<p><strong>英伟达</strong>(NVDA 3.97%) 的投资者已经习惯了积极的惊喜。这家顶尖的人工智能（AI）芯片设计公司超出了分析师的盈利预期，并在最近的几个季度中实现了双位数或三位数的增长。这得益于英伟达在这个蓬勃发展的芯片市场中的实力，以及公司全力投入 AI，向客户提供全系列相关产品和服务。</p>
<p>而这家科技巨头在上周发布的第四季度和 2025 财年全年报告中没有让人失望，报告显示收入和净收入均超出预期，达到创纪录的水平。除此之外，英伟达的新一代颠覆性架构 Blackwell 也在公司历史上最快的产品发布中亮相。英伟达提供了关于其市场地位和 AI 未来的各种细节，表明增长远未结束。</p>
<p>在这样的报告之后，你可能会期待英伟达的股票大幅上涨。但实际上，并没有。报告发布后的交易日，股票下跌了超过 9%，然后在周五小幅上涨了不到 4%。那么，在如此积极的盈利报告之后，为什么股票没有起飞呢？让我们来找出答案。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDk1NTgvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTIxMzUxMzU0NC5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="700" height="466" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDk1NTgvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTIxMzUxMzU0NC5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>AI 芯片市场的领导者</h2>
<p>首先，回顾一下英伟达的故事。截至目前，该公司是 AI 芯片市场的领导者，其图形处理单元（GPU）在训练和推理大型语言模型（LLM）等关键任务中最受欢迎。这导致其芯片和其他产品的持续高需求，帮助季度收入在两年前超过了一整年的收入。</p>
<p>英伟达是该领域的早期参与者，因此拥有先发优势。然而，正是公司对创新的承诺使其保持了领导地位。这家科技巨头承诺每年更新其 GPU，这是一项巨大的任务，公司执行得相当出色。</p>
<p>Blackwell 在第四季度推出，首月就创造了 110 亿美元的收入。首席执行官黄仁勋表示，随着全球最大的科技公司纷纷涌入这一新型可定制产品，需求依然 “非凡”。它为他们提供了一系列芯片、网络选项等。</p>
<p>英伟达在其财报电话会议上表示，大型云服务提供商——例如 <strong>亚马逊</strong> 或 <strong>微软</strong>——占其数据中心收入的一半。这些公司财务稳健，预算充足，意味着他们有能力继续投资于高端芯片和相关产品，这对英伟达来说是一个积极的信号。</p>
<h2>Blackwell Ultra 和 Rubin 即将推出...</h2>
<p>该公司计划在今年晚些时候发布 Blackwell Ultra，随后推出 Rubin 架构。所有这些都使竞争对手难以追赶，并确保了英伟达的领导地位。此外，公司准备在 AI 增长的下一个阶段中表现出色，例如推理推断的发展（更长的 “思考” 过程，可以大幅提升 LLM 的性能）和自主 AI（将技术应用于现实世界问题）。</p>
<p>最后，在一个高增长行业的背景下，今天 2000 亿美元的 AI 市场预计将增长到超过 1 万亿美元，这进一步支持了英伟达长期实力的观点。</p>
<p>在最近的季度中，英伟达报告收入增长 78%，达到创纪录的 390 亿美元，全年收入增长 114%，达到创纪录的 1300 亿美元。公司还预测第一季度将实现双位数的收入增长，预计收入为 430 亿美元。</p>
<h2>股票表现背后的故事</h2>
<p>现在，让我们回到问题：为什么在如此强劲的季度表现和光明前景之后，英伟达的股票没有飙升？重要的是要记住，过去五年中，股票上涨超过 1700%，因此投资者可能会选择在这样的时刻锁定一些利润。尽管盈利和其他消息积极，英伟达的股票在最近几年并没有直线上涨，某些时期甚至出现下跌。</p>
<p>事实上，盈利报告在最近的过去并不一定会导致立即的表现：在过去两份报告发布后的一个月内，英伟达的股票实际上下跌了，尽管这些报告都非常稳健。</p>
<p>那么，这对投资者意味着什么？英伟达在一段时间内展示了强劲的盈利和股价表现，目前所有迹象都指向未来将继续保持这种状态。这意味着现在，在股价下跌时，英伟达的交易仅为未来收益预期的 27 倍，是一个绝佳的入场时机。</p>
<p>如果英伟达的股票在盈利报告后没有立即飙升，那也没关系。重要的是报告的内容，而最新的报告显示这家科技巨头具备持续发展的能力。</p>

