美股前瞻 | 博通绩后上扬 美国 2 月非农重磅来袭

盘前市场动向

1. 3 月 7 日 (周五) 美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨 0.18%，标普 500 指数期货涨 0.31%，纳指期货涨 0.47%。

2. 截至发稿，德国 DAX 指数跌 1.63%，英国富时 100 指数跌 0.49%，法国 CAC40 指数跌 0.90%，欧洲斯托克 50 指数跌 0.54%。

3. 截至发稿，WTI 原油涨 1.57%，报 67.40 美元/桶。布伦特原油涨 1.55%，报 70.54 美元/桶。

市场消息

美国 2 月非农就业报告重磅来袭！美国 2 月非农就业数据将于北京时间周五 21:30 公布。市场目前预计，美国 2 月非农就业人数预计将增加 13.3 万个岗位，低于 1 月的 14.3 万;失业率预计为 4%。非农就业数据一直是衡量美国经济健康状况的重要指标。在近期对美国经济前景担忧情绪升温之际，最新的非农就业数据有望让市场进一步了解美国劳动力市场以及经济的状况。若连续两个月非农新增就业人数减少，这表明企业的扩张意愿降低、经济增长动能减弱，将极大地增加美联储降息的压力。

特朗普关税背后：降美债收益率是首要任务，美股下跌只是 “代价”？尽管最近几周美国总统特朗普的关税政策严重打击了美股，但越来越多的华尔街策略师指出，特朗普的首要任务可能是降低美国债券收益率，即使是以标普 500 指数下跌为代价。例如，瑞银全球财富管理公司美洲资产配置主管杰森·德拉霍本周早些时候表示：“有理由认为，该指数必须进一步下跌，特朗普才会认为这是一个令人担忧的信号。” 他补充说：“我们推测，特朗普目前的相关对策是针对美国国债，收益率下降，而不是股价上涨，才是特朗普 2.0 政策成功的最佳市场指标。”

美股彻底 “摆烂” 了？奥本海默：标普 500 下探 200 日均线为抄底良机。奥本海默资产管理公司指出，标普 500 指数已下跌测试其 200 天移动均线，他们认为这对于寻求市场优质切入点的看涨投资者来说是一个潜在的买入机会。该公司表示：“标普 500 指数已回调至 200 日均线支撑位 5,725。周二收盘时走势平淡表明本周可能出现一些后续抛售。不过，我们认为在本月晚些时候继续抛售之前，可能会出现一轮缓解性反弹。” 正如奥本海默指出的那样，该指数交易价格低于其 50 天和 100 天移动均线，并显示出从其 200 天移动均线反弹的迹象。

美联储春季末前料按兵不动！博斯蒂克：美国经济形势尚不明朗。亚特兰大联储主席博斯蒂克 (Raphael Bostic) 表示，美国总统特朗普的政策和其他因素对经济的影响可能需要几个月的时间才能变得明朗。这表明，美联储政策制定者可能至少在春季末之前将保持利率稳定。博斯蒂克重申，特朗普的政策变化可能会以不同的方式影响经济，这增加了经济的不确定性。他表示：“就在本周，我们就看到了政策走向的剧烈波动。你必须要有耐心，不要走得太远”。

当关税冲击市场时，投资者该躲去哪里？经济学家和策略师普遍认为，特朗普的关税政策风险大于收益——高关税可能引发贸易战、抑制增长并推高通胀。Ritholtz Wealth Management 首席市场策略师 Callie Cox 近期表示：“如此规模的关税措施约百年未遇。我们正面临前所未有的政策转变。” 不过，投资者不必在这场关税驱动的抛售中缴械投降。根据多位投资大咖的建议，投资者可以转向以下领域，包括：医疗等防御性板块 (医疗和必需消费品是今年迄今美股表现最佳板块);金融股 (金融板块显然远离商品生产领域，银行没有供应链问题);优质实物资产 (经济不确定性可能推高黄金等实物资产的关注度);固定收益资产 (对冲股市下跌和经济放缓，同时实现投资组合多元化)。

