美联储主席鲍威尔：美国经济仍处于良好状态特朗普政府多项政策变革影响尚不明朗

智通财经 APP 获悉，周五，美联储主席鲍威尔在纽约举行的 2025 年美国货币政策论坛上表示，美国经济仍处于良好状态。然而，由于特朗普政府推行的多项政策变革对经济的影响尚不明朗，美联储的决策者选择保持观望态度。鲍威尔指出，他和其他美联储官员正在密切关注特朗普政府在贸易、移民、财政政策及监管方面的变化。这些政策调整中，部分已经落地，例如对中国商品加征更高关税，但其他政策，如对墨西哥和加拿大的关税措施，则有所变化。鲍威尔强调，由于相关变化的不确定性依然 “高企”，美联储目前无需急于调整政策。政策变动对经济影响仍存不确定性鲍威尔在演讲中表示：“这些政策变动的净效应将决定经济的走向以及货币政策的路径。在分析最新数据时，我们重点关注如何区分有价值的信息与市场噪音。我们无需急于行动，而是要耐心等待更清晰的经济信号。”当前，美国经济仍处于对关税政策调整的适应期。哪些商品和国家会被加征关税、加征关税的持续时间及具体税率水平都尚未完全确定。鲍威尔认为，最终，相关影响将波及出口商、进口商、零售商，甚至消费者，但具体影响仍有待观察。他补充道，经济学理论认为关税的影响通常表现为物价水平的一次性上涨，政策制定者应理性看待。然而，如果关税政策演变成一系列持续的措施，并伴随报复性关税，或者加征关税的幅度较大，那么影响将更深远。因此，美联储特别关注长期通胀预期，确保其不会因短期通胀波动而出现失控。货币政策不设固定路径 经济状况决定政策走向鲍威尔重申，美联储的货币政策并非 “预设路线”，而是根据经济状况进行灵活调整。如果经济持续稳健增长，但通胀未能稳定达到 2% 的目标，美联储可能会维持利率不变。然而，如果劳动力市场恶化或通胀降温速度快于预期，美联储则可能降息以应对经济变化。他强调：“保持谨慎的成本极低。目前经济状况良好，实际上并不需要我们采取任何行动，因此我们可以选择观望，并且应该观望。”尽管 2 月份新增就业岗位仅为 15.1 万个，低于经济学家的预期，但鲍威尔并未对此表现出过多担忧。他指出，自去年 9 月以来，美国月均新增就业岗位达 19.1 万个，表明劳动力市场依然稳固和平衡。当前，美国失业率维持在 4.1% 的低位，工资增速虽然仍快于通胀，但已较疫情复苏早期更加可持续。鲍威尔表示：“随着工资增长趋缓，劳动力市场供需关系改善，通胀压力已非主要来源。”通胀回归 2% 目标路径仍存挑战鲍威尔重申，美联储的核心目标仍是将通胀率降至 2%。他表示，近期个别月份的通胀数据较高，但美联储不会因短期波动而过度反应。“回归 2% 通胀目标的路径并不平坦，且这一趋势仍将持续。通胀数据存在月度波动，我们不会因为一两次超出预期的数据而作出过激反应。”他预计，未来几个月，住房服务和非住房服务领域的通胀率将有所改善。美联储启动货币政策框架审查鲍威尔还提到，美联储已在 1 月份的联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议上启动第二轮五年期货币政策框架评估。他强调，2% 的通胀目标不会改变，但政策制定者将重新评估长期目标声明、货币政策战略以及央行沟通方式。此次审查将特别关注 2020 年框架调整的有效性。其中包括低利率环境下政策的有效性，以及在通胀长期低迷后适度允许其超调的政策选项。另外，美联储还将评估其会议后声明、经济预测摘要，并比较美联储与其他主要央行的沟通方式。“我们将总结过去五年的经验，并在必要时调整方法，以更好地服务美国民众，因为我们对他们负有责任。” 鲍威尔表示，他预计此次评估将在夏季末完成。美联储政策前景及市场预期此次演讲是鲍威尔在美联储进入静默期前的最后一次公开讲话，他在演讲中讨论了经济环境的变化，包括贸易政策调整、持续的通胀压力及消费者信心下滑等问题。美联储联邦公开市场委员会将在 3 月 18 日至 19 日召开会议，而美联储的静默期将于本周六开始。市场交易数据显示，根据 CME 美联储观察工具，投资者认为美联储在 3 月会议上维持联邦基金利率不变的概率高达 97%。

美联储主席鲍威尔：美国经济仍处于良好状态 特朗普政府多项政策变革影响尚不明朗

美联储主席鲍威尔：美国经济仍处于良好状态特朗普政府多项政策变革影响尚不明朗