<p>周三备受瞩目的 GTC 大会上，英伟达 CEO 黄仁勋在结束主题演讲后，携公司管理层与华尔街的投资者和分析师们进行了一场精彩的沟通。</p><p>德意志银行和花旗银行在参与本次问答后总结称，<strong>英伟达管理层对人工智能芯片需求的持续强劲展现出高度信心。公司目前已收到约 360 万颗 Blackwell GPU 单元的订单，这一订单量凸显了市场的强劲需求。同时，管理层预计公司未来毛利率将提升至 75% 的水平。</strong></p><h2>数据中心和 AI 工厂崛起，AI 需求依然强劲</h2><p>黄仁勋再次强调，他认为 AI 需求不仅将持续强劲，而且正在跨应用领域广泛扩展。他特别指出云服务提供商 (CSPs) 的持续投资，以及同样显著但较少被讨论的推动因素：企业 IT 现代化（约占全球 IT 支出的一半）和机器人技术（不仅包括汽车领域，更广泛应用于工业物联网）。</p><p>随着世界从通用计算快速转向 AI 加速平台，英伟达管理层对公司在数据中心市场的前景充满信心。他们认为，随着 AI 应用的普及，对数据中心的需求将大幅增加，而英伟达凭借其在 GPU 技术和 AI 解决方案方面的优势，将在这一市场中占据更大的份额。</p><p>此外，管理层还指出，目前行业对数据中心资本支出的预测可能低估了 AI 工厂的潜在投资规模。未来，随着 AI 工厂的建设，预计将有数万亿美元的资金投入到这一领域，这将为英伟达带来巨大的市场机遇。</p><h2>推理的需求将远超训练的需求</h2><p>推理是 AI 应用中的一个关键环节，它需要大量的计算资源和高效的软件支持。管理层表示，随着 AI 应用的不断普及，推理的需求将远远超过训练的需求，而目前用于推理的计算机数量远远不够。</p><p>据管理层介绍，英伟达推出的 Dynamo 平台能够实现大规模的推理操作，满足 AI 应用在实际部署中的需求。</p><h2>订单量惊人，Blackwell 系列需求强劲</h2><p>管理层澄清了昨天主题演讲中讨论的一个指标，他们强调已经出货约 130 万台 Hopper 单元，以及约 360 万 Blackwell 单元。他们指出，这些 Blackwell 数字反映的是总订单量（而非出货量），突显了自 DeepSeek 公告以来，面对持续担忧时市场需求的强劲。</p><p>随着产量的提高和成本的降低，Blackwell 的利润率有望进一步提升。此外，管理层还预计，未来 AI 工厂将独立于 CSP 大规模建设，这将进一步推动对 Blackwell 的需求增长。</p><h2>地缘政治影响有限</h2><div>公司正面回应了有关地缘政治的问题，表示他们不认为关税会对其业务的任何部分产生重大影响。他们认为，如果美国经济衰退，投资将更多地转向 AI 领域，因为这是增长最快的领域。对于关税问题，管理层表示短期内影响有限，并且公司已经在为本土制造（如台积电亚利桑那工厂）做准备，以应对可能出现的供应链问题。</div><div><h2 id="4c3d793">毛利率将提升至 75% 水平，长期保持稳定</h2></div><p>管理层对未来的毛利率表示强烈信心，预计在一年内将实现 75% 左右的毛利率水平（相比目前的低 70% 水平）。更重要的是，他们认为长期毛利率将保持更稳定，Blackwell 之后的新一代产品将受益于公司已经在机架级解决方案方面取得的学习曲线提升。</p>

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<p>英伟达管理层对人工智能芯片需求的持续强劲展现出高度信心，公司目前已收到约 360 万颗 Blackwell GPU 单元的订单。同时，管理层预计公司未来毛利率将提升至 75% 的水平。</p>

- 英伟达 CEO 黄仁勋在 GTC 大会上强调 AI 芯片需求强劲。  
- 公司已收到约 360 万颗 Blackwell GPU 订单，预计毛利率将提升至 75%。  
- 管理层认为 AI 应用普及将推动数据中心需求大幅增加。  

黄仁勋演讲后，英伟达和华尔街开了个会，这是其中的亮点