<h3 id="w7kt66u19"><strong>市场综述</strong></h3><p>关税威胁抬升美元、重创美股，纳指跌近 3%，英伟达跌 8.5%，均创 DeepSeek 冲击以来最大日跌，两倍做多恐慌指数 ETF（UVIX）大涨 11%；特斯拉跌 3%、六连跌。</p><p>中概指数止步两连阳，阿里收跌近 2%，理想汽车跌 3%，而蔚来和小鹏汽车涨超 1%。欧洲汽车板块跌近 4%。</p><p>10 年期美债本周首跌、脱离年内高位。特朗普提及关税后，墨西哥比索、加元、欧元刷新至少两周来低位，美元指数创一周新高，离岸人民币盘中跌超 300 点逼近 7.30。比特币盘中跌超 3000 美元、跌破 8.4 万关口。</p><p>原油走出年内低位，美油一度反弹近 3%。黄金盘中回落近 2%，期金收创近三周新低。</p><h3 id="j2k1cqyud"><strong>英伟达高开低走，暴跌 8.5%</strong></h3><p>大摩：英伟达财报并不完美，但过渡期 “阵痛” 正消退，Blackwell 即将迎来全面爆发。Blackwell 的需求依然强劲并将持续到年底，毛利率承压也只是暂时的。AI 支出并非泡沫而是周期性的，市场热情将在未来 6-9 个月内重燃。</p><p>段永平：准备开始卖点英伟达 put，英伟达是个很不错的公司。“想努力看看能不能看懂，NVDA 到底是不是可以成为我的投资标的”。</p><p>当段永平开始买入英伟达，意味着英伟达到了新阶段。硬件的竞争格局尤其是 profit share 可能远好于应用。英伟达现在价格对应 2026 年 20 倍 PE，Mag7 里面几乎最便宜。而这些，可能正好对上了长期价值投资者的胃口。</p><h3 id="at6um7ga"><strong>“科技七姐妹” 全军覆没</strong></h3><p>英伟达收跌 8.48%，创 1 月份 DeepSeek 冲击波以来最差单日表现。</p><p>特斯拉跌 3.04%，谷歌 A 跌 2.45%。微软跌 1.8%。</p><p>亚马逊跌 2.62%，报道称微软之后亚马逊也官宣量子计算芯片，新突破可降高达九成纠错成本。</p><p>Meta 跌 2.29%，报道称，Meta 与私募阿波罗洽谈 350 亿美元数据中心融资。Meta 计划二季度发布单独的 Meta AI app，希望能与 OpenAI 的 ChatGPT 竞争。</p><p>苹果跌 1.27%，报道称，苹果首款折叠屏手机或将在 2026 年下半年发布。</p><h3 id="dyyaxuej"><strong>芯片股大跌</strong></h3><p>费城半导体指数收跌 6.09%。英伟达两倍做多 ETF 跌 17.14%。英特尔收跌 1.83%。纳微半导体跌 8.46%，Wolfspeed 跌 3.91%，美光科技跌 6.03%，博通跌 7.11%，台积电 ADR 跌 6.95%，高通跌 4.73%。</p><p>AI 概念股普跌。超微电脑收跌 15.97%。甲骨文跌 4.47%。戴尔科技跌 6.76%，盘后一度涨 4.79%。BullFrog AI 跌 5.34%，Palantir 跌 5.08%，AppLovin 跌 3.18%。Snowflake 收涨 4.51%。Salesforce 跌 4.04%。</p><h3 id="96mc4112"><strong>“特朗普交易” 持续退烧，特斯拉、比特币持续下跌</strong></h3><p>比特币一个月跌 15%，币圈 “踩踏”，8000 亿美元 “灰飞烟灭”。比特币 ETF 单日资金外流 10 亿美元，比特币 ETF 买家自美国大选以来累计亏损 13 亿美元。</p><p>特斯拉跌 3%、六连跌。</p><h3 id="oxbe748va"><strong>谷歌、微软之后亚马逊也官宣量子计算芯片</strong></h3><p>亚马逊云部门 AWS 开发了公司首款量子计算芯片 Ocelot，称它可将量子纠错的成本最多降低 90%。研究人员采用名为猫量子比特的创新设计，将猫量子比特技术和其他量子纠错组件结合到一块微芯片上，该芯片可借鉴微电子行业工艺，以可扩展的方式生产。若采用大幅减少纠错所需资源的 Ocelot 架构，量子计算芯片的成本可能较现有方式降低 80%，量子计算机落地将可以最多提前五年。</p><h3 id="8aexdvz0r"><strong>“英伟达亲儿子” AI 云厂商 Coreweave 一周内申请 IPO</strong></h3><p>募资 40 亿美元、估值超 350 亿美元。</p><p>英伟达对于 CoreWeave 的偏爱已经到达了 “视如己出” 的程度——CoreWeave 在接受了英伟达的投资之后，成为了英伟达的直系云算力供应商，甚至连微软都要向他们订购云算力。</p><p>分析认为，CoreWeave 的成功有助于英伟达分散经营风险，有效制衡在芯片行业潜在的竞争对手，亚马逊和谷歌。</p><h3 id="fhi4o0vsh"><strong>小米冲击高端，电动车 SU7 Ultra 地表最快，定价 52.99 万元</strong></h3><p>小米 SU7 Ultra 性能对标百万级超跑，智驾支持漫游寻位泊车，极窄库位泊出，雷军还称赞保时捷称 “国际大厂有格局”。小米 15 Ultra 影像配置 1 英寸超大底主摄，2 亿像素潜望长焦，同时还支持支持无网通话；家电产品方面全系支持国补。据小米汽车，SU7 Ultra 开售 2 小时，大定过 10000 台。</p>

纳斯达克综合指数

标普 500 指数

英伟达

2 倍做多恐慌指数期货 ETF

<p>美股重挫，纳指跌近 3%，英伟达跌 8.5%；两倍做多恐慌指数 ETF（UVIX）大涨 11%；特斯拉跌 3%、六连跌。</p>

- 美股因关税威胁重创，纳指跌近 3%，英伟达跌 8.5%。
- 特斯拉六连跌，阿里和理想汽车下跌，中概股整体表现疲软。
- 比特币跌破 8.4 万美元，市场情绪低迷，资金外流加剧。

早餐｜美股暴跌、恐慌指数 UVIX 大涨 11%，英伟达暴跌 8.5%