<p>当一两个客户为单一业务贡献大量收入时，这可能会带来问题。供应商必须与这些大客户保持良好的关系，甚至可能需要给予一些让步；否则，业务可能会受到影响。</p>
<p>这正是上周发生在 <strong>Meta Platforms</strong>(META 2.46%) 和 <strong>Arista Networks</strong>(ANET 3.77%) 的情况。Meta，曾是 Arista 最大的客户，减少了 2024 年的支出。这一消息导致投资者大幅抛售股票，目前股价约比历史高点低 25%。这是一个巨大的反应，但是否过于夸张？</p>
<h2>Meta Platforms 占据了 Arista 总收入的很大一部分</h2>
<p>Arista Networks 为客户提供数据中心网络解决方案。基本上，任何需要将信息从一个数据中心发送到另一个数据中心的公司都是 Arista 的潜在客户。虽然全球有许多企业拥有分散的数据中心，但能够与各种科技巨头相匹配的公司却不多。因此，投资者不应该感到惊讶的是，大部分收入来自于少数客户。这与 GPU 制造商 <strong>Nvidia</strong>(NVDA 3.67%) 的情况没有什么不同，因为它有多家公司各自占其总收入的 10% 以上。</p>
<p>然而，Arista 的问题在于 Meta 去年减少了对 Arista 的支出。在 2024 年，Meta 占据了 Arista 总收入的 14.6%，这表明 Meta 与 Arista 的支出约为 10.2 亿美元。然而，在 2023 年，Meta 占据了 Arista 收入的 21%，达到了 12.3 亿美元。但这是否意味着投资者应该恐慌？</p>
<p>我认为不应该。</p>
<p>管理层指出了 Meta 在 2024 年实施的一个关键趋势：效率之年。Meta 在 2024 年减少了资本支出，尽管在第四季度最近有所加速。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/c8612d78a193c7e6e2bc9d13c6dbd7a5.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/c8612d78a193c7e6e2bc9d13c6dbd7a5.png"/></p>
<p>META 资本支出（TTM）数据来自 YCharts</p>
<p>Arista 的管理层声称自己是 Meta 效率之年的受害者，但预计与 Meta 的销售将在今年反弹。Meta 表示，他们将在 2025 年之间的资本支出将在 600 亿到 650 亿美元之间，主要用于人工智能基础设施。Arista 将直接受益于这项支出，因此前景乐观。</p>
<p>Arista 预计 2025 年收入增长 17%，这与 2024 年 19.5% 的增长相差不远。因此，市场的反应可能并不完全正确。</p>
<p>因此，这为投资者提供了一个买入机会。</p>
<h2>即使在抛售后，Arista 的股票也并不便宜</h2>
<p>Arista Networks 并不是最便宜的股票，目前的交易价格约为前瞻性市盈率的 37 倍，这是在 2024 年 9 月最后一次达到的水平。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/fb20976c7716dd513ab273a39849f6a2.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/fb20976c7716dd513ab273a39849f6a2.png"/></p>
<p>ANET 前瞻性市盈率数据来自 YCharts</p>
<p>不过，37 倍的前瞻性市盈率在与其他以类似速度增长的科技股相比时相对昂贵。Nvidia 在一个相似的市场中运营，预计第四季度收入增长 73%。然而，其股票的前瞻性市盈率为 30 倍。尽管如此，Arista 的产品是顶尖的，其客户也致力于未来与他们合作。</p>
<p>因此，如果投资者想在股票中小幅建仓以利用抛售，我认为这并不是一个坏主意。然而，可能明智的做法是分批建立仓位，因为在投资者从 Arista 那里获得一些好消息之前，价格可能会继续下跌。</p>

