2024 年第四季度，禾赛科技交出一份 “金光闪闪” 的成绩单，展现了其强大的市场竞争力和发展潜力。当季禾赛科技在营收、出货量、盈利能力等方面均取得了显著进展，并对 2025 年的发展充满信心。虽然面临市场竞争和 ASP 下降的风险，但禾赛科技凭借技术创新、全球化拓展和多元化布局，有望在未来的发展中继续保持领先地位。
3 月 11 日周二，禾赛科技发布 2024 年第四季度及全年的业绩，并提供 2025 年的指引。
1）主要财务数据：
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营收：全年 20 亿元（月 2.85 亿美元），较上年增长 10.7%，其中四季度营业收入 7.2 亿元人民币，同比增长 28%、环比增长 33%。
盈利：全年净亏损 1.02 亿元，不计股权薪酬费用，非 GAAP 口径下净利润约 1370 万元，上年非 GAAP 口径下净亏损 2.413 亿元。
毛利率：全年毛利率 42.6%，其中四季度 39.0%，2023 年同期为 41.2%。
现金流：全年正向经营现金流为 6300 万元，净现金流为 13 亿元，其中四季度正向经营现金流 6 亿元。
出货量：全年激光雷达总交付量为 50.19 万台，同比增长 126.0%；全年 ADAS 激光雷达交付量为 45.64 万台，同比增长 134.2%，其中四季度激光雷达总交付量为 22.21 万台，同比增长 153.1%，超过 2023 年全年。
</blockquote>
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2）业绩指引：
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营收：2025 年全年营收目标为 30 至 35 亿元，相当于同比增长 44% 至 49%，其中第一季度收入预计 5.2 亿至 5.4 亿元。
盈利：全年 GAAP 口径下净利润 2 亿至 3.5 亿元，非 GAAP 口径下净利润 3.5 亿至 5 亿元。
毛利率：维持约 40%。
出货量：全年 120 万台至 150 万台，其中，ADAS 占比超 80%，机器人激光雷达 20 万台。
</blockquote>
<h2>全球首家全年盈利且经营现金流为正的上市激光雷达企业</h2>
财报显示，禾赛科技 2024 年成为全球首家实现全年盈利的上市激光雷达企业，也是全球首家全年经营和净现金流为正的上市激光雷达企业。
禾赛科技全年营收 20.8 亿元，创公司历史新高，首次实现全年非 GAAP 口径下净利润，净利润将近 1400 万元人民币，标志着其盈利能力迈上了新的台阶，四季度还实现 6 亿元的正向经营现金流，全年正向经营现金流得以达到 6300 万元。
四季度禾赛科技的营收、非 GAAP 口径下净利润及出货量略高于市场预期。
虽然第四季度毛利率由一年前的 41.2% 降至不足 40%，低于去年全年水平 42.6%，但这主要是由于高毛利率的 NRE 收入下降、以及 ADAS（高级驾驶辅助系统）占比提升所致。
出货方面，禾赛科技去年激光雷达出货量同比增长 126% 至 50.2 万台，年交付量连续四年翻倍增长。
<h2>今年出货指引上调至 120 万台至 150 万台 较去年增长 139% 至 200%</h2>
指引显示，禾赛科技预计今年的营收将更迅猛增长，预计增长区间 44% 至 49%，远超去年 10.7% 的增速。非 GAAP 口径下净利润达 3.5 亿至 5 亿元，为去年的 24 倍至 35.7 倍。
同时禾赛科技大幅上调了出货指引，新的出货指引较之前上调了 20% 至 50%。
禾赛科技目前预计，今年出货 120 万台至 150 万台，相当于较去年增长 139% 至 200%，增速也超过去年的 126.0%。而之前禾赛科技预计今年将出货 100 万台，较去年增长将近 100%。
