"><p>美光在其 2025 财年第一季度（截至 11 月 28 日）实现了 87 亿美元的收入，比去年同期增长了 84%。其数据中心收入特别增长了 400%，达到了 44 亿美元，首次占到公司总收入的一半。</p>
</div><p>But as is the case with AMD, Micron's AI opportunity is much bigger than the data center. The company says new PCs fitted with AI processors require between 16 gigabytes and 24 gigabytes of DRAM (memory) capacity, which is up from 12 gigabytes, on average, in non-AI PCs last year. There is a similar shift in the smartphone industry, with several manufacturers recently announcing Android-powered devices with up to 16 gigabytes of memory to handle AI workloads. These consumer segments could be major sources of growth for Micron in the future.</p>
<div class="lb-trans"><p>但与超微一样，美光的 AI 机会远不止于数据中心。该公司表示，配备 AI 处理器的新 PC 需要 16GB 到 24GB 的 DRAM（内存）容量，而去年非 AI PC 的平均内存容量为 12GB。智能手机行业也出现了类似的变化，几家制造商最近宣布推出配备高达 16GB 内存的 Android 设备，以处理 AI 工作负载。这些消费领域可能成为美光未来增长的主要来源。</p>
</div><p>Wall Street's consensus forecast (provided by Yahoo!) suggests Micron could deliver $6.89 in EPS during fiscal 2025, placing its stock at a forward P/E ratio of just 13.8. That's a steep discount to the forward P/Es of both Nvidia and AMD:</p>
<div class="lb-trans"><p>华尔街的共识预测（由 Yahoo！提供）显示，美光在 2025 财年可能实现每股收益（EPS）为 6.89 美元，使其股票的前瞻市盈率仅为 13.8。这与英伟达和超微的前瞻市盈率相比，折扣幅度相当大：</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/0faed0657f3fca8ca0cf6a42bec62704.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/0faed0657f3fca8ca0cf6a42bec62704.png"/></p>
<p>NVDA PE Ratio (Forward) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>NVDA 市盈率（前瞻）数据来源于 YCharts</p>
</div><p>Therefore, given Micron's incredible growth, its stock might be one of the biggest bargains in the AI chip space right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，考虑到美光的惊人增长，其股票可能是目前 AI 芯片领域最大的便宜货之一。</p>
</div>

2 Super Semiconductor Stocks (Besides Nvidia) to Buy Hand Over Fist in 2025

- Nvidia 2024 年股价上涨 171%，受数据中心 GPU 需求推动。  
- AMD 和 Micron 也表现出色，分别在 AI 芯片销售上创下新高。  
- AMD 和 Micron 的股票目前估值较低，未来增长潜力巨大。

2025 年值得大力买入的两只超级半导体股票（不包括英伟达）