又一家大行认为小米是 AI 潜在赢家，未来几个月还有关键事件

3 月 3 日，巴克莱分析师 Jiong Shao、Lian Xiu 等人发布报告称，小米凭借其在智能手机、物联网（IoT）等领域的深厚积累以及电动汽车市场的强劲表现，正迅速崛起为中国 AI 领域的重要参与者。

小米 SU7 电动汽车需求旺盛，订单积压严重，新车型和新工厂的推出将进一步推动增长。同时，中国政府的家电和电子产品补贴政策也为小米的家电和电子产品业务带来了显著的增长动力。

未来，小米还计划在海外市场开设大型旗舰店，展示其具备强劲性价比和创新功能的智能家居产品，并计划从 2027 年开始出口电动汽车，可能会与其全球旗舰店相结合，形成品牌生态闭环。

巴克莱提高了小米的 2024 年第四季度、2025 年和 2026 年的业绩预期，认为其有望在未来数年成为中国顶级 AI 企业之一。

小米电动车需求旺盛，计划 2027 年出海

巴克莱表示，小米 SU7 自推出以来表现亮眼，在 2024 年第四季度每月交付超过 2 万辆。此外，小米于 2 月 27 日发布了豪华车型 SU7 Ultra，起售价约 7.3 万美元，仅 2 小时订单量就突破 1 万台，24 小时突破 1.5 万台。

并且，小米还预计将在今年 6 月至 7 月推出其第二款电动车 SUV YU7。

但是目前，小米电动车的旺盛需求受限于产能。

小米第一座工厂的设计产能约为每月 2 万辆，而在 SU7 上市不到一年，公司已将产能完全用尽。因此，据巴克莱了解，目前消费者下单后等待交付时间已超过 7 个月，这充分体现出小米 SU7 车型的旺盛需求。

不过，小米第二家电动车工厂的建设预计将在 2025 年第三季度完成并投产，其设计产能同样约为每月 2 万辆。

长期来看，小米计划将其热销的电动车出口海外。小米管理层此前表示，公司的目标是 2025 年生产 30 万辆，2026 年生产 50 万辆，并预计在 2027 年启动出口业务。

不过巴克莱也提醒称，小米目前尚未能满足中国国内市场的需求，因此短期内出口可能不会成为其优先事项。

家电和电子产品政府补贴助推 IoT 和生活方式业务板块业绩超预期

中国政府于 2024 年第四季度启动了针对家电和电子产品的以旧换新补贴计划，并在 2025 年初扩大了补贴范围。

因此，巴克莱预计，小米该业务板块在第四季度的收入同比增长将达到45%（此前预估为 30%），且这一强劲增长趋势将在 2025 年持续下去。

此外，2025 年 1 月中国政府新推出的智能手机补贴或将推动小米业绩进一步增长——根据政策，零售价低于人民币 6000 元的手机可享受最高 500 元（约 15%）的补贴。

据报道，补贴生效后，小米手机销量迅速攀升。

从全球市场来看，得益于小米高端化战略和国际扩张计划，巴克莱认为小米将在未来持续提升市场份额。目前，除美国外，小米在全球主要市场的智能手机份额大约在 15%-20% 之间。