根据一位华尔街分析师的说法，英伟达的风险回报比不再那么有利
Nvidia 的股票评级被 Summit Insights 分析师 Kinngai Chan 从 “买入” 下调至 “持有”，原因是担心随着 GPU 供应跟上需求，增长可能会放缓。尽管预计盈利强劲，Chan 警告称，由于下一代芯片的生产增加以及来自更高效的 AI 训练方法的竞争，利润率可能会大幅收缩。此外，特朗普政府下更严格的出口管制可能带来的风险也增加了对 Nvidia 及其他高估值 AI 股票的谨慎态度
当你像 Nvidia（NVDA 3.97%）在过去几年那样表现出色时，几乎总是因为投资者看到未来有巨大的增长潜力。作为整个人工智能（AI）行业的基础设施公司，许多人仍然认为这家 AI 芯片之王的前景无限。
然而，一位华尔街分析师认为情况可能不再如此，并将 Nvidia 的评级从买入下调为持有，且未列出价格目标。
供应将赶上需求
尽管 Summit Insights 的分析师 Kinngai Chan 预计 Nvidia 将在未来的财报中继续超越市场预期，特别是在强劲的 2025 财年第四季度业绩之后，但他担心 “随着 Nvidia 的 GPU 供应赶上行业需求，NVDA 的超额表现和增长可能会在 2026 财年下半年放缓。”
Chan 还指出，由于公司增加了下一代 Blackwell 芯片的生产，利润率的收缩幅度比预期更大。DeepSeek 的出现，一个据说以远低于 ChatGPT 等热门名称的成本构建的强大 AI 聊天机器人，也似乎在 Chan 的考虑之中。他指出，更高效的 AI 训练以及以较低的计算能力开发 AI 程序的能力将在中长期对 Nvidia 产生不利影响。
Chan 在这里提出了一些很好的观点。尽管行业领导者通常会找到适应新挑战的方法，但投资者对 AI 及其潜在障碍仍然知之甚少。特朗普政府可能会进一步实施更严格的芯片出口管制，这可能带来短期风险，因此在 Nvidia 以及其他估值飙升的大型 AI 股票上都应保持谨慎。
