<p>投资者似乎在最近几年中难以理解 <strong>Alphabet</strong>(GOOGL 0.88%)(GOOG 0.88%) 的股票。尽管谷歌母公司继续超越 <strong>标准普尔 500 指数</strong>，但一些人开始怀疑它在人工智能（AI）竞赛中是否失去了步伐，因为像 <strong>Nvidia</strong> 这样的芯片制造商以及与 OpenAI 的 ChatGPT 更紧密相关的股票吸引了更多的关注。</p>
<p>尽管如此，在这种困惑中，Alphabet 已成为 “七大巨头” 中按市盈率计算最便宜的股票，市盈率为 21。此外，该公司继续采取措施，表明它在 AI 领域仍然保持相关性，其投资可能意味着其股价在未来五年内翻倍（或更多）。以下是原因。</p>
<h2>Alphabet 的现状</h2>
<p>在某种程度上，Alphabet 在 AI 领域落后的想法可能令人惊讶。该公司早在 2001 年就开始利用这项技术，并利用 AI 在数字广告行业中确立了早期的主导地位。</p>
<p>该业务的利润使其能够投资于其他企业。其中的投资包括在 2006 年收购 YouTube，这成为了主要的广告收入来源。它还利用部分资金创建了 Google Cloud，今天这成为了其广告之外的主要收入来源。</p>
<p>此外，它还拥有许多其他业务，如自动驾驶公司 Waymo 和健身追踪器 Fitbit。虽然 Alphabet 在财务报表中并未体现这些企业，但它们可能会帮助公司为数字广告收入变得不那么重要的那一天做好准备。</p>
<h2>驱动增长</h2>
<p>所有这些业务的共同点是 AI。为此，Alphabet 宣布今年将投资 750 亿美元用于资本支出，较 2024 年的 530 亿美元有所增加。</p>
<p>虽然这听起来是一个惊人的数字，但这可能是 Alphabet 能够承担的。首先，尽管业务成熟的迹象明显，2024 年的收入仍同比增长 14%，达到 3500 亿美元。</p>
<p>尽管关于广告在公司中扮演的角色减少的讨论不断，Alphabet 的收入在 2024 年仍增长了 11%，占总收入的 76%。由于这一比例低于 2023 年的 77%，投资者应预期广告在未来一段时间内仍将是主要的收入驱动因素。</p>
<p>目前的主要增长驱动力是 Google Cloud。尽管它仅占公司收入的 12%，但其年增长率达 31%，这意味着云计算以及由此延伸的 AI 对 Alphabet 的重要性在增加，而不是减少。</p>
<p>此外，截至 2024 年底，该公司持有约 950 亿美元的流动资金。2024 年的自由现金流超过 690 亿美元，略低于 2023 年的 730 亿美元。</p>
<p>实际上，该公司在 2024 年的股票回购支出超过 620 亿美元，股息支付超过 70 亿美元。因此，其支出优先级可能需要随着时间的推移而调整，以支持 750 亿美元的资本支出。尽管如此，这表明 Alphabet 在短期内能够维持这种投资速度，尤其是如果投资能够带来自由现金流的增加。</p>
<p>此外，过去五年中，该股票上涨了近 150%。自 OpenAI 在 2023 年 5 月发布 GPT-4o 以来，股价上涨了约 45%。在 Alphabet 推进 AI 的工作中，投资者应预期该股票将保持积极的增长轨迹，使得在五年内实现 100% 的收益成为可实现的目标。</p>
<h2>五年后的 Alphabet</h2>
<p>考虑到谷歌母公司现有的技术和投资优先级，Alphabet 的股票在未来五年内至少应该翻倍。</p>
<p>来自 ChatGPT 的竞争威胁迫使投资者重新思考 Alphabet 的价值主张，而今年计划用于资本支出的 750 亿美元可能看起来不可持续。</p>
<p>尽管 Alphabet 的支出很大，但其在数字广告中的持续成功和对技术的投资使其长期以来一直是科技领袖。增加的支出应能提高自由现金流，并保持 Alphabet 的竞争力，使其业务增长形成良性循环。</p>
<p>当考虑到其低市盈率时，Alphabet 仍处于强势地位，能够实现超额增长，并在五年内或更短时间内使投资者的投资翻倍。</p>

