埃隆·马斯克对特斯拉的利润做出了重大预测

特斯拉(TSLA -0.30%) 是过去 15 年表现最好的股票之一，自首次公开募股以来上涨了 17,430%。然而，股价较 2024 年底创下的历史最高点下跌了 42%，这使得该股票经历了历史上最严重的回撤之一。

首席执行官埃隆·马斯克相信他有办法阻止这种下滑趋势。

这位雄心勃勃的创始人在回应一位投资分析师时表示，他相信特斯拉在未来五年内实现利润增长 1,000% 是可能的。这是否意味着今天的股票是一个买入机会？让我们深入了解这家电动车和科技公司。

电动车的更多增长？

电动车（EV）是特斯拉成名的方式，并多次获得 1 万亿美元的市值。该公司从汽车领域的微不足道的参与者发展到每年在全球销售超过 100 万辆汽车。

然而，这一增长开始放缓。2024 年，特斯拉向客户交付了 179 万辆汽车，低于 2023 年的 181 万辆，打破了其令人印象深刻的年同比增长记录。管理层已开始降价以清理库存，这对公司的毛利率造成了影响，2024 年的毛利率为 17.9%，是五年来的最低水平。

投资者可能会争辩说，这只是电动车市场的小幅放缓，但从竞争对手的情况来看，似乎并非如此。在美国，电动车销量在第四季度同比增长了 15%，而特斯拉的市场份额持续下降。

在国际市场上——尤其是中国——来自 比亚迪 等公司的竞争威胁更为严重。该公司从特斯拉那里夺取了大量市场份额，现在在全球销售的汽车数量超过特斯拉，尽管价格更便宜。

综合来看，特斯拉的股票在今年崩溃并不令人意外。净收入降至 70 亿美元，而不到两年前的高点为 150 亿美元。

转向类人机器人、人工智能和机器人出租车

电动车领域对特斯拉来说看起来疲软。但公司和马斯克可能会争辩说，这并不是未来业务价值的来源。管理层已经谈论了多个季度关于其在人工智能（AI）、类人机器人和机器人出租车方面的进展。

这些都是令人兴奋的技术，可能为公司开辟新的市场。然而，很难看到它取得了什么实质性进展。关于特斯拉机器人出租车的自驾承诺已经提出多年，管理层不断告诉我们它们即将问世。到目前为止，没有任何产品上市。

名为 Optimus 的类人机器人原型具有很大的潜力，但在 2024 年的首秀活动中由人类控制。人工智能是一个竞争激烈的领域，马斯克似乎将大部分时间和资金投入到 xAI Grok 语言工具，而不是特斯拉。

请原谅我的怀疑，但我会在看到这些产品时才相信。近年来，公司有很多承诺，但除了对电动车系列的一些小幅升级外，几乎没有实质性成果。

尽管管理层有一个大胆的愿景，但这并不意味着这个愿景会变为现实。商业或投资中没有什么是可以保证的。

TSLA 净收入（TTM），数据来源于 YCharts；TTM = 最近 12 个月。

特斯拉的利润会在五年内增长 10 倍吗？

特斯拉和马斯克可能希望在五年内实现利润大约增长 10 倍（1,000% 实际上是 11 倍，但我们简化一下）。这并不意味着这会发生。

随着其在电动车市场的份额不断下降，且没有新产品真正上市，很难想象特斯拉的利润在短短五年内增长十倍。因此，我认为目前该股票值得避免。

即使利润奇迹般地从 70 亿美元增长到 700 亿美元，股票仍然不会过于便宜，尤其是对于一家硬件和汽车制造商而言。今天，特斯拉的市值为 8750 亿美元。如果公司产生 700 亿美元的净收入，股票的市盈率（P/E）将为 12.5。

通用汽车 的市盈率为 7.5。这意味着如果特斯拉的净收入增长十倍，其市盈率仍将高于通用汽车。

对于关注企业基本面的投资者来说，这似乎不是一个好的买入机会。尽管马斯克对利润的宏伟预测，但仍应避免投资特斯拉。