<p>创新正在大科技公司中不断涌现。从 <strong>Meta Platforms</strong> 的手控增强现实眼镜，到 <strong>Alphabet</strong> 的自动驾驶汽车商业化，再到 <strong>Amazon</strong> 的机器人控制仓库，这些公司不断扩展其在技术上的优势，为未来的增长奠定基础。</p>
<p><strong>微软</strong>（MSFT 1.14%）最近可能有最令人印象深刻的公告，推出了名为 Majorana 1 的突破性量子计算芯片。这一突破使得全球更接近量子商业化，得益于该公司在材料科学方面的重大突破，并可能彻底改变云计算市场。</p>
<p>这是否意味着微软的股票今天值得购买？</p>
<h2>云计算的未来？</h2>
<p>不深入科学细节，这里简要解释一下微软的 Majorana 1 量子计算芯片。传统的量子计算机构建方法使得系统极其不稳定，这意味着它们可能永远只会在封闭的研究环境中使用。微软发明了一种新型材料，称为拓扑导体，他们相信这能解决这个问题，并将使他们能够将量子计算芯片扩展到更大的规模，同时保持操作稳定性。最终，这可能使量子计算走向大众。</p>
<p>就像传统计算机的晶体管一样，微软的这一突破可能会导致量子计算市场的增长发生根本性变化。为什么这如此令人兴奋？因为扩展后的量子计算机将是多么强大。即使只有几个量子比特（qubit），这些计算机也能解决传统计算机需要数年才能解决的高度复杂问题。这将大大降低计算成本，尤其是在云计算市场，从而为人工智能（AI）和自动驾驶汽车等技术的进一步增长提供更多机会。</p>
<h2>尚未准备好商业销售的技术奇迹</h2>
<p>在全球实施先进数字工具的最大瓶颈之一是计算成本。新的 AI 工具需要在数据中心上投入巨额资金才能运行，更不用说传统云计算、视频流媒体和先进智能手机等需求。仅微软一家公司在 2025 年就计划在与 AI 相关的资本支出上花费 800 亿美元，而这只是该领域众多参与者中的一个。在接下来的几年中，技术行业可能会在数据中心上累计花费数万亿美元，尤其是如果包括中国的话。</p>
<p>这就是量子计算机可能如此有价值的原因——它们可以使计算变得更加高效。开发者可以将先进的 AI 工具带给数十亿人，解决传统计算机需要很长时间才能解决的先进生物技术和模拟问题，并利用这些新技术实现更多成就。这确实是令人兴奋的事情。</p>
<p>然而，我们应该对商业量子计算机的时间预期保持谨慎。这个 Majorana 1 芯片仅仅是一个原型，距离商业化还有很长的路要走。微软相信它缩短了量子计算机采用的时间表，但在技术准备好进入主流之前，仍然需要数年——甚至数十年。对微软的业务而言，短期内更重要的是在 AI 资本支出上的所有支出，以及这些支出是否能为业务带来更多增长。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/e8795d3a452cec0c4f30dd11fbc1df3d.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/e8795d3a452cec0c4f30dd11fbc1df3d.png"/></p>
<p>MSFT 市盈率数据来自 YCharts</p>
<h2>你应该购买微软的股票吗？</h2>
<p>尽管有这一最新公告以及围绕 AI 的炒作，但在撰写本文时，微软的股票实际上目前处于 15% 的回调中，这是过去 10 年中最糟糕的回调之一。这一下调可能是由于首席执行官萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）宣称即将出现 AI 数据中心的过剩。他在首次发布 Majorana 1 量子计算芯片的同一采访中提到了这一点。</p>
<p>在这次回调后，微软的股票现在以 32 的市盈率（P/E）交易。这高于 <strong>标准普尔 500</strong> 的平均水平 30，但对于这家科技巨头来说，这可能实际上是一个 “便宜” 的价格。微软的收入同比增长 12%。上个季度，营业收入的增长速度更快，达到 17%。看起来这种增长将会继续，尤其是考虑到公司云计算部门的所有潜在 AI 收入。如果是这样，微软的市盈率将在未来几年迅速下降。</p>
<p>如果你对微软的未来持乐观态度，现在似乎是购买该股票的好时机。</p>

