3 月加息可能性小！日本央行副行长：基准利率仍将逐步上升

智通财经 APP 获悉，日本央行副行长内田真一 (Shinichi Uchida) 暗示，基准利率仍将逐步上升。这番言论可能会平息有关日本央行将提前加息的猜测。内田真一在周三的讲话中表示，如果经济展望得以实现，“日本央行将相应地继续提高政策利率，并调整货币宽松程度”。他补充称：“在这方面，经济展望的关键点是央行预计 2% 的价格稳定目标将实现。”

日本央行在过去 12 个月里已经加息三次。内田真一表示，官员们将不得不监测经济对每次加息的反应，因为很难准确判断既非限制性也非刺激性的中性利率在哪个水平。

虽然内田真一重申了日本央行将继续提高政策利率的立场，但他几乎没有暗示日本央行倾向于在 1 月加息后提前采取行动。这表明，日本央行不太可能在连续两次会议上加息。也就意味着，继在 1 月加息后，日本央行不太可能在 3 月再次加息。

在内田真一发表上述言论之际，日本央行观察人士正在寻找任何表明日本央行下一次加息可能早于市场普遍认为的夏季的迹象。近期的一系列经济数据、日元持续走软、以及对食品价格飙升的关注日益增加，促使一些经济学家提出日本央行可能提前加息的风险。例如，日本央行前审议委员白井早由里在 2 月就曾表示，如果美国总统特朗普推进其关税威胁、并加剧已经不断上升的日本通胀压力，日本央行可能在 3 月份加息。

随着日本近期数据显示经济和通胀走势与日本央行的预期一致，投资者加大了对日本央行加息速度的押注，认为该央行加息的速度将比此前预期的更快，且基准利率将触及更高的水平。截至周二，交易员预计，日本央行在 6 月前再次加息的可能性约为 48%，高于 1 月政策会议后的 18%。

内田真一暗示，根据一系列估计，到 2026 财年末，基准利率可能至少上升到 1%。他表示，当日本央行在 2025 财年下半年至 2026 财年之间的某个时间实现价格目标时，届时政策利率将接近中性利率。他表示：“金融市场的健康运作需要市场参与者准确理解央行的政策反应功能。因此，我认为央行仅仅传达未来政策利率的 ‘答案’ 可能会危及市场宝贵的信息创造功能。”

与此同时，内田真一这番讲话发生在对全球保护主义的担忧日益加深的背景下。特朗普挥舞的关税大棒引发了对全球经济前景的担忧。内田真一表示：“全球经济的不确定性仍然很高，需要继续给予应有的关注。”

值得一提的是，由于内田真一被认为是日本央行最重要的货币政策设计者，且与日本央行行长植田和男有密切合作，日本央行观察人士对他的言论尤为重视。内田真一在去年 2 月的讲话中明确表达了日本央行可能以何种方式结束其长达十年的超宽松货币政策，而在一个月后，日本央行确实就这样做了。