英伟达财报，一站看懂！

英伟达

<p>英伟达报告了创纪录的收益，收入增长 78% 至 390 亿美元，全年收入增长 114% 至 1300 亿美元，主要受强劲的 AI 芯片需求推动。尽管如此，英伟达的股票在财报发布后下跌超过 9%，这可能是由于在五年内上涨了 1700% 后进行的获利了结。该公司继续通过新的架构如 Blackwell 进行创新，并预测在蓬勃发展的 AI 市场中将进一步增长，使其成为一个潜在的良好投资机会，尽管短期内股票波动</p>

<p><strong>Nvidia</strong>(NVDA 3.97%) investors have grown used to positive surprises. The top artificial intelligence (AI) chip designer has surpassed analysts' earnings estimates and delivered double- or triple-digit growth quarter after quarter in recent times. This is thanks to Nvidia's strength in this booming chip market and the company's move to go all-in on AI, offering customers a full selection of related products and services.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英伟达</strong>(NVDA 3.97%) 的投资者已经习惯了积极的惊喜。这家顶尖的人工智能（AI）芯片设计公司超出了分析师的盈利预期，并在最近的几个季度中实现了双位数或三位数的增长。这得益于英伟达在这个蓬勃发展的芯片市场中的实力，以及公司全力投入 AI，向客户提供全系列相关产品和服务。</p>
</div><p>And this tech powerhouse didn't disappoint in its fourth-quarter and fiscal 2025 full-year report last week, reporting better-than-expected revenue and net income that surged to record levels. On top of this, Blackwell -- Nvidia's new game-changing architecture -- blasted onto the scene in the company's fastest product ramp ever. Nvidia offered various details about its market position and what's ahead for AI, signaling that growth is far from over.</p>
<div class="lb-trans"><p>而这家科技巨头在上周发布的第四季度和 2025 财年全年报告中没有让人失望，报告显示收入和净收入均超出预期，达到创纪录的水平。除此之外，英伟达的新一代颠覆性架构 Blackwell 也在公司历史上最快的产品发布中亮相。英伟达提供了关于其市场地位和 AI 未来的各种细节，表明增长远未结束。</p>
</div><p>After this kind of report, you might expect Nvidia's stock to surge. But in fact, it didn't. The stock slipped more than 9% on Thursday in the trading session following the report, then went on to advance a little less than 4% on Friday. So, after such a positive earnings report, why isn't the stock taking off? Let's find out.</p>
<div class="lb-trans"><p>在这样的报告之后，你可能会期待英伟达的股票大幅上涨。但实际上，并没有。报告发布后的交易日，股票下跌了超过 9%，然后在周五小幅上涨了不到 4%。那么，在如此积极的盈利报告之后，为什么股票没有起飞呢？让我们来找出答案。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MDk1NTgvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTIxMzUxMzU0NC5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F809558%2Fgettyimages-1213513544.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>The leader in the AI chip market</h2>
<div class="lb-trans"><h2>AI 芯片市场的领导者</h2>
</div><p>First, a summary of the Nvidia story so far. As mentioned, the company is the leader in the AI chip market, with its graphics processing units (GPUs) being the most sought-after for critical tasks such as training and inferencing large language models (LLMs). This has resulted in ongoing high demand for its chips and other products, helping quarterly revenue soar beyond a full year of revenue as recently as two years ago.</p>
<div class="lb-trans"><p>首先，回顾一下英伟达的故事。截至目前，该公司是 AI 芯片市场的领导者，其图形处理单元（GPU）在训练和推理大型语言模型（LLM）等关键任务中最受欢迎。这导致其芯片和其他产品的持续高需求，帮助季度收入在两年前超过了一整年的收入。</p>
</div><p>Nvidia is an early player in the space, so it has a first-to-market advantage. However, it's the company's commitment to innovation that has kept its leadership going. The tech giant pledges to update its GPUs annually, an enormous task that the company is executing well.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达是该领域的早期参与者，因此拥有先发优势。然而，正是公司对创新的承诺使其保持了领导地位。这家科技巨头承诺每年更新其 GPU，这是一项巨大的任务，公司执行得相当出色。</p>
</div><p>Blackwell launched during the fourth quarter, generating $11 billion in revenue right out of the gate. CEO Jensen Huang says demand remains &#34;extraordinary&#34; as the world's biggest tech companies pile into this new customizable product. It offers them a selection of chips, networking options, and more.</p>
<div class="lb-trans"><p>Blackwell 在第四季度推出，首月就创造了 110 亿美元的收入。首席执行官黄仁勋表示，随着全球最大的科技公司纷纷涌入这一新型可定制产品，需求依然 “非凡”。它为他们提供了一系列芯片、网络选项等。</p>
