认识一下这只继续碾压市场的怪兽股票——甚至表现优于特斯拉、MicroStrategy 和亚马逊等顶级股票

在 2015 年初购买 特斯拉、Strategy（前称 MicroStrategy）和 亚马逊 的股票，将是任何投资者能够做出的最伟大的决定之一。对这三家公司各投资 10,000 美元，现在的价值分别超过 150,000 美元、147,000 美元和 124,000 美元。换句话说，这个简单的三只股票组合在短短 10 年多一点的时间里，从 30,000 美元增长到超过 420,000 美元。

然而，在此期间，有一个单只股票组合的表现超过了这个三只股票组合。如果你投资 10,000 美元购买 Casella Waste Systems（CWST 1.07%）的股票，今天你将拥有 269,000 美元。

在过去 10 年中，Casella 的股票上涨了近 2600%，在过去五年中上涨了 123%，在过去一年中上涨了 16%。这只鲜为人知的股票继续大幅超越市场。

需要明确的是，Casella 确实是一只鲜为人知的股票。只需考虑一下它的专业覆盖情况。许多知名分析师定期对特斯拉、Strategy 和亚马逊等顶级股票进行评论。但在 TipRanks 跟踪的分析师中，最近只有五位对 Casella 发表了看法。

鉴于其在市场上大幅超越的记录以及持续低调的能力，Casella Waste Systems 是一家我无法抗拒深入研究的公司。

Casella Waste Systems 如何赚钱

对于熟悉 WM（前称 Waste Management）的投资者来说，Casella 是一项简单的业务。它提供住宅和商业垃圾服务，包括收集垃圾、转运到垃圾填埋场、回收等。该公司在 10 个相邻州运营，其中五个位于新英格兰地区。

在 2024 年，Casella 通过收集垃圾产生了 9.62 亿美元的收入，同比增长 35%。这一部分占其总收入的 62%，是业务中最大的部分。但请对这一增长率持保留态度，因为公司在 2024 年进行了八项收购。

实际上，合并和收购是 Casella 增长战略的主要组成部分。毕竟，这种业务在成熟市场中客户基础有限。通过提高价格也只能增长到一定程度。而且全国每个市场都有垃圾解决方案。

然而，垃圾收集是一项优秀的业务，因为它在很大程度上具有抗衰退能力——无论经济状况如何，社区仍然会产生垃圾。此外，这项业务通常在其运营的地区对竞争具有抵抗力。

拥有垃圾填埋场的公司也有竞争壁垒，因为这是一个受监管的领域，新场地难以获得。截至 2024 年底，WM 拥有 262 个垃圾填埋场，使其成为全国最大的参与者。

就 Casella 而言，它只有八个垃圾填埋场——规模显著较小。但在该公司的辖区内，垃圾填埋场相对较少，许多垃圾需要运出州外。这使得它拥有的八个垃圾填埋场非常有价值。这意味着 Casella 能够定期提高价格。

Casella Waste Systems 的股票值得购买吗？

为了简洁起见，我认为如果 Casella Waste Systems 继续增长、利润改善，并且股票可以以有吸引力的估值购买，那么它的股票可能是一个不错的投资。我将逐一考虑每个要点。

Casella 现有的收入来源是可预测的，因为它在服务区域签订了长期合同。它可以通过持续的价格上涨实现低个位数的增长。但最大的增长潜力将来自收购。

在过去三年中，Casella 收购了 29 家公司，花费 14 亿美元。虽然通常对增长型收购战略持怀疑态度，但在这里可能是个好主意。首先，这些企业的售价往往比炫目的科技股合理得多。此外，通过收购相邻地区的类似企业，Casella 可以提高效率并改善盈利能力。

我预计 Casella 在 2025 年及以后会有更多收购。如果利润改善，这可能是件好事。此外，公司确实还有其他提升利润率的在建项目，例如升级设施。

因此，Casella 可以在长期内实现收入和利润的增长，即使增幅适中。至于第三个考虑，股票的交易估值略高于正常水平，如图所示。

CWST EV 与 EBITDA 数据来源于 YCharts

作为一家增长较慢的公司，我认为投资者应该关注 Casella 股票的估值。我认为大约 15% 的回调将使股票回到更具吸引力的水平。

这对今天的投资者来说可能是个好消息。标准普尔 500 指数（^GSPC -1.39%）突然接近修正区域。在市场恐慌时期，像 Casella 这样极其稳定、可靠的企业往往会降价。这只股票在之前的市场修正中回调了 20%，我不会感到惊讶如果这再次发生。

Casella Waste Systems 的股票在市场上有着令人难以置信的超越回报记录。这些公司在降价时尤其值得购买。而降价可能就在眼前。