上市近 3 年，医药流通互联网企业药师帮（9885.HK）终于盈利。
3 月 18 日，药师帮发布的财报显示，2024 年净利润为 0.3 亿元，较 2023 年 31.89 亿元的巨额净亏损已经得到大幅改善。
这直接刺激了药师帮的股价，3 月 18 日收盘涨幅达到 10.46%。
不过此番大额扭亏主要是受到药师帮的 “以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的公允价值变动” 的科目变动影响。
2023 年上市后，药师帮需要将 IPO 前发行的优先股计入 “以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债”，金额达到 31.72 亿元，这给 2023 年利润造成了较大的冲击。
随着这一科目影响的褪去，药师帮 2024 年实现全面盈利。
从收入端来看，药师帮增速正在放缓。
2024 年创收 179.04 亿元，同比增长了 5.48%，较 2023 年放缓 13.4 个百分点。
事实上，药师帮的下游客户们日子并不好过。
受到医保改革等各方面因素的影响，2024 年以来线下零售药房的闭店数不断增长。据中康数据，2024 年 Q1-Q3 中国线下零售药店闭店数分别达到 6778 家、8792 家和 9545 家。
头部连锁药房的业绩大幅下滑。2024 年国药一致（000028.SZ）的净利润为 6.42 亿元，同比下滑了超 6 成；漱玉平民（301017.SZ）预计 2024 年净亏损为 1.2 亿元-2.2 亿元。
外部环境的变化，正在给全行业带来更多挑战。
信风注意到，药师帮 2024 年财报中已经不再披露 GMV 的数据，但其董事长兼首席执行官张步镇曾在去年初定下 “千亿 GMV” 的目标。
对此，一位接近药师帮的人士向信风解释：“这是参考其他主流互联网平台的一般做法，不再单独披露 GMV 数据。同时也是因为目前收入来源更加的多元化，不仅仅局限于药品的平台撮合交易服务。”
从品类来看，药师帮正在加码自有品牌业务，以进一步提高利润空间。
2024 年 10 月药师帮收购了一块医药，后者持有元典、安泰邦、辅太、培彤等共计 8 个子品牌。
同时，药师帮正接入 DeepSeek 等大模型。
凭借旗下覆盖的下沉市场销售渠道，药师帮能否推动 AI 技术在基层医药市场的进一步应用，正受到期待。

药师帮

上市近 3 年，医药流通互联网企业药师帮终于盈利。
3 月 18 日，药师帮发布的财报显示，…

- 药师帮（9885.HK）2024 年实现净利润 0.3 亿元，扭亏为盈。  
- 2023 年因优先股计入金融负债，造成 31.89 亿元净亏损。  
- 行业面临挑战，线下药店闭店数持续增长，药师帮收入增速放缓。  

首度盈利后，药师帮不再提 GMV