纳斯达克调整：现在是逢低买入英伟达的好时机吗？

纳斯达克综合指数(^IXIC -4.23%) 已进入修正区间（较历史最高点下跌至少 10%）。导致这一下跌的一个重要因素是 英伟达(NVDA -5.33%) 的股票，截至目前，年初至今下跌约 20%。这家芯片制造商最近公布了出色的业绩，但投资者对关税的担忧以及美国突然看起来可能走向衰退的预期在短期内动摇了市场。

对于那些对英伟达感兴趣并具备长期投资思维的投资者来说，这次价格修正提供了一个以较低价格购买英伟达股票的绝佳机会。让我们来看一下在这次下跌中，为什么这只股票是长期投资的必买之选的三个理由。

1. 英伟达是人工智能基础设施的领导者

英伟达在图形处理单元（GPU）市场的份额约为 90%，在推动人工智能（AI）基础设施建设的芯片设计师中占据主导地位。虽然最初是为了加速视频游戏中的图形渲染而设计，但英伟达的 GPU 快速的处理时间使其非常适合用于训练大型语言模型（LLM）和进行 AI 推理。

此外，该公司的 CUDA（计算统一设备架构）平台为公司创造了广泛的护城河。英伟达在 2006 年首次允许 GPU 被编程用于超出其原始用途的任务，从而通过 CUDA 实现了这一点。因此，开发者学会了使用英伟达的软件平台编程 GPU。

竞争对手 超微半导体(AMD -2.96%) 直到 2016 年才推出其 ROCm（Radeon 开放计算）软件平台，晚了大约 10 年。与此同时，通过建立在 CUDA 之上的 CUDA-X，英伟达现在拥有一个完整的软件堆栈，包括库、微服务和工具，旨在加速 AI 和高性能计算领域的应用。

CUDA 和 CUDA-X 继续是英伟达主导地位的主要原因，特别是在 AI 模型训练方面。在最近的一项研究中，半导体研究机构 Semianalysis 发现，超微最新的 GPU 由于软件缺陷在 AI 训练中无法使用，而对英伟达的芯片给予了赞扬。因此，英伟达仍然是最有可能继续受益于 AI 基础设施增长的公司。

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2. AI 数据中心基础设施持续增长

尽管中国 AI 公司 DeepSeek 声称以低成本构建有效的 AI 模型（其实际有效性存在争议），但目前推进 AI 模型的最佳方法仍然是通过强大的计算能力。这意味着需要构建越来越多的 AI 芯片集群系统。

最近的 AI 模型迭代需要的 GPU 芯片数量比其前身多出指数级。例如，Meta 平台 的 Llama 4 LLM 需要的 GPU 数量是 Llama 3 的 10 倍。与此同时，埃隆·马斯克支持的 xAI 最初使用了 5 倍的 GPU（100,000）来构建其 Grok 3 模型，后来增加到 200,000 个 GPU。

与此同时，云计算公司和其他科技公司正在大量投资建设 AI 数据中心。三大云计算公司计划在今年共同投资 2550 亿美元来建设 AI 数据中心，以满足需求。

云计算是一种基础设施即服务平台，客户一直在使用这些服务来帮助定制和构建自己的 AI 模型和应用程序。与此同时，Meta 计划在今年的资本支出（capex）中投入多达 650 亿美元，主要用于扩展其 AI 基础设施，而由 OpenAI 和 软银 领导的财团承诺在未来几年内通过 Project Stargate 在美国建设 AI 数据中心，投资 5000 亿美元。

这一切都表明，未来几年在 AI 基础设施上的支出将持续增加。因此，英伟达仍然处于良好的增长位置。

3. 英伟达股票价格便宜

拥有英伟达的第三个重要理由是其股票仍然价格吸引。该股票目前的前瞻市盈率（P/E）为 2025 年分析师预估的 24 倍，市盈率与增长比率（PEG）低于 0.5。PEG 比率低于 1 通常表明股票被低估，而成长型股票的 PEG 通常会高于 1。

数据来源于 YCharts。

英伟达并不是一家拥有可重复和可预测收入流的服务型软件（SaaS）公司，因此它不会像这些类型的公司那样获得相同的估值倍数——也不应该如此。然而，考虑到我们似乎仍处于 AI 的早期阶段，且 AI 基础设施支出将继续上升，其当前估值是便宜的。因此，最近的回调看起来是长期投资该股票的一个良好买入机会。