段永平空出的现金太多，又看上台积电了，“这回不是玩玩”

投资大佬段永平最近有点烦。不是股票跌了，也不是公司遇到危机——而是现金太多了。

在 8 日与雪球的交流记录中，段永平坦言，自从他陆续清空了腾讯和英伟达的部分看跌期权后，手握大量现金的他，开始重新审视台积电的投资价值。尽管早在 35 年前就认识到台积电的卓越，但因其重资产特性而迟迟未下手。

如今，他认为台积电的 “商业模式和企业文化都很强，it’s not for fun（不是玩玩），” 并开始认真考虑投资。

段永平十分看重具有 “护城河” 的公司。他认为，护城河是企业长期竞争力的保障。在谈到英伟达和台积电时，他表示：“英伟达的 moat（护城河）到底有多强，我还不是非常确定，但至少知道他目前还是非常强的。台积电和微软都是很厉害的 to B 的公司，我后知后觉了。”他认为，“to C 的生意容易理解，因为你能直接看到产品，to B 有点难，除非你刚好是使用者。”

段永平在评论联华电子和三星时，还提到了专注的重要性。他表示，“30 年前我对 UMC（联华电子）的人说，未来台积电会远厉害过 UMC 和三星，因为台积电非常专注，而且只专注在代工上。”

他引用哈姆雷特中的一段话，强调 “对他人诚实才能不欺骗自己。” 他认为，三星和英特尔在技术路线上的失败，可能也与对自己不诚实有关。