<p><strong>特斯拉</strong>(TSLA -0.30%) 是过去 15 年表现最好的股票之一，自首次公开募股以来上涨了 17,430%。然而，股价较 2024 年底创下的历史最高点下跌了 42%，这使得该股票经历了历史上最严重的回撤之一。</p>
<p>首席执行官埃隆·马斯克相信他有办法阻止这种下滑趋势。</p>
<p>这位雄心勃勃的创始人在回应一位投资分析师时表示，他相信特斯拉在未来五年内实现利润增长 1,000% 是可能的。这是否意味着今天的股票是一个买入机会？让我们深入了解这家电动车和科技公司。</p>
<h2>电动车的更多增长？</h2>
<p>电动车（EV）是特斯拉成名的方式，并多次获得 1 万亿美元的市值。该公司从汽车领域的微不足道的参与者发展到每年在全球销售超过 100 万辆汽车。</p>
<p>然而，这一增长开始放缓。2024 年，特斯拉向客户交付了 179 万辆汽车，低于 2023 年的 181 万辆，打破了其令人印象深刻的年同比增长记录。管理层已开始降价以清理库存，这对公司的毛利率造成了影响，2024 年的毛利率为 17.9%，是五年来的最低水平。</p>
<p>投资者可能会争辩说，这只是电动车市场的小幅放缓，但从竞争对手的情况来看，似乎并非如此。在美国，电动车销量在第四季度同比增长了 15%，而特斯拉的市场份额持续下降。</p>
<p>在国际市场上——尤其是中国——来自 <strong>比亚迪</strong> 等公司的竞争威胁更为严重。该公司从特斯拉那里夺取了大量市场份额，现在在全球销售的汽车数量超过特斯拉，尽管价格更便宜。</p>
<p>综合来看，特斯拉的股票在今年崩溃并不令人意外。净收入降至 70 亿美元，而不到两年前的高点为 150 亿美元。</p>
<h2>转向类人机器人、人工智能和机器人出租车</h2>
<p>电动车领域对特斯拉来说看起来疲软。但公司和马斯克可能会争辩说，这并不是未来业务价值的来源。管理层已经谈论了多个季度关于其在人工智能（AI）、类人机器人和机器人出租车方面的进展。</p>
<p>这些都是令人兴奋的技术，可能为公司开辟新的市场。然而，很难看到它取得了什么实质性进展。关于特斯拉机器人出租车的自驾承诺已经提出多年，管理层不断告诉我们它们即将问世。到目前为止，没有任何产品上市。</p>
<p>名为 Optimus 的类人机器人原型具有很大的潜力，但在 2024 年的首秀活动中由人类控制。人工智能是一个竞争激烈的领域，马斯克似乎将大部分时间和资金投入到 xAI Grok 语言工具，而不是特斯拉。</p>
<p>请原谅我的怀疑，但我会在看到这些产品时才相信。近年来，公司有很多承诺，但除了对电动车系列的一些小幅升级外，几乎没有实质性成果。</p>
<p>尽管管理层有一个大胆的愿景，但这并不意味着这个愿景会变为现实。商业或投资中没有什么是可以保证的。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/549dd45385895926017497b23ebbd4fd.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/549dd45385895926017497b23ebbd4fd.png"/></p>
<p>TSLA 净收入（TTM），数据来源于 YCharts；TTM = 最近 12 个月。</p>
<h2>特斯拉的利润会在五年内增长 10 倍吗？</h2>
<p>特斯拉和马斯克可能希望在五年内实现利润大约增长 10 倍（1,000% 实际上是 11 倍，但我们简化一下）。这并不意味着这会发生。</p>
<p>随着其在电动车市场的份额不断下降，且没有新产品真正上市，很难想象特斯拉的利润在短短五年内增长十倍。因此，我认为目前该股票值得避免。</p>
<p>即使利润奇迹般地从 70 亿美元增长到 700 亿美元，股票仍然不会过于便宜，尤其是对于一家硬件和汽车制造商而言。今天，特斯拉的市值为 8750 亿美元。如果公司产生 700 亿美元的净收入，股票的市盈率（P/E）将为 12.5。</p>
<p><strong>通用汽车</strong> 的市盈率为 7.5。这意味着如果特斯拉的净收入增长十倍，其市盈率仍将高于通用汽车。</p>
<p>对于关注企业基本面的投资者来说，这似乎不是一个好的买入机会。尽管马斯克对利润的宏伟预测，但仍应避免投资特斯拉。</p>