微软

<p>微软宣布其 Majorana 1 芯片在量子计算方面取得突破，这可能会通过提高成本效益来彻底改变云计算市场。然而，该芯片仍处于原型阶段，尚未准备好商业化。尽管最近股价下跌了 15%，分析师建议，由于微软强劲的收入增长和在人工智能领域的潜力，微软股票可能是一个不错的投资选择。该股票目前的市盈率为 32，略高于标准普尔 500 指数的平均水平，但随着人工智能收入的增长，可能会变得更加吸引人</p>

<p>Innovation is pouring out of the big technology companies. From hand-controlled augmented reality glasses at <strong>Meta Platforms</strong>, self-driving car commercialization at <strong>Alphabet</strong>, and robot-controlled warehouses at <strong>Amazon</strong>, these companies keep extending their technological superiority over the competition, laying the groundwork for future growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>创新正在大科技公司中不断涌现。从 <strong>Meta Platforms</strong> 的手控增强现实眼镜，到 <strong>Alphabet</strong> 的自动驾驶汽车商业化，再到 <strong>Amazon</strong> 的机器人控制仓库，这些公司不断扩展其在技术上的优势，为未来的增长奠定基础。</p>
</div><p><strong>Microsoft</strong>(MSFT 1.14%) may have the most impressive recent announcement with its breakthrough quantum computing chip called Majorana 1. This breakthrough gets the world closer to quantum commercialization due to the company's major materials science breakthrough and could revolutionize the cloud computing market.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>微软</strong>（MSFT 1.14%）最近可能有最令人印象深刻的公告，推出了名为 Majorana 1 的突破性量子计算芯片。这一突破使得全球更接近量子商业化，得益于该公司在材料科学方面的重大突破，并可能彻底改变云计算市场。</p>
</div><p>Does that make Microsoft stock a buy today?</p>
<div class="lb-trans"><p>这是否意味着微软的股票今天值得购买？</p>
</div><h2>The future of cloud computing?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>云计算的未来？</h2>
</div><p>Without getting into the science weeds, here is a brief explanation of Microsoft's Majorana 1 quantum computing chip. Traditional methods of building quantum computers made the systems extremely unstable, meaning they would likely never be used except in closed research environments. Microsoft invented a new type of material called a topoconductor, which they believe solves this issue and will allow them to scale up a quantum computer chip to a much larger size while <em>also</em> maintaining operational stability. Eventually, this could bring quantum computing to the masses.</p>
<div class="lb-trans"><p>不深入科学细节，这里简要解释一下微软的 Majorana 1 量子计算芯片。传统的量子计算机构建方法使得系统极其不稳定，这意味着它们可能永远只会在封闭的研究环境中使用。微软发明了一种新型材料，称为拓扑导体，他们相信这能解决这个问题，并将使他们能够将量子计算芯片扩展到更大的规模，同时保持操作稳定性。最终，这可能使量子计算走向大众。</p>
</div><p>Like transistors with traditional computers, this breakthrough from Microsoft could lead to a step change in growth for the quantum computer market. Why is this so exciting? Because of how powerful a scaled quantum computer could be. With even just a few quantum bits (qubits), these computers can solve highly complex problems that a traditional computer would take years to solve. It could greatly reduce computing costs -- especially in the cloud computing market -- enabling even more growth for technologies like artificial intelligence (AI) and autonomous vehicles.</p>
<div class="lb-trans"><p>就像传统计算机的晶体管一样，微软的这一突破可能会导致量子计算市场的增长发生根本性变化。为什么这如此令人兴奋？因为扩展后的量子计算机将是多么强大。即使只有几个量子比特（qubit），这些计算机也能解决传统计算机需要数年才能解决的高度复杂问题。这将大大降低计算成本，尤其是在云计算市场，从而为人工智能（AI）和自动驾驶汽车等技术的进一步增长提供更多机会。</p>
</div><h2>A technological wonder not yet ready for commercial sales</h2>
<div class="lb-trans"><h2>尚未准备好商业销售的技术奇迹</h2>
</div><p>One of the largest bottlenecks to implementing advanced digital tools around the globe is computing costs. New AI tools require immense levels of spending on data centers in order to operate, not to mention things like traditional cloud computing, video streaming, and advanced smartphones. Microsoft alone is set to spend $80 billion on capital expenditures in 2025 related to AI, and it is just one of many players in the space. Over the next few years, there will likely be trillions of dollars spent on data centers cumulatively across the technology sector, especially if you include China.</p>
