<h3 id="6aaearwqk"><strong>上周五复盘</strong></h3><p>美国政府关门危险解除，标普 500 创总统大选以来最强反弹，标普和纳指收涨超 2%、但仍连跌四周，道指一周跌超 3%、周跌幅为两年最大。英伟达涨超 5%、全周涨 8%、四周内首次单周上涨。特斯拉反弹近 4%，仍全周跌近 5%。苹果全周跌超 10%。量子计算股 D-Wave 收涨近 47%、QUBT 涨 29%。</p><p>中概指数收涨近 3%，拼多多和蔚来涨超 3%。德国历史性债务方案通过在即，军工股莱茵金属涨超 6%，泛欧股指反弹超 1%，仍创年内最大周跌幅。</p><p>美国消费者通胀预期公布后，两年期美债收益率刷新日高；美元指数一度抹平跌幅。离岸人民币盘中反弹超 200 点逼近 7.23。比特币一度涨超 5000 美元，突破 8.5 万美元关口。</p><p>原油反弹、扭转全周跌势，美油近两个月来首次周度上涨。期金首次收盘站上 3000 美元，全周涨 3%。</p><p>亚洲时段，AH 股涨势如虹，沪指站上 3400 点创年内新高，大消费全线爆发，大金融、黄金、生育领涨。</p><h3 id="vsr6m06qx"><strong>英伟达 GTC 大会即将召开，有望扭转科技股颓势？</strong></h3><p>当地时间 3 月 17 日至 21 日，英伟达将在美国加州圣何塞举办年度盛会 GTC 大会。作为全球 AI 界顶级峰会，预计将吸引 25000 名与会者现场参与，另有 30 万名与会者线上参会。此次大会是英伟达展示技术创新成果的舞台，对全球科技产业格局和资本市场都有着重大影响。</p><p>富国银行分析师 Aaron Rakers 在大会前表示，英伟达股价近几周大幅下跌是 “买入机会”，给予该股 “增持” 评级，目标价为 185 美元。他指出，过去五年中，英伟达股价在 GTC 大会当周和会议结束后两周的表现分别比费城半导体指数高出 7 个百分点和 2.4 个百分点，平均回报率分别为 6.4% 和 4.5%，目前股价相对过去三年平均市盈率折让约 35%。</p><h3 id="vwklizmz"><strong>特斯拉明年推 “低价版” Model Y，成本降 20% 捍卫中国市场份额</strong></h3><p>面对销售数据疲软、产品竞争力下滑、中国市场份额缩水多重危机，特斯拉 “自救”。报道称，该低价版 “Model Y” 代号为 “E41”，将采用 “depop” 的开发思路，即在保持主体功能不变的情况下，通过简化配置实现产品的快速推出。</p><h3 id="0nzn3pbqa"><strong>AI 革命持续，鸿海：预计一季度 AI 业务收入同比涨超 100%</strong></h3><p>鸿海 Q4 净利润低于预期，预计一季度 AI 业务将同比涨超 100%。受 iPhone 销售疲软拖累，鸿海 Q4 净利润下降 13%。但 AI 服务器业务强劲增长，2024 年该业务营收同比增长 150%。公司明言 2025 年将是其 “AI 人工智慧年”，预计 Q1 有 40% 的营收将来自 AI 服务器。</p><h3 id="7yy57iz0vf"><strong>理想汽车增收不增利，净利润下滑 38.6%</strong></h3><p>理想汽车第四季度营收、净利润双双超预期，Q4 营收同比增 6.1% 创新高，理想第四季度交付量同比增长 20.4%；但受 “价格战” 影响，净利润同比出现下滑。上周五股价高开低走。</p><h3 id="w4ipxtdl"><strong>见证历史！超 3700 亿港元南下 “扫货” 机构：港股仍能上涨</strong></h3><p>数据显示，截至 3 月 14 日，南向资金年内净买入金额已经超过 3700 亿港元，相当于每小时便有超 2 亿港元真金白银南下 “扫货”，年内南向资金成交占比已攀升至 58%。有公募基金经理表示，港股正逐渐从离岸市场向半离岸市场蜕变，中国资产定价权体系迎来重塑。</p><h3 id="9nxokgham"><strong>欧盟央行行长警告：贸易战，贸易战将重创全球经济</strong></h3><p>拉加德表示，如果真的进入贸易冲突，贸易活动将受到严重抑制，将对全球经济增长和价格产生严重影响，美国尤其如此。