1. 3 月 14 日 (周五) 美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨 0.65%，标普 500 指数期货涨 0.98%，纳指期货涨 1.27%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/570640b19dee60a559f1a71faae2536b?x-oss-process=style/lg" alt="image.png" width="951" height="130" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/570640b19dee60a559f1a71faae2536b"/></figure>2. 截至发稿，德国 DAX 指数涨 2.01%，英国富时 100 指数涨 0.69%，法国 CAC40 指数涨 1.25%，欧洲斯托克 50 指数涨 1.40%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/c685a158e75710d2b6a3676caea2a0bb?x-oss-process=style/lg" alt="image.png" width="919" height="182" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/c685a158e75710d2b6a3676caea2a0bb"/></figure>3. 截至发稿，WTI 原油涨 0.71%，报 67.02 美元/桶。布伦特原油涨 0.69%，报 70.36 美元/桶。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/d02a0df06bf52cd3473e1b6024bc684e?x-oss-process=style/lg" alt="image.png" width="916" height="87" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/d02a0df06bf52cd3473e1b6024bc684e"/></figure><h2 id="dqu5thbd">市场消息</h2>标普 500 指数跌入回调区间， 分析师：别怕！还不是熊市。标普 500 指数迎来自 2023 年 10 月以来的首次回调，收盘较近期高点下跌 10%。周四，该指数下跌 77.78 点，跌幅 1.39%，报收 5521.52 点。从 2 月 19 日创下 6144.15 点的历史收盘高点以来，该指数累计跌幅已超过 10%。纳斯达克综合指数早已进入调整区间，道琼斯工业指数的跌幅也接近回调标准。本轮调整速度惊人。根据道琼斯市场数据，标普 500 指数在短短 16 个交易日前还处于历史高点。然而，一些资产管理公司认为，目前的抛售尚不足以说明市场已步入熊市。本轮调整的速度迅猛，与熊市中缓慢但持续下行的走势不同，更符合典型的市场回调特征。美国民主党人放弃阻击共和党法案，政府停摆威胁消除。美国参议院民主党人放弃了阻止共和党人通过临时拨款法案为政府提供资金的行动，此前，民主党内部就如何更好地抵制特朗普快速精简联邦机构进行了艰苦的斗争。美参议院少数党领袖、纽约州民主党人查克 - 舒默表示，他将在周五上午投票推进该法案，称若政府停摆，风险实在太大。知情人士称，早些时候，舒默在一个闭门午餐会上还表示，将有足够多的民主党人和他一起，帮助共和党人跨过参议院通过这项法案所需的 60 票的关键门槛。特朗普政策吓坏美股，金融科技股成 “重灾区”。随着对美国经济前景的担忧不断加剧，美国股市正面临巨大压力，而与消费者支出和中小企业密切相关的金融科技公司受到的冲击尤为严重。以科技股为主的纳斯达克指数周四下跌 2.1%，即将创下去年 9 月以来最糟糕的周度表现，Shift4 Payments(FOUR.US)、Toast(TOST.US)、BILL Holdings(BILL.US) 的跌幅更大，分别下跌 6.7%、6.2% 和 4%。美国总统唐纳德·特朗普的关税政策反复无常，导致市场动荡不安。周四，美国财政部长斯科特·贝森特表示，特朗普政府更关注经济的长期健康，并补充说他 “并不担心三周内出现的一点波动”。黄金价格创至历史新高，亚洲金矿股集体 “狂飙”。亚洲金矿企业股价周五大幅上涨，因黄金价格创下历史新高，投资者在波动加剧的市场中寻求避险资产。现货黄金价格突破每盎司 3000 美元，超过了周四创下的历史高点。由于美国与全球其他国家的贸易紧张局势加剧，投资者纷纷涌入这种贵金属，贸易紧张局势重创了华尔街股市。本周公布的疲软通胀数据增强了市场对美联储将进一步降息的预期，这也提振了黄金价格。在香港上市的矿企山东黄金 (01787) 和紫金矿业 (02899) 成为最大受益者之一。与此同时，在中国上市的赤峰吉隆黄金矿业一度上涨 5.6%，中金黄金涨幅超过 2%。富贵险中求？除美国散户韩国多头亦大举押注美股杠杆 ETF。韩国投资者本周大量买入美国杠杆交易型开放式指数基金 (ETF)，在近日市场持续动荡之际，仍继续投入到一项热门交易中。根据彭博社对韩国存管机构数据的计算，3 月 10 日至 13 日期间，韩国散户投资者向三只美国杠杆 ETF 净投入 5.19 亿美元。