</div><p>Nvidia said during its earnings call that large cloud service providers -- this brings to mind companies like <strong>Amazon</strong> or <strong>Microsoft</strong>, for example -- make up half its data center revenue. These are players with solid financials and big budgets, meaning they have what it takes to keep investing in premium chips and related products, a positive sign for Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达在其财报电话会议上表示，大型云服务提供商——例如 <strong>亚马逊</strong> 或 <strong>微软</strong>——占其数据中心收入的一半。这些公司财务稳健，预算充足，意味着他们有能力继续投资于高端芯片和相关产品，这对英伟达来说是一个积极的信号。</p>
</div><h2>Blackwell Ultra and Rubin coming up...</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Blackwell Ultra 和 Rubin 即将推出...</h2>
</div><p>The company aims to release Blackwell Ultra later this year, followed by the Rubin architecture. All this makes it hard for rivals to catch up and ensures Nvidia's leadership. On top of this, the company is ready to excel in the next stages of AI growth, such as the development of reasoning inference (the longer &#34;thinking&#34; process that can supercharge the performance of LLMs) and agentic AI (the application of the technology to real-world problems).</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司计划在今年晚些时候发布 Blackwell Ultra，随后推出 Rubin 架构。所有这些都使竞争对手难以追赶，并确保了英伟达的领导地位。此外，公司准备在 AI 增长的下一个阶段中表现出色，例如推理推断的发展（更长的 “思考” 过程，可以大幅提升 LLM 的性能）和自主 AI（将技术应用于现实世界问题）。</p>
</div><p>Finally, set against the backdrop of a high-growth industry, with forecasts for today's $200 billion AI market to grow beyond $1 trillion, there's further support for the idea of Nvidia's long-term strength.</p>
<div class="lb-trans"><p>最后，在一个高增长行业的背景下，今天 2000 亿美元的 AI 市场预计将增长到超过 1 万亿美元，这进一步支持了英伟达长期实力的观点。</p>
</div><p>In the recent quarter, Nvidia reported a 78% increase in revenue to a record $39 billion, and full-year revenue rose 114% to a record $130 billion. The company also predicted double-digit revenue growth for the first quarter, with expectations of $43 billion in revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p>在最近的季度中，英伟达报告收入增长 78%，达到创纪录的 390 亿美元，全年收入增长 114%，达到创纪录的 1300 亿美元。公司还预测第一季度将实现双位数的收入增长，预计收入为 430 亿美元。</p>
</div><h2>The story behind the stock performance</h2>
<div class="lb-trans"><h2>股票表现背后的故事</h2>
</div><p>Now, let's return to our question: Why isn't Nvidia's stock soaring after this strong quarterly performance and bright outlook? It's important to remember that the shares have climbed more than 1,700% over the past five years, so investors may choose times like this to lock in some profits. Nvidia stock hasn't advanced in a straight line in recent years and has dipped over certain periods, even though earnings and other news have been positive.</p>
<div class="lb-trans"><p>现在，让我们回到问题：为什么在如此强劲的季度表现和光明前景之后，英伟达的股票没有飙升？重要的是要记住，过去五年中，股票上涨超过 1700%，因此投资者可能会选择在这样的时刻锁定一些利润。尽管盈利和其他消息积极，英伟达的股票在最近几年并没有直线上涨，某些时期甚至出现下跌。</p>
</div><p>In fact, earnings reports haven't necessarily led to immediate performance in the recent past: Nvidia stock <em>actually fell</em> in the month following the past two reports, though these reports were rock solid.</p>
<div class="lb-trans"><p>事实上，盈利报告在最近的过去并不一定会导致立即的表现：在过去两份报告发布后的一个月内，英伟达的股票实际上下跌了，尽管这些报告都非常稳健。</p>
</div><p>So, what does this mean for investors? Nvidia has demonstrated strong earnings and stock price performance over time, and all clues right now are pointing to more of the same moving forward. This means that now, on the dip, with Nvidia trading for only 27 times forward earnings estimates, is a fantastic time to get in on the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>那么，这对投资者意味着什么？英伟达在一段时间内展示了强劲的盈利和股价表现，目前所有迹象都指向未来将继续保持这种状态。这意味着现在，在股价下跌时，英伟达的交易仅为未来收益预期的 27 倍，是一个绝佳的入场时机。</p>
</div><p>If Nvidia's stock doesn't surge immediately after an earnings report, that's OK. What's important is the content of the report, and the latest ones show that the tech giant has what it takes to continue advancing over time.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果英伟达的股票在盈利报告后没有立即飙升，那也没关系。重要的是报告的内容，而最新的报告显示这家科技巨头具备持续发展的能力。</p>
</div>

Nvidia's Earnings Roared Higher to Record Levels. So, Why Isn't the Stock Soaring?

- Nvidia 在第四季度报告中收入和净利润创纪录，超出预期。  
- 公司承诺每年更新 GPU，保持市场领导地位，预计未来增长强劲。  
- 尽管业绩强劲，股价却因投资者获利了结而下滑，当前估值仍具吸引力。

英伟达的收益飙升至创纪录水平。那么，为什么股票没有随之飙升呢？