个股消息

DeepSeek 助攻之下 ASIC 需求迈向井喷式增长，博通 (AVGO.US) 股价盘前大涨！财报显示，博通 2025 财年第一财季 (截至 2025 年 2 月) 营收为 149.2 亿美元，较上年同期增长 25%，高于 146.1 亿美元的预期;non-GAAP 净利润约 78.23 亿美元，同比增长 49%。公司两大业务收入均呈快速增长趋势。其中，AI 半导体收入表现尤为亮眼，达到 41 亿美元，同比大增 77%;基础设施软件部门 (主要包含 VMware) 收入也同比增长 47%，至 67 亿美元。该公司首席执行官 Hock Tan 指出，人工智能相关的支出是第一财季业绩增长的关键驱动力。此外，该公司预计，第二财季营收约为 149 亿美元，较上年同期增长 19%，高于分析师预期为 147.6 亿美元。该公司表示，受大型科技企业持续投资 AI XPU 和数据中心互联的推动，AI 半导体收入预计在第二财季将进一步增长至 44 亿美元。截至发稿，博通周五美股盘前涨近 11%。

AI 服务器 “双刃剑效应” 显现！ 慧与科技 (HPE.US) 利润展望远逊预期，开启 3000 人大裁员。财报显示，慧与科技第一财季总营收同比增长 16% 至 78.5 亿美元，略超 78.1 亿美元的市场普遍预期;服务器业务相关营收高达 43 亿美元，亦略超市场预估。第一财季经调整后的毛利率同比下降近 7 个百分点至 29.4%，不及 31.3% 的分析师平均预期;调整后的每股收益为 49 美分，略逊于分析师预期。此外，该公司预计，截至 10 月的 2025 财年全年调整后的每股收益为 1.70 美元至 1.90 美元，不及分析师平均预期的 2.12 美元。该公司表示，未来年度利润将受到特朗普政府关税、服务器销售利润率疲软以及执行问题层面的冲击。该公司同时宣布将裁撤约 3000 个岗位，力争降低经营成本并提高盈利能力。截至发稿，慧与科技周五美股盘前大跌超 19%。

消费者信心降温，开市客 (COST.US) Q2 利润低于市场预期。财报显示，该公司 Q2 每股收益为 4.02 美元，低于 4.11 美元的平均预期;营收为 637.2 亿美元，同比增长 9.0%，超出市场预期。Q2 可比销售额增长了 6.8%;美国可比销售额增长了 8.3%。会员费收入为 11.9 亿美元，而市场普遍预期为 12.2 亿美元。该公司表示，其继续从沃尔玛和塔吉特等零售同行手中抢夺市场份额，无论是按可比门店计算、还是通过电子商务业务。截至发稿，开市客周五美股盘前跌近 2%。

股价继续飙涨！Plus Therapeutics(PSTV.US) 肺癌患者软脑膜转移药物获 FDA 孤儿药认定。Plus Therapeutics 周四表示，其针对肺癌患者软脑膜转移的治疗药物 Rhenium(186Re) Obisbemeda 获得美国食品药品监督管理局 (FDA) 孤儿药认定。FDA 授予孤儿药认定的目的在于为针对罕见疾病和病症的药物研发者提供财务激励。除了临床试验费用的税收抵免和营销申请用户费用的豁免外，开发者还可以获得长达七年的美国市场独占权。受此消息提振，Plus Therapeutics 周四暴涨超 311%。截至发稿，该股周五美股盘前再涨近 57%。

美国百年药房沃尔格林 (WBA.US) 告别股市！ 私募巨头出价百亿美元私有化。近年来深陷经营困境的美国连锁药房巨头沃尔格林 - 联合博姿宣布即将进行私有化退市。该公司周四声明，已与私募股权公司 Sycamore Partners 达成协议，以约 100 亿美元股权价值退出美国二级市场，相比之下周四美股收盘时市值约为 92 亿美元。根据双方协议，Sycamore 将以每股 11.45 美元现金收购沃尔格林，较该股周四收盘价溢价约 8%。此项收购交易预计将在今年第四季度完成。截至发稿，沃尔格林周五目前盘前涨近 6%。

重要经济数据和事件预告

北京时间 21:30 美国 2 月非农就业数据

北京时间 23:15 美联储理事鲍曼参加芝加哥大学布斯商学院组织的美国货币政策论坛报告小组讨论

北京时间 23:45 FOMC 永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话

北京时间次日 01:30 美联储主席鲍威尔发表讲话

北京时间次日 02:30 美国总统特朗普在白宫主持加密货币峰会