谷歌-A

谷歌-C

<p>谷歌（Alphabet，GOOGL）股票预计在未来五年内可能翻倍，主要得益于其在人工智能和云服务方面的持续投资。尽管面临来自英伟达（Nvidia）和 OpenAI 等公司的竞争担忧，谷歌仍然是科技行业的强劲参与者，其市盈率为 21，是 “七大巨头” 中最便宜的。公司计划在今年投资 750 亿美元用于资本支出，这与其强劲的收入增长和充足的流动性相结合，使其在未来增长中处于良好位置</p>

<p>Investors appear to have struggled to make sense of <strong>Alphabet</strong>(GOOGL 0.88%)(GOOG 0.88%) stock in recent years. Although the Google parent continues to outperform the <strong>S&amp;P 500</strong>, some wonder whether it has lost a step in the artificial intelligence (AI) race as chipmakers like <strong>Nvidia</strong> and stocks more closely linked to OpenAI's ChatGPT draw more attention.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者似乎在最近几年中难以理解 <strong>Alphabet</strong>(GOOGL 0.88%)(GOOG 0.88%) 的股票。尽管谷歌母公司继续超越 <strong>标准普尔 500 指数</strong>，但一些人开始怀疑它在人工智能（AI）竞赛中是否失去了步伐，因为像 <strong>Nvidia</strong> 这样的芯片制造商以及与 OpenAI 的 ChatGPT 更紧密相关的股票吸引了更多的关注。</p>
</div><p>Still, amid this confusion, Alphabet has become the cheapest stock in the &#34;Magnificent Seven&#34; as measured by its P/E ratio of 21. Moreover, the company continues to make moves showing it remains relevant in AI, and its investments could mean its stock price doubles (or more) in the next five years. Here's why.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管如此，在这种困惑中，Alphabet 已成为 “七大巨头” 中按市盈率计算最便宜的股票，市盈率为 21。此外，该公司继续采取措施，表明它在 AI 领域仍然保持相关性，其投资可能意味着其股价在未来五年内翻倍（或更多）。以下是原因。</p>
</div><h2>The state of Alphabet</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Alphabet 的现状</h2>
</div><p>In some ways, the idea of Alphabet being behind in AI may seem surprising. The company first began to utilize this technology in 2001, and leveraged AI to assert early dominance in the digital advertising industry.</p>
<div class="lb-trans"><p>在某种程度上，Alphabet 在 AI 领域落后的想法可能令人惊讶。该公司早在 2001 年就开始利用这项技术，并利用 AI 在数字广告行业中确立了早期的主导地位。</p>
</div><p>The profits from that business allowed it to invest in other enterprises. Among these investments was the purchase of YouTube in 2006, which became a major source of ad revenue. It also used some of that money to create Google Cloud, which today serves as its primary source of revenue outside of advertising.</p>
<div class="lb-trans"><p>该业务的利润使其能够投资于其他企业。其中的投资包括在 2006 年收购 YouTube，这成为了主要的广告收入来源。它还利用部分资金创建了 Google Cloud，今天这成为了其广告之外的主要收入来源。</p>
</div><p>Additionally, it owns numerous other businesses, such as the autonomous driving company Waymo and fitness tracker Fitbit. While Alphabet does not represent these enterprises in its financials, they will likely help it prepare for the day when digital ad revenue will become less critical to the company.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，它还拥有许多其他业务，如自动驾驶公司 Waymo 和健身追踪器 Fitbit。虽然 Alphabet 在财务报表中并未体现这些企业，但它们可能会帮助公司为数字广告收入变得不那么重要的那一天做好准备。</p>
</div><h2>Driving growth</h2>
<div class="lb-trans"><h2>驱动增长</h2>
</div><p>The one commonality to all of these businesses is AI. To that end, Alphabet announced it would invest $75 billion in capex this year, up from $53 billion in 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>所有这些业务的共同点是 AI。为此，Alphabet 宣布今年将投资 750 亿美元用于资本支出，较 2024 年的 530 亿美元有所增加。</p>
</div><p>While that sounds like a staggering sum, it is likely one Alphabet can afford. For one, 2024 revenue rose 14% yearly to $350 billion despite signs the business has matured.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然这听起来是一个惊人的数字，但这可能是 Alphabet 能够承担的。首先，尽管业务成熟的迹象明显，2024 年的收入仍同比增长 14%，达到 3500 亿美元。</p>
