如期降息！欧洲央行下调利率 25 基点，暗示宽松步伐或近尾声

欧洲央行自去年 6 月以来第六次下调利率，但暗示随着通胀降温和经济消化地缘政治的剧烈变化，降息周期可能接近尾声。

3 月 6 日周四，欧洲央行公布最新利率决议，如期降息 25 个基点，将存款机制利率从 2.75% 下调至 2.5%，为自去年 6 月以来第六次降息。

同时将主要再融资利率从 2.9% 下调至 2.65%，边际贷款利率从 3.15% 下调至 2.9%，均符合市场预期。

降息决定发布后，交易员们削减欧洲央行降息预期，预计年末前将再降息 41 个基点。

欧洲央行暗示降息步伐或近尾声，地缘政治风险或成新变数

欧洲央行表示：利率 “正在变得明显不那么限制性”。

欧洲央行在声明中指出，降息降低了企业和家庭的新增借贷成本，贷款增长正在回升。与此同时，融资条件宽松的阻力来自于过去加息对信贷存量的影响，总体而言，贷款仍然低迷。

欧洲央行重申 “反通胀进程进展顺利”，但删除了此前表示将在 “今年内” 实现通胀目标的措辞。取而代之的是，表示潜在价格数据显示将在 “持续的基础上” 实现这一目标。

欧洲央行措辞的改变引发了市场猜测，即决策者可能正在考虑下个月暂停降息，他们相信 2% 的通胀目标即将实现。这对步履蹒跚的欧洲经济来说可能不是好消息，除了美国的贸易关税外，欧洲经济现在还必须应对大量用于重组军队的支出。

然而，近来不确定性有所上升，特特朗普可能会引发欧洲各国政府数千亿欧元的新增国防支出，这将对通胀、经济扩张和债务产生影响。各国领导人将在随后的峰会上讨论具体细节。

此外，欧盟目前正寻求调动约 8000 亿欧元用于军事开支，即将上任的德国总理承诺将 “不惜一切代价” 捍卫国家。

分析认为，如果能够扩大军事生产能力以满足支出需求，如此大规模的支出可能会提振欧元区的增长。但并非所有欧盟 20 个成员国都像德国那样拥有相同的财政空间，这意味着额外的支出可能会给已经捉襟见肘的预算带来压力，并引发债市的负面反应。

市场反应

欧元兑美元短线拉升逾 40 点，现报 1.0839。

德国国债扩大跌幅，10 年期收益率涨 5 个基点报 2.85%。

现货黄金短线下跌约 6 美元，现报 2902.48 美元/盎司。