特斯拉

<p>埃隆·马斯克预测，尽管特斯拉的股价较历史最高点下跌了 42%，但在未来五年内，特斯拉的利润有可能增加 1000%。特斯拉的汽车交付量有所下降，市场份额因竞争而受到侵蚀，尤其是在中国的比亚迪。虽然马斯克强调未来在人工智能和类人机器人方面的增长，但由于缺乏实质性进展，外界仍持怀疑态度。分析师建议避免投资特斯拉股票，因为即使利润大幅增长，相较于通用汽车等竞争对手，特斯拉在基本面上也并不具备吸引力</p>

<p><strong>Tesla</strong>(TSLA -0.30%) is one of the best performing stocks of the last 15 years, up 17,430% since its initial public offering. And yet the shares are down 42% from all-time highs set at the end of 2024, making it one of the worst drawdowns for the stock in its history.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>特斯拉</strong>(TSLA -0.30%) 是过去 15 年表现最好的股票之一，自首次公开募股以来上涨了 17,430%。然而，股价较 2024 年底创下的历史最高点下跌了 42%，这使得该股票经历了历史上最严重的回撤之一。</p>
</div><p>CEO Elon Musk believes he has a way to stop this downward spiral.</p>
<div class="lb-trans"><p>首席执行官埃隆·马斯克相信他有办法阻止这种下滑趋势。</p>
</div><p>The ever-ambitious founder said in a response to an investment analyst on X (formerly Twitter) that he believes a 1,000% increase in profits for Tesla is possible over the next five years. Does that make the stock a buy-the-dip candidate today? Let's dive into this electric vehicle and technology company to find out.</p>
<div class="lb-trans"><p>这位雄心勃勃的创始人在回应一位投资分析师时表示，他相信特斯拉在未来五年内实现利润增长 1,000% 是可能的。这是否意味着今天的股票是一个买入机会？让我们深入了解这家电动车和科技公司。</p>
</div><h2>More growth in electric vehicles?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>电动车的更多增长？</h2>
</div><p>Electric vehicles (EVs) were how Tesla made a name for itself and garnered (multiple times) a $1 trillion market capitalization. The company went from a negligible player in the automotive space to selling over 1 million vehicles a year around the globe.</p>
<div class="lb-trans"><p>电动车（EV）是特斯拉成名的方式，并多次获得 1 万亿美元的市值。该公司从汽车领域的微不足道的参与者发展到每年在全球销售超过 100 万辆汽车。</p>
</div><p>Now, that growth is starting to slow. In 2024, Tesla delivered 1.79 million vehicles to customers, down from 1.81 million in 2023, which broke its streak of impressive year-over-year unit growth. Management has started to cut prices to get inventory out the door, and that's hurting the company's gross margin, which was 17.9% in 2024, its lowest level in five years.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，这一增长开始放缓。2024 年，特斯拉向客户交付了 179 万辆汽车，低于 2023 年的 181 万辆，打破了其令人印象深刻的年同比增长记录。管理层已开始降价以清理库存，这对公司的毛利率造成了影响，2024 年的毛利率为 17.9%，是五年来的最低水平。</p>
</div><p>Investors may argue that this is a small slowdown in the EV market, but that does not seem to be the case when looking at competitors. In the United States, EV sales grew 15% year over year in the fourth quarter, with Tesla's market share continually eroding.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者可能会争辩说，这只是电动车市场的小幅放缓，但从竞争对手的情况来看，似乎并非如此。在美国，电动车销量在第四季度同比增长了 15%，而特斯拉的市场份额持续下降。</p>
</div><p>Internationally -- especially in China -- the competitive threats are worse from the likes of <strong>BYD</strong>. The company has taken a ton of market share from Tesla and now sells more cars globally, although at cheaper prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>在国际市场上——尤其是中国——来自 <strong>比亚迪</strong> 等公司的竞争威胁更为严重。该公司从特斯拉那里夺取了大量市场份额，现在在全球销售的汽车数量超过特斯拉，尽管价格更便宜。</p>
</div><p>Add it all up, and it is no surprise to see Tesla's stock collapsing this year. Net income is down to $7 billion compared to a high of $15 billion less than two years ago.</p>
<div class="lb-trans"><p>综合来看，特斯拉的股票在今年崩溃并不令人意外。净收入降至 70 亿美元，而不到两年前的高点为 150 亿美元。</p>
</div><h2>Pivoting to humanoid robots, AI, and robotaxis</h2>
<div class="lb-trans"><h2>转向类人机器人、人工智能和机器人出租车</h2>
</div><p>The EV segment looks weak for Tesla. But the company and Musk might argue that this is not where the future value of the business will come from. For many quarters now, management has been talking about its developments in artificial intelligence (AI), humanoid robots, and robotaxis.</p>
<div class="lb-trans"><p>电动车领域对特斯拉来说看起来疲软。但公司和马斯克可能会争辩说，这并不是未来业务价值的来源。管理层已经谈论了多个季度关于其在人工智能（AI）、类人机器人和机器人出租车方面的进展。</p>
