甲骨文盈利逊于预期，业绩指引乐观，股价涨约 6% 后转跌 | 财报见闻

甲骨文周一美股盘后公布第三财季业绩。尽管公司对未来增长持乐观态度，云业务预订量大幅增长，但整体营收和盈利未能达到华尔街预期，股价盘后一度涨约 6%，随后转跌。

以下为甲骨文 2025 财年第三财季财报要点：

1. 主要财务数据

营收：甲骨文第三财季调整后营收 141.3 亿美元，同比增长 6%，低于分析师预期 143.9 亿美元。

净利润：甲骨文第三财季净利润同比增长 22%， 达 29.4 亿美元。

运营利润率：甲骨文第三财季运营利润率 44%，高于分析师预期 43.6%。

调整后运营利润：甲骨文第三财季调整后运营利润 62.0 亿美元，低于分析师预期 62.5 亿美元。

调整后 EPS：甲骨文第三财季调整后 EPS 为 1.47 美元，低于分析师预期 1.49 美元。

2. 分业务数据

云营收：甲骨文第三财季云营收为 62 亿美元，低于分析师预期 63 亿美元，按恒定汇率增长 25%。

云基建营收：甲骨文第三财季云基建营收为 27 亿美元，同比增长 49%，分析师预期 27.1 亿美元。

3.业绩指引

资本开支：甲骨文预计 2025 财年资本开支大约为 160 亿美元。

营收：甲骨文预计 2027 财年营收将增长大约 20%。

甲骨文盘后股价涨近 6% 后转跌。

AI 需求推动云基建扩张

作为云市场的后进者，甲骨文一直在加速云业务发展，以挑战微软和亚马逊等行业巨头。公司采取的主要策略是将 AI 技术整合到云服务中，以提高大规模信息处理能力。

为支持这些数据密集型的 AI 服务，甲骨文正在战略性地扩大其基础设施，同时投资于数据中心和半导体技术。

AI 需求的快速增长成为公司云业务的重要驱动力，但本季度云营收及云基建营收的表现仍稍逊于预期。

尽管数据未达市场预期，但财报显示，甲骨文云业务预订量大幅增长，且甲骨文首席执行官 Safra Catz 依然看好未来增长前景，并预计 2026 财年公司营收将增长 15%，高于市场普遍预期的 12.6%。他表示：

“我们现已与多家全球领先科技公司签署了云协议，包括：OpenAI、xAI、Meta、英伟达和 AMD。我们预计，1300 亿美元的销售积压将推动甲骨文在下一财年的整体收入增长 15%。”

甲骨文董事长 Larry Ellison 在声明中强调：

“我们正按计划在今年年底前使数据中心容量翻倍，客户需求创历史新高。”

值得注意的是，今年 1 月，特朗普总统宣布建设 AI 基础设施，甲骨文、OpenAI 和软银共同参与。首个合作项目 “星际之门” 已在德克萨斯州启动数据中心建设，Ellison 在白宫发布会上透露，项目已在进行中。

TD Cowen 分析师在上周的一份报告中指出，甲骨文的数据中心租赁活动"近几个月明显加速"，其中大部分是为 “星际之门” 项目服务，部分则用于甲骨文自身的云业务。

彭博分析师 Anurag Rana 在财报发布前的报告中写道："对生成式 AI 云基础设施的强劲需求以及与三大云超级厂商的合作，可能会将甲骨文推升至第四大云服务提供商的地位。"