ANET

META

<p>Meta Platforms 的支出减少导致 Arista Networks 的股票大幅下跌，目前比历史最高点低 25%。Meta 在 2024 年占 Arista 收入的 14.6%，低于 2023 年的 21%。尽管出现抛售，Arista 的管理层预计由于 Meta 计划在 2025 年进行 600 亿至 650 亿美元的资本支出，主要用于人工智能基础设施，销售将会反弹。虽然 Arista 的股票以 37 倍的前瞻性市盈率交易，但对于愿意小额投资的投资者来说，这可能是一个买入机会</p>

<p>When one or two customers contribute a lot of revenue to a single business, it can be problematic. The supplier must maintain great relationships and maybe even give some concessions to these large clients; otherwise, the business might suffer.</p>
<div class="lb-trans"><p>当一两个客户为单一业务贡献大量收入时，这可能会带来问题。供应商必须与这些大客户保持良好的关系，甚至可能需要给予一些让步；否则，业务可能会受到影响。</p>
</div><p>This is what happened just last week with <strong>Meta Platforms</strong>(META 2.46%) and <strong>Arista Networks</strong>(ANET 3.77%). Meta, formerly Arista's biggest customer, pulled back on its spending in 2024. This news caused investors to sell the stock off hard, and it now sits around 25% below its all-time highs. That's a massive reaction, but is it overblown?</p>
<div class="lb-trans"><p>这正是上周发生在 <strong>Meta Platforms</strong>(META 2.46%) 和 <strong>Arista Networks</strong>(ANET 3.77%) 的情况。Meta，曾是 Arista 最大的客户，减少了 2024 年的支出。这一消息导致投资者大幅抛售股票，目前股价约比历史高点低 25%。这是一个巨大的反应，但是否过于夸张？</p>
</div><h2>Meta Platforms accounts for a large amount of Arista's total revenue</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Meta Platforms 占据了 Arista 总收入的很大一部分</h2>
</div><p>Arista Networks supplies its clients with data center networking solutions. Basically, any company that needs to send information from one data center to another is a potential client of Arista. While there are many businesses with data centers scattered across the globe, there are few that can match the scale of the various tech giants. As a result, it shouldn't surprise investors that a large chunk of revenue comes from a small client base. This is no different than GPU maker <strong>Nvidia</strong>(NVDA 3.67%), as it has multiple companies that each make up over 10% of its total revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>Arista Networks 为客户提供数据中心网络解决方案。基本上，任何需要将信息从一个数据中心发送到另一个数据中心的公司都是 Arista 的潜在客户。虽然全球有许多企业拥有分散的数据中心，但能够与各种科技巨头相匹配的公司却不多。因此，投资者不应该感到惊讶的是，大部分收入来自于少数客户。这与 GPU 制造商 <strong>Nvidia</strong>(NVDA 3.67%) 的情况没有什么不同，因为它有多家公司各自占其总收入的 10% 以上。</p>
</div><p>However, the problem with Arista is that Meta cut its spending with Arista last year. For 2024, Meta made up 14.6% of Arista's total revenue, indicating that Meta spent around $1.02 billion with Arista. However, in 2023, Meta made up 21% of Arista's revenue, accounting for $1.23 billion. But does that mean investors should panic?</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，Arista 的问题在于 Meta 去年减少了对 Arista 的支出。在 2024 年，Meta 占据了 Arista 总收入的 14.6%，这表明 Meta 与 Arista 的支出约为 10.2 亿美元。然而，在 2023 年，Meta 占据了 Arista 收入的 21%，达到了 12.3 亿美元。但这是否意味着投资者应该恐慌？</p>
</div><p>I don't think so.</p>
<div class="lb-trans"><p>我认为不应该。</p>
</div><p>Management pointed to one key trend that Meta enacted during 2024: The Year of Efficiency. Meta pulled back its capital expenditure spending throughout 2024, although it recently accelerated in Q4.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理层指出了 Meta 在 2024 年实施的一个关键趋势：效率之年。Meta 在 2024 年减少了资本支出，尽管在第四季度最近有所加速。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/c8612d78a193c7e6e2bc9d13c6dbd7a5.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/c8612d78a193c7e6e2bc9d13c6dbd7a5.png"/></p>