<h2>今年二季度量产面向 L3 自动驾驶的激光雷达 机器人激光雷达全年出货目标 20 万</h2>
禾赛科技在 ADAS 和机器人激光雷达领域均取得了显著进展。尤其值得关注的是，公司凭借 ATX 系列等低成本产品，加速了激光雷达在 ADAS 领域的普及。此外，公司在技术创新方面也持续发力，不断提升产品性能和竞争力。
ADAS 激光雷达方面，加速渗透，定义行业新标准。其中，ATX 系列凭借极具竞争力的价格——约 200 美元，定义了行业新品类，加速了激光雷达在 ADAS 领域的普及。
禾赛科技计划拓展高端产品线，单价约 500 美元的面向 L3 自动驾驶激光雷达将于 2025 年第二季度量产，进一步丰富产品矩阵。
公司预计今年市场渗透率进一步提高，中国 ADAS 的搭载率将从 2023 年的 8% 提升至 2025 年的 20%，并在 2030 年达到 70%，市场潜力巨大。
机器人激光雷达业务有望开启公司的第二增长曲线。其中，JT 系列方面， 全新超小型产品体积缩小 70%，2024 年第四季度量产首月出货超 2 万台，市场反响热烈。
禾赛科技称，与全球头部智能家居机器人公司签订了 6 位数订单，2025 年机器人激光雷达出货目标 20 万台。机器人激光雷达的应用场景将拓展至服务机器人、工业自动化（如宝马工厂 AGV）、农业机械等，应用场景丰富，市场空间广阔。
<h2>全球化拓展和多元化布局应对市场竞争和 ASP 下降的压力</h2>
尽管发展前景乐观，禾赛科技面临着市场竞争加剧和 ASP（平均售价）下降的风险。由于国内外厂商加入 激光雷达市场，竞争日益激烈，可能会对禾赛科技的市场份额造成一定冲击。随着市场竞争的加剧，ADAS 市场 ASP 可能面临下降压力，这将考验禾赛科技的盈利能力。
禾赛科技将通过技术创新、全球化拓展和多元化布局来应对市场挑战，实现可持续发展，增加产能，以满足不断增长的市场需求。
技术创新方面， 持续投入 ASIC 芯片研发，强化成本与技术壁垒，提升产品性能和竞争力。全球化拓展方面，与欧洲头部 OEM 签订独家协议，覆盖 ICE/EV 平台，加速全球市场扩张。
目前禾赛科技的量产定点客户包括比亚迪、理想、小米、零跑、长城、长安、东风、奇瑞、岚图等国内主流车企，新产品 ATX 已经被众多主机厂客户规划为 2025 年量产车型标配。
公开数据显示，国内市值最高的 10 家车厂，有 9 家已与禾赛达成量产定点合作。在海外，禾赛与欧洲顶级主机厂达成多年独家定点合作，是海外前装量产定点最大的订单，覆盖燃油车和新能源车的多款车型，预计 2025 年底或者 2026 年初批量，彰显公司在全球市场的领先地位。
禾赛科技的多元化布局体现在积极拓展机器人市场，布局人形机器人赛道，实现业务多元化发展。机器人业务未来将显著受益消费级机器人、robotaxi、工业自动化及其他机器人领域发展。

禾赛科技

禾赛科技成为全球首家全年盈利且经营现金流为正的上市激光雷达企业，全年营收较上年增长 10.7% 至 20.8 亿元、创历史新高，非 GAAP 口径下净利润约 1370 万元，正向经营现金流 6300 万元；去年交付量同比增长 126% 至 50.19 万台，年交付量连续四年翻倍增长，今年出货指引上调至 120 万至 150 万台、较去年增长 139% 至 200%。禾赛科技计划，今年二季度量产面向 L3 自动驾驶的激光雷达，机器人激光雷达全年出货目标 20 万台。

- 禾赛科技 2024 年营收 20 亿元，同比增长 10.7%，四季度营收 7.2 亿元。  
- 预计 2025 年营收 30 至 35 亿元，出货量 120 万至 150 万台。  
- 面临市场竞争与 ASP 下降风险，禾赛科技将通过技术创新与全球化拓展应对挑战。  

禾赛科技四季度营收超预期增长 28%，首次实现全年盈利，今年出货指引大幅上调多达 50% | 财报见闻