<div class="lb-trans"><p>在全球实施先进数字工具的最大瓶颈之一是计算成本。新的 AI 工具需要在数据中心上投入巨额资金才能运行，更不用说传统云计算、视频流媒体和先进智能手机等需求。仅微软一家公司在 2025 年就计划在与 AI 相关的资本支出上花费 800 亿美元，而这只是该领域众多参与者中的一个。在接下来的几年中，技术行业可能会在数据中心上累计花费数万亿美元，尤其是如果包括中国的话。</p>
</div><p>That is why quantum computers could be so valuable -- they could make this computing much more cost-efficient. Developers could bring advanced AI tools to billions of people, work on advanced biotechnology and simulation problems that take ages for traditional computers to solve, and accomplish even more with these new technologies. It's exciting stuff, that's for sure.</p>
<div class="lb-trans"><p>这就是量子计算机可能如此有价值的原因——它们可以使计算变得更加高效。开发者可以将先进的 AI 工具带给数十亿人，解决传统计算机需要很长时间才能解决的先进生物技术和模拟问题，并利用这些新技术实现更多成就。这确实是令人兴奋的事情。</p>
</div><p>However, we should temper expectations on the timing of commercial quantum computers. This Majorana 1 chip is only a prototype and nowhere near ready for commercialization yet. Microsoft believes it has shortened the timeline to quantum computer adoption, but it will still be years -- if not decades -- before the tech is ready for primetime. What's more important to Microsoft's business in the short run is all this spending on AI capital expenditures and whether it can lead to more growth for the business.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，我们应该对商业量子计算机的时间预期保持谨慎。这个 Majorana 1 芯片仅仅是一个原型，距离商业化还有很长的路要走。微软相信它缩短了量子计算机采用的时间表，但在技术准备好进入主流之前，仍然需要数年——甚至数十年。对微软的业务而言，短期内更重要的是在 AI 资本支出上的所有支出，以及这些支出是否能为业务带来更多增长。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/e8795d3a452cec0c4f30dd11fbc1df3d.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/e8795d3a452cec0c4f30dd11fbc1df3d.png"/></p>
<p>MSFT PE Ratio data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>MSFT 市盈率数据来自 YCharts</p>
</div><h2>Should you buy Microsoft stock?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>你应该购买微软的股票吗？</h2>
</div><p>Despite this recent announcement and the hype around AI, at the time of this writing, Microsoft stock is actually in a 15% drawdown at the moment, one of its worst in the last 10 years. The drawdown is likely due to CEO Satya Nadella proclaiming that an oversupply of AI data centers is coming. He said this during the same interview in which he debuted the Majorana 1 quantum computing chip.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管有这一最新公告以及围绕 AI 的炒作，但在撰写本文时，微软的股票实际上目前处于 15% 的回调中，这是过去 10 年中最糟糕的回调之一。这一下调可能是由于首席执行官萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）宣称即将出现 AI 数据中心的过剩。他在首次发布 Majorana 1 量子计算芯片的同一采访中提到了这一点。</p>
</div><p>After this drawdown, Microsoft stock now trades at a trailing price-to-earnings ratio (P/E) of 32. This is above the <strong>S&amp;P 500</strong> average of 30, but it may actually be a &#34;cheap&#34; price for this technology giant. Microsoft's revenue is growing 12% year over year. Operating income grew even faster, at a 17% year-over-year rate last quarter. It appears this will continue, with all the potential AI revenue for the company's cloud computing division to capture. If so, Microsoft's P/E will come down quickly in the next few years.</p>
<div class="lb-trans"><p>在这次回调后，微软的股票现在以 32 的市盈率（P/E）交易。这高于 <strong>标准普尔 500</strong> 的平均水平 30，但对于这家科技巨头来说，这可能实际上是一个 “便宜” 的价格。微软的收入同比增长 12%。上个季度，营业收入的增长速度更快，达到 17%。看起来这种增长将会继续，尤其是考虑到公司云计算部门的所有潜在 AI 收入。如果是这样，微软的市盈率将在未来几年迅速下降。</p>
</div><p>If you are optimistic about Microsoft's future, now looks like a good time to buy the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你对微软的未来持乐观态度，现在似乎是购买该股票的好时机。</p>
</div>

Microsoft's Major Quantum Breakthrough: Is the Stock a Buy?

- 微软推出量子计算芯片 Majorana 1，可能推动云计算市场变革。  
- 该芯片尚处于原型阶段，商业化仍需数年。  
- 尽管面临股价回调，微软的营收和运营收入持续增长。

微软的重大量子突破：这只股票是否值得买入？