某些国家受伤会比其他国家更严重，某些国家的通胀将上升更多，但最终每个人都将因此成为输家。</p><h3 id="oeljl31pj"><strong>华尔街最准分析师：美股是调整而非熊市</strong></h3><p>美银策略师 Michael Hartnett 表示，关注六大关键触底信号，以判断调整是否结束，分别是：美银 FMS 现金水平、全球增长预期与股票配置、BofA 牛熊指标、全球股票基金赎回、BofA 全球股票广度指数、美国高收益债券利差。</p><p>面对调整，不建议做空美股，而是推荐在标普 500 跌至 5300 点时买入。同时他重申 “BIG” 策略，即在 2025 年长期持有债券、国际股票和黄金。</p><h3 id="5mtmm74guw"><strong>高盛：欧洲机构愈发乐观，计划增仓中国消费股，1 月已逐步建仓</strong></h3><p>高盛近期在欧洲进行的中国消费必需品行业市场调研显示，离岸投资者对中国消费复苏的持续性抱有期待，并密切关注政策刺激、消费模式变化和新兴趋势。</p><p>高盛指出，欧洲的 EM 基金对中国市场的态度开始变得更加乐观，寻求从目前的低仓位增持中国消费股。自 2025 年 1 月以来，多头一直在增加仓位。这反映出全球共同基金中中国配置比例仍然较低，价值型 LO 基金主要寻找表现落后者和政策刺激实施的主要受益者，而更活跃的基金则在市场上寻找新的投资标的。简而言之，海外投资者，尤其是 EM 基金，正逐步看好并增持中国消费股，为市场带来增量资金。</p><h3 id="hgplyjr4c"><strong>生育补贴各地陆续实施</strong></h3><p>呼和浩特官宣，生三个补贴 10 万，深圳也表态，各地开启 “真金白银” 促生育。呼和浩特宣布，生育一孩补贴 1 万元，二孩补贴 5 万元，三孩及以上补贴 10 万元，此外三孩及以上孩子入学可在全市自由选择；深圳称将积极稳妥落实育儿补贴。除了育儿补贴外，婚姻补贴、生殖服务、住房支持、医疗保险等各种形式的激励政策已在部分地区落实。</p><p>生育概念股上周五大涨。</p><h3 id="s6pbeic3"><strong>国内提振消费新举措</strong></h3><p>中办、国办印发《提振消费专项行动方案》，涵盖城乡居民增收、消费能力保障等八大行动、总计三十条具体措施。方案提出，促进工资性收入合理增长，拓宽财产性收入渠道，多措并举稳住股市；加大生育养育保障力度，研究建立育儿补贴制度；深化线上线下、商旅文体健多业态消费融合，推动冰雪消费，发展入境消费；加大消费品以旧换新支持力度，适时降低住房公积金贷款利率，延伸汽车消费链条；加速推动自动驾驶、智能穿戴、超高清视频等新技术新产品开发与应用推广等。</p><p>国新办将于 3 月 17 日周一下午三点，举行新闻发布会介绍提振消费有关情况。</p><h3 id="66kb59kh"><strong>央视 “315” 名单，两家港股被点名</strong></h3><p>翻新卫生巾、一次性内裤爆雷、两家港股公司......“315” 名单冲上热搜。央视 “3·15” 晚会曝光卫生巾、纸尿裤残次料翻新问题后，苏菲、自由点、嫚熙等多家品牌直播间停播，相关产品下架。同时，因涉及手机抽奖敛财、操纵骚扰电话，点名<strong>兑吧集团和微盟集团</strong>两家港股上市公司。浪莎股份：收到上交所监管工作函，正积极配合当地市场监管部门核实相关事项。</p>

英伟达

特斯拉

<p>过去五年，英伟达在 GTC 大会当周平均回报率为 6.4%；特斯拉明年推 “低价版” Model Y，成本降 20%；鸿海：预计一季度 AI 业务收入同比涨超 100%；南向资金年内净买入金额已经超过 3700 亿港元；华尔街最准分析师：美股是调整而非熊市。</p>

- 标普 500 创总统大选以来最强反弹，收涨超 2%。  
- 英伟达 GTC 大会将于 3 月 17 日至 21 日举行，预计影响科技股。  
- 港股南向资金年内净买入超 3700 亿港元，显示市场信心。  

早餐｜英伟达 GTC 大会即将召开；华尔街最准分析师：美股是调整而非熊市