<p>META Capital Expenditures (TTM) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>META 资本支出（TTM）数据来自 YCharts</p>
</div><p>Arista's management claims that it was a victim of Meta's Year of Efficiency, but it expects the company's sales with Meta to rebound this year. Meta states that they will have capital expenditures between $60 billion and $65 billion in 2025, which will mostly be spent on AI infrastructure. Arista will be a direct beneficiary of this spending, so there is good news on the horizon.</p>
<div class="lb-trans"><p>Arista 的管理层声称自己是 Meta 效率之年的受害者，但预计与 Meta 的销售将在今年反弹。Meta 表示，他们将在 2025 年之间的资本支出将在 600 亿到 650 亿美元之间，主要用于人工智能基础设施。Arista 将直接受益于这项支出，因此前景乐观。</p>
</div><p>Arista expects 17% revenue growth for 2025, which isn't far from the 19.5% growth it posted in 2024. So, the market's knee-jerk reaction probably wasn't fully correct.</p>
<div class="lb-trans"><p>Arista 预计 2025 年收入增长 17%，这与 2024 年 19.5% 的增长相差不远。因此，市场的反应可能并不完全正确。</p>
</div><p>As a result, this opens up a buying opportunity for investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，这为投资者提供了一个买入机会。</p>
</div><h2>Even after the sell-off, Arista's stock isn't cheap</h2>
<div class="lb-trans"><h2>即使在抛售后，Arista 的股票也并不便宜</h2>
</div><p>Arista Networks isn't the cheapest stock around, as it trades for about 37 times forward earnings, a level last reached in September 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>Arista Networks 并不是最便宜的股票，目前的交易价格约为前瞻性市盈率的 37 倍，这是在 2024 年 9 月最后一次达到的水平。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/fb20976c7716dd513ab273a39849f6a2.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/fb20976c7716dd513ab273a39849f6a2.png"/></p>
<p>ANET PE Ratio (Forward) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>ANET 前瞻性市盈率数据来自 YCharts</p>
</div><p>Still, 37 times forward earnings is fairly expensive when you compare it to other tech stocks that are growing at similar rates. Nvidia operates in a fairly similar market and is projected to report Q4 revenue growth of 73%. However, its stock trades for 30 times forward earnings. Still, Arista's products are top-of-the-line, and its clients are committed to working with them for the future.</p>
<div class="lb-trans"><p>不过，37 倍的前瞻性市盈率在与其他以类似速度增长的科技股相比时相对昂贵。Nvidia 在一个相似的市场中运营，预计第四季度收入增长 73%。然而，其股票的前瞻性市盈率为 30 倍。尽管如此，Arista 的产品是顶尖的，其客户也致力于未来与他们合作。</p>
</div><p>So, if investors want to take a small position in the stock to take advantage of the sell-off, I don't think that's a bad idea. However, it may be wise to build a position in small pieces, as the price could continue to decline until investors get some good news from Arista.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，如果投资者想在股票中小幅建仓以利用抛售，我认为这并不是一个坏主意。然而，可能明智的做法是分批建立仓位，因为在投资者从 Arista 那里获得一些好消息之前，价格可能会继续下跌。</p>
</div>

Meta Platforms Just Caused This Crucial Artificial Intelligence (AI) Stock to Plummet. Should You Buy the Dip?

- Meta 减少了对 Arista 的支出，导致其股价大幅下跌。  
- Arista 预计 2025 年收入将增长 17%，受益于 Meta 的 AI 基础设施投资。  
- 尽管股价回调，Arista 的产品仍具竞争力，适合投资者逐步建仓。  

Meta Platforms 刚刚导致这只重要的人工智能（AI）股票暴跌。你应该趁低买入吗？