</div><p>These are exciting technologies that could open up new markets for the company. However, it is hard to see what tangible progress it has made. Promises of self-driving Tesla robotaxis have been made for many years, with management consistently telling us they are just around the corner. So far, no product has made it to market.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些都是令人兴奋的技术，可能为公司开辟新的市场。然而，很难看到它取得了什么实质性进展。关于特斯拉机器人出租车的自驾承诺已经提出多年，管理层不断告诉我们它们即将问世。到目前为止，没有任何产品上市。</p>
</div><p>The humanoid robot prototype called Optimus has a lot of potential but was controlled by humans at its debut event in 2024. AI is a crowded field, and Musk seems to be investing most of his time and money into the xAI Grok language tool instead of Tesla.</p>
<div class="lb-trans"><p>名为 Optimus 的类人机器人原型具有很大的潜力，但在 2024 年的首秀活动中由人类控制。人工智能是一个竞争激烈的领域，马斯克似乎将大部分时间和资金投入到 xAI Grok 语言工具，而不是特斯拉。</p>
</div><p>Call me skeptical, but I will believe it when I see these products. There have been a lot of promises from the company in recent years with little to show for it besides some minor upgrades to the EV lineup.</p>
<div class="lb-trans"><p>请原谅我的怀疑，但我会在看到这些产品时才相信。近年来，公司有很多承诺，但除了对电动车系列的一些小幅升级外，几乎没有实质性成果。</p>
</div><p>Even though management has a bold vision, it doesn't mean that vision will come to life. Nothing is guaranteed in business or investing.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管管理层有一个大胆的愿景，但这并不意味着这个愿景会变为现实。商业或投资中没有什么是可以保证的。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/549dd45385895926017497b23ebbd4fd.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/549dd45385895926017497b23ebbd4fd.png"/></p>
<p>TSLA Net Income (TTM), data by YCharts; TTM = trailing 12 months.</p>
<div class="lb-trans"><p>TSLA 净收入（TTM），数据来源于 YCharts；TTM = 最近 12 个月。</p>
</div><h2>Will Tesla's profits 10x in five years?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>特斯拉的利润会在五年内增长 10 倍吗？</h2>
</div><p>Tesla and Musk may hope for an approximate multiple of 10 for profits in five years (1,000% is actually an 11 multiple, but let's simplify things). That doesn't mean it will happen.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉和马斯克可能希望在五年内实现利润大约增长 10 倍（1,000% 实际上是 11 倍，但我们简化一下）。这并不意味着这会发生。</p>
</div><p>With its market share eroding in EVs and no new products that have actually come to market, it is hard to envision a reason for Tesla's profits to go up tenfold in just five years. For that reason, I think the stock is one to avoid right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着其在电动车市场的份额不断下降，且没有新产品真正上市，很难想象特斯拉的利润在短短五年内增长十倍。因此，我认为目前该股票值得避免。</p>
</div><p>Even if profits miraculously go from $7 billion to $70 billion, the stock would still not be overly cheap, especially for a hardware and automotive manufacturer. Today, Tesla has a market cap of $875 billion. If the company generates net income of $70 billion, that would give the stock a price-to-earnings ratio (P/E) of 12.5.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使利润奇迹般地从 70 亿美元增长到 700 亿美元，股票仍然不会过于便宜，尤其是对于一家硬件和汽车制造商而言。今天，特斯拉的市值为 8750 亿美元。如果公司产生 700 亿美元的净收入，股票的市盈率（P/E）将为 12.5。</p>
</div><p><strong>General Motors</strong> has an earnings multiple of 7.5. What this means is that Tesla will still be valued at a higher P/E than General Motors if its net income goes up tenfold.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>通用汽车</strong> 的市盈率为 7.5。这意味着如果特斯拉的净收入增长十倍，其市盈率仍将高于通用汽车。</p>
</div><p>This does not seem like a good buying opportunity for investors focused on a business' fundamentals. Avoid Tesla despite Musk's grand profit projection.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于关注企业基本面的投资者来说，这似乎不是一个好的买入机会。尽管马斯克对利润的宏伟预测，但仍应避免投资特斯拉。</p>
</div>

Elon Musk Makes a Massive Prediction for Tesla's Profits

- 特斯拉股价自上市以来上涨 17,430%，但较 2024 年高点下跌 42%。  
- 2024 年特斯拉交付 1.79 百万辆汽车，首次出现同比下降。  
- 尽管马斯克预测未来五年利润可增 1,000%，但市场份额持续下滑。  

埃隆·马斯克对特斯拉的利润做出了重大预测