英伟达刚刚发布了又一个出色的季度财报。以下是你不应错过的三件重要事项

英伟达(NVDA -8.48%) 在盈利方面表现出色，连续多个季度超越分析师的预期，并报告创纪录的收入水平。这得益于公司在炙手可热的人工智能（AI）增长领域的主导地位，这个市场预计将从 2000 亿美元增长到到 2030 年底的 1 万亿美元。英伟达制造全球最快的图形处理单元（GPU）——为最关键的 AI 任务提供动力的芯片，以及一系列相关的产品和服务。

而且公司在最近一个季度和财政年度的强劲势头依然持续。该科技巨头报告第四季度收入增长 78%，达到创纪录的 390 亿美元，全年收入增长 114%，达到创纪录的 1300 亿美元。英伟达还预测当前季度的收入将达到 430 亿美元，同比增长 65%。

这是个好消息，但数字背后的故事更为激动人心，并清晰地展示了未来的前景。让我们看看英伟达最新报告中三件你不容错过的重要事项。

图片来源：Getty Images。

1. Blackwell 的推出超出了英伟达自己的预期

本季度对英伟达来说是一个特别重要的时刻，因为这家科技巨头推出了一款潜在的颠覆性产品：其新的 Blackwell 架构。这个可定制的平台提供七种不同的芯片和其他关键功能，已经为公司带来了 110 亿美元的收入，创造了公司最快的生产增长记录。英伟达表示，它在系统可用性和为客户提供多种配置的能力方面超出了自己的预期。

这非常关键，因为 Blackwell 是一个复杂的产品，推出难度较大，而英伟达能够做到这一点，并在一开始就产生了巨额收入。

重要的是，公司预计在当前季度——2026 财政年度的第一季度，Blackwell 将实现 “显著增长”。

同样值得注意的是，Blackwell 的需求依然非常强劲。首席执行官黄仁勋用 “非凡” 一词来形容它。该平台旨在为推理推断提供动力，即模型在解决复杂问题时所进行的 “思考”。这种推断类型可能会推动英伟达未来的增长。

2. 毛利率可能会继续收窄——暂时如此。

推出像 Blackwell 这样可定制产品的复杂性正在影响英伟达今天的盈利能力，这种情况在未来几个月将继续存在。这是因为英伟达专注于加快生产以满足对该平台的需求。因此，公司的毛利率，最近一直在 70% 中段，已下降到 70% 以下。

在本季度，毛利率为 73%，英伟达预测在当前季度将收窄至约 70%，因为 Blackwell 的增长仍在继续。

重要的是要记住，即使 70% 也代表着非常高的盈利水平。英伟达能够在如此重大的产品发布期间实现这一点，令人印象深刻。英伟达预计这一下降是暂时的，因为一旦增长完成，公司看到降低成本的途径。它的目标是在财政年度后期恢复到 70% 中段的毛利率。

因此，我不会担心毛利率的下降，但观察英伟达是否能够恢复到发布前建立的极高毛利水平将是重要的。

3. 英伟达了解客户的计划。

几周前，中国初创公司 DeepSeek 宣布其模型的训练成本仅为科技巨头在其 AI 项目上支出的很小一部分——投资者担心这些巨头会重新考虑他们的投资。如果他们削减支出，可能会影响英伟达的收入前景。

但英伟达表示，多个因素将推动其增长。首先，公司表示它拥有来自主要客户的 “预测和计划”。

“我们对数据中心正在建设的资本投资金额有相当清晰的视野，” 英伟达的黄仁勋说。根据黄的说法，加速计算和推理 AI 将是数据中心的关键架构，这对英伟达来说是个好消息，因为英伟达的 GPU 为这些技术提供动力。

该公司还在推动 AI 增长的下一个阶段，从自主 AI 将技术应用于公司现实问题，到帮助政府开发自己的平台的主权 AI。

这对你作为投资者意味着什么？

英伟达的盈利和股价在过去几年中飙升，但这些要点进一步证明公司的增长远未结束。如上所述，AI 市场仍处于早期阶段，因此还有更多的机会，而英伟达的创新应能帮助其在各个阶段受益。

所有这些意味着，英伟达仍然是一只值得长期投资和持有的优质 AI 股票。