更好的人工智能（AI）股票：英伟达 vs. Palantir Tech

英伟达(NVDA 1.92%) 和 Palantir Technologies(PLTR 5.53%) 去年表现出色，两家公司的股票因对其人工智能（AI）硬件和软件解决方案的快速增长需求而显著上涨。但 2025 年对这些炙手可热的成长股来说却有所不同。

尽管英伟达的股票在 2025 年回落近 14%，但 Palantir 在年初表现良好后，最近几天也失去了很多地盘。然而，毫无疑问，两家公司都在朝着有利可图的终端市场发展。英伟达最近的业绩表明，对 AI 硬件的快速增长需求仍然是公司主要的增长动力，而 Palantir 则因生成式 AI 软件需求的扩大而持续改善其增长前景。

然而，如果你现在必须在这两只 AI 股票中选择一只，你应该把钱投向哪一只呢？让我们来看看。

支持英伟达的理由

市场对英伟达维持健康增长的能力表示怀疑，原因多种多样，从对其 AI 图形处理单元（GPU）的出口管制，到 AI 基础设施支出的潜在放缓，再到其他类型芯片（如定制处理器）对其构成的威胁，这些定制处理器正被科技巨头采用，以降低其 AI 开支。

然而，该公司最新的季度业绩清楚表明，对其 AI 芯片的需求依然强劲。英伟达在 2025 财年第四季度（截至 1 月 26 日）的收入同比增长了惊人的 78%，达到了创纪录的 393 亿美元。调整后的每股收益也增长了令人印象深刻的 71%，达到了 0.89 美元。这两个数字均超出了华尔街的预期。

指导意见表明，英伟达有望维持其健康的增长势头。它预计当前季度的收入将达到 430 亿美元，这将比去年同期增长 65%。然而，随着其最新一代 Blackwell 处理器的供应增加，以支持快速增长的客户需求，英伟达可能会超出自身的预期。

更重要的是，Blackwell 可以帮助英伟达维持其在 AI 芯片市场的主导地位，得益于其多功能性。管理层在最新的财报电话会议上指出：“Blackwell 覆盖了整个 AI 市场，从预训练、后训练到推理，涵盖云端、本地和企业。”

英伟达进一步指出，像 DeepSeek 的 R1 这样的低成本推理模型的出现可能会大幅增加计算需求。这对公司的 Blackwell 架构是个好消息，英伟达声称与上一代 H100 处理器相比，Blackwell 能够以 20 倍更低的成本处理请求，速度快 25 倍。因此，看到英伟达在未来维持约 85% 的 AI 芯片市场份额并不令人惊讶。

这也可能是分析师提高对该公司当前及未来两个财年的收入增长预期的原因。

NVDA 当前财年收入预估数据来自 YCharts

与此同时，尽管在提高 Blackwell 处理器产量的过程中将面临短期利润压力，但该公司的收益预计在当前财年将增长 50%。英伟达指出，随着 Blackwell 生产的全面提升，其调整后的毛利率将在财年后期回升至中 70% 的范围，而目前则在低 70% 的范围。

因此，随着年份的推移，看到英伟达的收益以更快的速度增长并超出分析师的预期也就不足为奇了。

支持 Palantir Technologies 的理由

Palantir Technologies 是 AI 软件平台的领先供应商之一，这一市场预计在长期内将变得庞大。市场研究公司 IDC 估计，全球 AI 软件平台市场可能从 2023 年的 280 亿美元增长到 2028 年的 1530 亿美元，年增长率超过 40%。

这个快速增长的市场已经对 Palantir 的表现产生了积极影响。该公司的收入增长在 2024 年加速至 29%，而 2023 年仅增长了 17%。考虑到 Palantir 去年的收入接近 29 亿美元，可以看出，考虑到 AI 软件平台市场的潜在规模，该公司在未来仍有很大的增长空间。

值得注意的是，Palantir 现在签署新合同的速度与 AI 软件平台市场预计的增长速度相当，IDC 表示。该公司在 2024 年第四季度报告的剩余交易价值（RDV）同比增长了 40%，达到了 54 亿美元。

这比第三季度 22% 的同比增长有了显著改善。Palantir 的 RDV 指的是公司在一个季度末未履行合同的总价值。因此，这一指标的更快增长证明该公司现在签署合同的速度超过了履行的速度，为未来更强的收入和收益增长铺平了道路。

Palantir 的收入管道在未来继续改善的可能性很大，因为该公司新引入的客户往往最终会签署更大的合同，这得益于其人工智能平台（AIP）带来的效率提升。Palantir 的整体客户数量在上一季度同比增长了 43%。随着这些客户开始在更多领域部署 Palantir 的 AIP，公司应会看到其 RDV 的改善。

此外，现有客户的更高支出正在推动 Palantir 的利润率改善。上个季度，其调整后的营业利润率同比增长了 11 个百分点。毫不奇怪，Palantir 的调整后每股收益在 2024 年激增了 64%，达到了 0.41 美元。分析师预计，Palantir 将持续实现强劲的两位数收益增长，但由于其快速改善的收入管道和利润率提升，超出这些预期也不足为奇。

PLTR 当前财政年度每股收益预测数据来自 YCharts

结论

虽然英伟达让投资者受益于利润丰厚的 AI 硬件市场，但 Palantir 使他们能够充分利用生成性 AI 软件的快速普及。因此，这两家公司都可以在多元化投资组合中占有一席之地。然而，Palantir 的问题在于，与增长速度更快的英伟达相比，其交易价格溢价巨大。

NVDA 市盈率数据来自 YCharts

Palantir 的高估值引发了人们的担忧，认为该股票可能已经过热，这也是其近期大幅回调的原因之一。毫不奇怪，分析师预计 Palantir 在未来一年仅能实现 15% 的涨幅，按照其 97 美元的中位数目标价来看。另一方面，分析师预计英伟达在未来 12 个月内将上涨 51%。

这并不令人惊讶，因为英伟达的估值较低，以及预计今年将实现的更快收益增长，可能会导致市场给予其更多的上涨空间，相比之下，Palantir 则显得更为逊色，这使得投资者更容易决定这两只 AI 股票中哪一只现在更值得购买。