</div><p>For all the talk about advertising playing less of a role in the company, Alphabet's revenue surged 11% higher in 2024, representing 76% of total revenue. Since this is down from 77% of the 2023 total, investors should expect it to remain the primary revenue driver for some time to come.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管关于广告在公司中扮演的角色减少的讨论不断，Alphabet 的收入在 2024 年仍增长了 11%，占总收入的 76%。由于这一比例低于 2023 年的 77%，投资者应预期广告在未来一段时间内仍将是主要的收入驱动因素。</p>
</div><p>The main growth driver right now is Google Cloud. Although it makes up only 12% of company revenue, it grew by 31% yearly, meaning the cloud and, by extension, AI has become <em>more important</em> to Alphabet, not less.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前的主要增长驱动力是 Google Cloud。尽管它仅占公司收入的 12%，但其年增长率达 31%，这意味着云计算以及由此延伸的 AI 对 Alphabet 的重要性在增加，而不是减少。</p>
</div><p>Moreover, the company held about $95 billion in liquidity as of the end of 2024. It also generated more than $69 billion in free cash flow in 2024, down slightly from $73 billion in 2023.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，截至 2024 年底，该公司持有约 950 亿美元的流动资金。2024 年的自由现金流超过 690 亿美元，略低于 2023 年的 730 亿美元。</p>
</div><p>Indeed, the company spent more than $62 billion in share repurchases in 2024 and more than $7 billion in dividend payments. Hence, some of its spending priorities may have to shift over time to bankroll the $75 billion in capex spending. Still, this shows that Alphabet can maintain this pace of investment in the near term, especially if investments bear fruit in the form of increased free cash flow.</p>
<div class="lb-trans"><p>实际上，该公司在 2024 年的股票回购支出超过 620 亿美元，股息支付超过 70 亿美元。因此，其支出优先级可能需要随着时间的推移而调整，以支持 750 亿美元的资本支出。尽管如此，这表明 Alphabet 在短期内能够维持这种投资速度，尤其是如果投资能够带来自由现金流的增加。</p>
</div><p>Furthermore, the stock is up by nearly 150% over the last five years. That includes an increase of around 45% since OpenAI released GPT-4o in May 2023. Amid Alphabet's work to advance AI, investors should expect the stock to stay on a positive growth trajectory, making a 100% gain in five years an achievable goal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，过去五年中，该股票上涨了近 150%。自 OpenAI 在 2023 年 5 月发布 GPT-4o 以来，股价上涨了约 45%。在 Alphabet 推进 AI 的工作中，投资者应预期该股票将保持积极的增长轨迹，使得在五年内实现 100% 的收益成为可实现的目标。</p>
</div><h2>Alphabet in five years</h2>
<div class="lb-trans"><h2>五年后的 Alphabet</h2>
</div><p>Given the Google parent's existing technology and investment priorities, Alphabet stock should at least double over the next five years.</p>
<div class="lb-trans"><p>考虑到谷歌母公司现有的技术和投资优先级，Alphabet 的股票在未来五年内至少应该翻倍。</p>
</div><p>The competitive threat from ChatGPT has forced investors to rethink Alphabet's value proposition, and the $75 billion in plans to spend on capex this year may appear unsustainable.</p>
<div class="lb-trans"><p>来自 ChatGPT 的竞争威胁迫使投资者重新思考 Alphabet 的价值主张，而今年计划用于资本支出的 750 亿美元可能看起来不可持续。</p>
</div><p>While Alphabet has spent heavily, its continuing success in digital advertising and investments in technology have long made it a tech leader. The added spending should increase free cash flow and keep Alphabet competitive and its business growth in a virtuous cycle.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管 Alphabet 的支出很大，但其在数字广告中的持续成功和对技术的投资使其长期以来一直是科技领袖。增加的支出应能提高自由现金流，并保持 Alphabet 的竞争力，使其业务增长形成良性循环。</p>
</div><p>When also factoring in its low P/E ratio, Alphabet remains in a strong position to deliver outsized growth and double an investor's position in five years or less.</p>
<div class="lb-trans"><p>当考虑到其低市盈率时，Alphabet 仍处于强势地位，能够实现超额增长，并在五年内或更短时间内使投资者的投资翻倍。</p>
</div>

Prediction: Alphabet Stock Could Surge by 100% (or More) in the Next 5 Years

- 投资者对 Alphabet 股票的理解面临挑战，尽管其表现优于 S&P 500。  
- Alphabet 计划在 2025 年投资 750 亿美元于资本支出，显示其在 AI 领域的持续相关性。  
- 预计未来五年内，Alphabet 股票有望至少翻倍，受益于其技术和投资优先级。  

预测：Alphabet 的股票在未来五年内可能上涨 100% 或更多