美国股市在连续三周不断下跌后，周一标普 500 指数跌破 200 日移动平均线，首次跌入市场所谓的 “危险区域”。但与过去不同的是，分析师普遍认为，此次特朗普政府和美联储可能都不会像以往那样迅速出手救市。
周一，纳指大跌 4%，标普 500 指数下跌 2.7%，报 5614.56 点，跌破 5734.77 点的 200 日移动平均线技术支撑位，这是自 2023 年 11 月以来首次。一般来讲，标普 500 跌破 200 日均线足以引发美联储或白宫介入。
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<h2>“跌破 200 日均线之后，好事不会发生”</h2>
200 日移动平均线被投资者视为判断市场长期趋势的重要技术指标，华尔街有句老话：“跌破 200 日均线之后，好事不会发生。”
Ritholtz Wealth Management 首席市场策略师 Callie Cox 则表示：
<blockquote>
“在危险区域——即 200 日移动平均线以下的空间——抛售会加速，市场波动幅度会显著加大。”
</blockquote>
根据 Cox 的研究，自 2000 年以来，标普 500 在下跌过程中共 18 次跌破 200 日均线，其中 11 次股市迅速恢复或进一步损失有限，而另外 7 次情况下，美股市场继续下行。
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<h2 id="26be5b4a">特朗普政府或美联储会出手吗？</h2>
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与历史上美股下跌不同，此次市场分析师认为，现在既不应期待特朗普政府，也不应期待美联储出手救市：
<blockquote>
特朗普政府态度转变：
<ul>
<li>美国财政部长贝森特上周明确否认存在 “特朗普护盘”，并表示随着特朗普政府实施支出削减和关税议程，美国经济将经历一个 “戒断期”；</li>
<li>特朗普本人在接受福克斯财经频道 Maria Bartiromo 采访时，并未否认经济衰退的可能性，而是表示经济将有一个 “过渡期”。</li>
</ul>
美联储面临限制：
<ul>
<li>通胀放缓进展不足限制了美联储的行动空间；</li>
<li>尽管市场预期 2025 年将有更多降息，但美联储仍保持观望立场。</li>
</ul>
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</blockquote>
对此，Evercore ISI 首席股票和量化策略师 Julian Emanuel 警告称：
<blockquote>
“如果标普 500 大幅跌破 5700 点，且特朗普政策不调整，意味着更大的下行风险。”
</blockquote>
也有分析师认为，如果美股继续下跌，特朗普政府可能还是会采取措施，BOK Financial 投资策略师 Mark Gibbens 表示：
<blockquote>
“我仍然认为存在 ‘特朗普护盘’，只是比我们年初认为的触发点更低。”
</blockquote>
<h2>特朗普首席经济顾问：预计 Q2 经济 “起飞”</h2>
周一，领导美国白宫经济顾问委员会的特朗普经济顾问哈塞特在接受 CNBC 采访时表示，尽管有些人预测美国今年第一季度 GDP 将负增长，并且担心通胀加剧，仍有许多理由对美国经济持乐观态度。
哈塞特表示，特朗普的贸易政策开始产生预期效果，将制造业和就业带回美国。哈塞特认为，特朗普政府的减税将在第二季度提振经济、增加投资和提高实际工资，抵消关税带来的任何负面影响。他预计，第一季度将勉强正增长，二季度将 “起飞”。

特朗普媒体科技集团

一般来讲，标普 500 跌破 200 日均线足以引发美联储或白宫介入。但分析师普遍认为，此次特朗普政府和美联储可能都不会像以往那样迅速出手救市。

- 美国股市标普 500 指数跌破 200 日移动平均线，首次进入 “危险区域”。  
- 分析师认为特朗普政府和美联储可能不会迅速出手救市。  
- 经济顾问哈塞特预计 Q2 经济将 “起飞”，尽管面临负增长风险。

特朗普和鲍威尔，这一次谁会救美股？