交银国际：维持百济神州 “买入” 评级 上调目标价至 208.8 港元

智通财经 APP 获悉，交银国际发布研报称，维持百济神州 (06160)“买入” 评级，上调美股、港股及 A 股目标价至 348 美元、208.8 港元及 289.22 元人民币。公司指引 2025 全年收入 49 至 53 亿美元，GAAP 经营费用 41 至 44 亿美元，毛利率在 80 至 90% 的中位区间，GAAP 经营利润和经营活动现金流为正。

交银国际发表报告指出，百济神州核心产品快速放量，泽布替尼美国新患份额跃居第一。去年第四季销售收入 11.18 亿美元，同比增长 77%，包括泽布替尼 8.28 亿美元，按季增 20%，其中美国销售 6.16 亿美元，按季增 22%。该行上调公司 2025 和 2026 年收入预测分别至 51 亿和 62 亿美元、泽布替尼全球高峰销售预测至 69 亿美元。