受中国市场销量下滑以及贸易紧张局势升级的双重影响，宝马集团 2025 年的汽车制造利润预计将大幅低于其长期目标。
<img title="" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/6e2582fd-2ef7-4f0f-ba41-a07893f36614.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1044" height="369" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/6e2582fd-2ef7-4f0f-ba41-a07893f36614.png"/>
3 月 14 日周五，宝马集团公布了 2024 年第四季度及全年财报。
1）主要财务数据
<blockquote>
营收：第四季度销售额 364.2 亿欧元，同比下降 15%，低于预估的 412.3 亿欧元。全年营收 1423.8 亿欧元，同比下滑 8.4%
利润：第四季度息税前利润为 18.8 亿欧元，同比下降 57%，低于预估的 26.7 亿欧元。全年息税前利润 109.71 亿欧元，同比下滑 39.2%。
汽车部门营收：第四季度汽车部门营收 340.5 亿欧元，同比下降 8.7%，低于预估的 359.5 亿欧元。
<img title="" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/97e51066-ec8d-4480-9e8b-caf1040e8a15.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1055" height="496" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/97e51066-ec8d-4480-9e8b-caf1040e8a15.png"/>
</blockquote>
交付数量上，宝马集团第四季度汽车交付量为 696697 辆，同比下降 2.9%，低于预估的 696869 辆。 继 2024 年降至四年最低水平 6.3% 之后，宝马预计 2025 年汽车业务息税前利润率预计将降至 5% 至 7% 之间，远低于其长期 8% 以上的目标。宝马还表示：
<blockquote>
“新征收的贸易关税可能会使今年的收益减少 10 亿欧元（10.9 亿美元），因为不断升级的贸易紧张局势对全球公司的财务造成了越来越大的影响。”
</blockquote>
宝马首席财务官 Walter Mertl 表示，如果美国将从欧盟进口汽车的关税从目前的 2.5% 提高到 10%，那么如果这一关税全年保持不变，将进一步使利润率下降 0.5 个百分点。
宝马高管表示，公司计划利用其全球生产网络，调整各工厂生产的车型并改变产量，以尽可能减轻潜在关税的影响。此外，宝马还将更深入地分析在美国进一步本地化零部件生产的可能性。
此外，宝马在更新其车型阵容方面投入巨大，并试图通过即将于今年晚些时候投产的全新电动汽车产品线 Neue Klasse 来夺回市场份额，新车型系列的首款车型将于今年年底首次亮相，并计划到 2027 年推出超过 40 款全新及更新的车型。宝马表示：
<blockquote>
“其新款 BMW 5 系、BMW X3、更新后的 Mini 系列以及 BMW 2 系 Gran Coupe 今年将全面上市。随着通胀的稳定和利率的下降，汽车需求有望略有上升。”
</blockquote>
宝马欧股下跌逾 1%。
<img title="" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/af1343d4-7151-42e7-a59d-79bd357f313e.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="753" height="517" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/af1343d4-7151-42e7-a59d-79bd357f313e.png"/>

BMWYY

继 2024 年降至四年最低水平 6.3% 之后，宝马预计 2025 年汽车业务息税前利润率预计将降至 5% 至 7% 之间，远低于其长期 8% 以上的目标。

- 宝马集团预计 2025 年汽车制造利润将低于长期目标 8% 以上。  
- 受销量下滑和贸易紧张影响，2024 年营收和利润均大幅下降。  
- 新贸易关税可能导致收益减少 10 亿欧元，宝马计划调整生产以应对。  

宝马 Q4 营收同比下滑 15%，息税前利润腰斩，受关税影响，下调全年利润指引 | 财报见闻