多重流动性挑战下，美股 Q2 可能还有一轮调整？

在后疫情时代，美国的流动性环境相对宽松，尽管美联储自 2022 年 3 月以来加息 525 个基点，但对企业和居民的影响有限。居民的还贷支出与可支配收入比率低于 2019 年水平，企业融资环境依然宽松，信用债利差处于历史低位。尽管加息周期力度大，但流动性溢价未显著上升，市场对未来可能的调整持谨慎态度。