为 4 月加息创造条件？日本工会 “春斗” 要求加薪幅度创 1993 年来新高

日本劳工正在寻求自 1993 年以来最大幅度的工资增长，这是否预示着日本经济将迎来期待已久的 “工资 - 物价” 螺旋式上升？ 日本最大的工会组织日本工会总联合会（Rengo）周四表示，其成员工会要求今年平均加薪 6.09%，高于去年的 5.85%，也是三十多年来首次寻求超过 6% 的加薪幅度。代表小企业工人的工会甚至要求加薪 6.57%，高于去年的 5.97%。 Rengo 约代表日本各行各业的 680 万工人。这一强劲的加薪要求，预示着即将到来的劳资谈判结果可能超出预期。消息发布后，日元兑美元汇率升至 147 附近。 大和研究所（Daiwa Institute of Research）高级经济学家 Keiji Kanda 表示： “工人们提出了更高的要求，因为他们知道企业正在考虑提高工资以留住员工。鉴于过去几个月通货膨胀加速，工人们也可能在寻求补偿。” 政府与央行密切关注，工资谈判或影响政策走向 持续的工资增长是日本政府和日本央行所寻求的需求驱动型良性经济循环的关键组成部分。 去年的 3 月份，Rengo 发布初步薪酬协议结果后几天，日本央行 17 年来首次提高利率。首次统计显示，主要代表大公司的约 770 个工会实现了平均 5.28% 的加薪，为 33 年来最大涨幅。 今年，Rengo 将在 3 月 14 日公布第一批薪酬协议，比日本央行下一次政策决定提前五天，与去年的时间表相似。日本央行副行长 Shinichi Uchida 本周表示，基准利率仍将处于渐进上升的轨道上。 日本此次大规模的工资谈判，正值日本央行寻求结束多年通缩之际。多数日本央行观察人士预计，在 1 月份将利率上调至 0.5% 之后，该行将推迟到夏季才会再次加息。不过，超出预期的工资协议可能会提前加息时间，一些分析师认为 4 月/5 月的会议可能是一个潜在的窗口期。 Rengo 主席 Tomoko Yoshino 在新闻发布会上表示： “我们希望得到符合我们要求的成果。我感受到了中小企业工会对于今年工资谈判的强烈意愿。” 加薪能否缓解民众不满，提振首相支持率？ 日本首相石破茂政府也将密切关注薪酬谈判的进展，因为谈判结果可能会影响公众情绪，并在夏季选举前左右高石破茂的支持率。目前，生活成本危机持续，日本 1 月份的总体通胀率达到 4%，日元疲软推高了进口成本，减缓了可支配收入的增长。 尽管去年薪酬谈判中工资涨幅创几十年新高，但实际工资增长充其量只是不均衡的。日本劳动省的年度统计数据显示，2024 年实际工资下降了 0.3%，连续三年下降。 据 Teikoku Databank 的一项调查显示，超过 60% 的日本公司计划今年提高工人的工资，以争取招聘和留住员工。这一数字创历史新高 然而，有分析指出，仅仅提高名义工资可能还不够，实际工资的增长，才能真正提升民众的购买力。 此外，即使工资上涨，企业能否将增加的成本转嫁给消费者，而不影响自身盈利能力，也有待商榷。如果企业无法有效应对成本上升，可能会导致裁员或投资减少，从而抵消工资上涨带来的积极影响。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。