他们还直接向本周股价大幅波动的特斯拉 (TSLA.US) 股票投资 3.71 亿美元。这些押注再次表明，尽管对唐纳德·特朗普总统具有破坏性的贸易政策的担忧影响了市场情绪，韩国以热衷冒险著称的投资者群体仍对美国股市抱有信心。<h2 id="tkiydiex6">个股消息</h2>理想汽车 (LI.US) 2024 年全年收入同比增长 16.6% 至 1445 亿元。理想汽车第四季度车辆销售收入人民币 426.43 亿元 (单位下同)，同比增加 5.6%;收入总额 442.74 亿元，同比增加 6.1%;净利润 35.33 亿元，同比减少 38.6%。于 2024 年全年，该集团取得车辆销售收入 1385 亿元，同比增加 15.2%;收入总额 1445 亿元，同比增加 16.6%;净利润 80 亿元，同比减少 31.9%。2024 年全年，汽车总交付量达到 50.05 万辆，较 2023 年的 37.6 万辆增长 33.1%。本公司于 2025 年 1 月和 2 月分别交付了 29,927 辆和 26,263 辆汽车。截至 2025 年 2 月 28 日，在全国，本公司于 150 个城市拥有 500 家零售中心，于 224 个城市运营 488 家售后维修中心及理想汽车授权钣喷中心。途牛 (TOUR.US) 2024 年度财报：净收入 5.136 亿元，同比增长 16.4%。途牛旅游网今日公布了截至 2024 年 12 月 31 日未经审计的第四季度及 2024 财政年年度业绩报告。2024 年净收入为 5.136 亿元人民币，较 2023 年增长 16.4%。2024 年，打包旅游产品收入为 4.075 亿元人民币，较 2023 年增长 22.2%。毛利为 3.58 亿元人民币，较 2023 年增长 21.9%。运营利润为 6330 万元人民币，2023 年运营亏损为 1.019 亿元人民币。非美国会计准则下，2024 年运营利润为 6690 万元人民币，2023 年运营利润为 5000 万元人民币。净利润为 8370 万元人民币，2023 年净亏损为 1.011 亿万元人民币。雾芯科技 (RLX.US) Q4 净营收同比增长 56.29%，净利润 1.274 亿元。雾芯科技 Q4 净营收为 8.135 亿元，同比增长 56.29%;净利润 1.274 亿元，上年同期为 2.160 亿元;基本和摊薄后每 ADS 收益为 0.100 和 0.094 元，上年同期为 0.166 和 0.161 元。Non-GAAP 净利润为 2.515 亿元，上年同期为 4.326 亿元，基本和摊薄后每 ADS 收益为 0.201 和 0.190 元。全年净营收 27.486 亿元，同比增长 73.26%，净利润 5.643 亿元，上年同期为 5.41 亿元。基本和摊薄后每 ADS 收益为 0.448 和 0.428 元，上年同期为 0.407 和 0.399 元。告别语言不通！传苹果 (AAPL.US) 将推出 AirPods 实时翻译功能，或随 iOS 19 上线。苹果正计划推出一项新的 AirPods 功能，允许将面对面的对话实时翻译成另一种语言。知情人士表示，这项功能将作为今年晚些时候发布的 AirPods 软件更新的一部分，并将与苹果移动设备操作系统 iOS 19 绑定。竞争对手的耳机，如谷歌 Pixel Buds，多年来一直有这项功能。自 2020 年以来，苹果就在 iPhone 上提供了自己的翻译应用程序。据报道，AirPods 实时翻译的工作方式如下：如果英语使用者听到别人用西班牙语说话，iPhone 将把语音翻译成英语并转播到用户的 AirPods 上。同时，英语使用者的话语将被翻译成西班牙语并由 iPhone 播放。特斯拉 (TSLA.US) 发出警示函：对贸易战的报复举措与成本飙升 “有点慌”。随着唐纳德·特朗普总统对众多进口商品加征关税，贸易战不断升级，特斯拉 (TSLA.US) 对其他国家可能采取的报复性举措表示担忧。这家电动汽车制造商本周向美国政府发出警告，称任何此类行动都可能推高其制造成本，削弱其汽车在国际市场上的竞争力。特斯拉在 3 月 11 日致美国贸易代表贾米森·格里尔 (Jamieson Greer) 的信中指出：“当其他国家对美国的贸易行动做出回应时，美国出口商必然会受到不成比例的影响。美国过去的贸易行动曾引发目标国家的即时反应，其中就包括对进口到这些国家的电动汽车加征关税。”<h2 id="mafxk5ki">重要经济数据和事件预告</h2>北京时间 22:00：美国 3 月密歇根大学消费者信心指数初值。次日北京时间凌晨 01:00：美国截至 3 月 14 日当周全美钻井总数 (口)。次日北京时间凌晨 03:30：CFTC 公布周度持仓报告。

标普 500 指数

标普 500 ETF - SPDR

美股三大股指期货齐涨，标普 500 指数回调 10% 但分析师认为尚未进入熊市。道指期货涨 0.65%，标普 500 期货涨 0.98%，纳指期货涨 1.27%。欧洲主要股指也普遍上涨，WTI 原油涨 0.71%。美国民主党人放弃阻击共和党法案，政府停摆威胁消除。

- 美股三大股指期货齐涨，标普 500 指数跌入回调区间。  
- 美国民主党人放弃阻击共和党法案，政府停摆威胁消除。  
- 黄金价格创历史新高，亚洲金矿股大幅上涨。  

美股前瞻 | 分析师：标普 500 回调非熊市