特斯拉股票已经下跌了 50%。现在是买入的好时机吗？

特斯拉（TSLA 2.80%）的投资者在过去几个月经历了一场紧张的旅程。该股在唐纳德·特朗普连任的热情推动下飙升至历史新高，但自 2024 年 12 月达到 488 美元的峰值后，已回吐所有涨幅。周一收盘时，该股报 238 美元。

一些空头对埃隆·马斯克的政治参与表示担忧，尽管多头对特斯拉的长期前景依然坚定。在近期暴跌后，这只股票是否值得购买？

图片来源：Getty Images。

为什么特斯拉的股票崩盘了？

投资者在购买下跌股票之前，必须了解导致股票下跌的原因。虽然这个过程从来都不是简单和精确的，但你需要对公司的情况有一个大致的了解。

在特斯拉的案例中，有几个重要问题推动了近期的股票表现。首先可能是马斯克与美国政治的密切关系。一方面，他与特朗普的紧密联系以及马斯克领导的政府效率部门倡议可能会让持不同政治立场的消费者感到不满，从而影响销售。马斯克的多重角色也意味着他有更少的时间来管理特斯拉，这可能会在长期内影响公司。马斯克还在他创办的 SpaceX 和他收购的社交媒体平台 X 担任领导职务。

更糟糕的是，特斯拉最近报告了令人失望的财务表现。2024 年，收入仅增长 1%，而净收入同比下降 53%。尽管进行了大幅降价，公司交付的汽车数量在 2024 年减少了 1%。特斯拉的疲软销售表现表明，电动汽车（EV）行业的竞争加剧，迫使公司迅速采取行动，否则将面临失去市场份额的风险。

特斯拉的长期前景依然乐观

尽管特斯拉的短期前景似乎不太令人兴奋（甚至是负面的，考虑到上述问题），但其长期机会依然丰富。

电动汽车的转型仍处于初期阶段，这一大趋势的完全展开可能需要数年甚至数十年。作为该行业的领导者，特斯拉在电动汽车逐渐取代内燃机汽车的过程中，处于有利的位置来增长销售。

此外，特斯拉正在努力降低生产成本，以便能够以更实惠的价格销售汽车并获得市场份额。为此，其每辆车的平均销售成本在 2024 年第四季度降至新低，并可能进一步下降，利用特斯拉日益增长的运营杠杆。

除了主要销售电动汽车外，特斯拉还在多个大趋势中占据了有利地位，这些趋势的潜在价值可能超过电动汽车行业。以自动驾驶为例，特斯拉旨在引领机器人出租车行业。它计划在 2026 年开始在德克萨斯州的超级工厂生产机器人出租车。

另一个在未来几年可能会显著增长的领域是可再生能源。特斯拉的产品涵盖从电池到太阳能电池板和充电网络的多个领域。我们还不能忘记 Optimus，特斯拉的人形机器人，它可能会改变我们的生活和工作方式。总的来说，这些年轻的业务有潜在的可寻址市场，价值数百亿（甚至数万亿）美元。

当然，这假设特斯拉不会失去焦点，并将在未来几年继续执行。

股票价格昂贵

投资者在购买特斯拉股票时面临的最大问题之一是其估值。由于投资者对其前景的乐观，特斯拉的股票几乎总是以高倍数定价。

但随着其股票价格的近期下跌，特斯拉是否终于以合理的估值交易？让我们来看两个简单的比率：市销率（P/S）和市盈率（P/E）。

截至目前，该股的市销率和市盈率分别为 8.6 和 118。作为对比，谷歌母公司 Alphabet 的市销率和市盈率分别为 6.2 和 20。因此，尽管特斯拉的股票大幅下跌，但考虑到其大部分收入来自汽车销售，它的估值仍然昂贵，且其倍数高于一家领先科技巨头的倍数。

换句话说，投资者已经将特斯拉尚未实现的许多前景计入了股价。

这对投资者意味着什么

特斯拉仍然是市场上最令人兴奋但又极具争议的股票之一。电动汽车、自动驾驶和能源解决方案的长期潜力是不可否认的。然而，公司的短期挑战——从疲软的财务表现到领导层担忧和政治争议——同样显著。

在当前的估值下，特斯拉仍然要求溢价。因此，尽管股票的急剧下跌可能会吸引寻求便宜货的投资者，但风险依然很高，尤其是在竞争加剧和执行不确定性增加的情况下。

除非是高风险偏好的投资者，否则目前应避免购买该股票。