港股收盘 (03.20) | 恒指收跌 2.23% 部分汽车股逆势上涨 科技、内险股等承压显著

智通财经 APP 获悉，美联储维持利率不变，今年预期依旧降息 2 次。港股三大指数今日集体走低，恒指及国指跌超 2%，恒科指大跌超 3%。截止收盘，恒生指数跌 2.23% 或 551.19 点，报 24219.95 点，全日成交额 2948.55 亿港元；恒生国企指数跌 2.33%，报 8950.18 点；恒生科技指数跌 3.39%，报 5836.28 点。

方正证券认为，目前这轮港股上涨的逻辑仍未被打破，当前港股市场整体估值基本处于历史平均水平附近，估值并未达到极端水平。往后看，该行认为在中国经济回升向好、上市公司盈利触底回升、流动性环境整体友好、科技产业逻辑催化等逻辑支撑下，中国资产吸引力有望持续提升，推动港股市场行情继续向好前进。

蓝筹股表现

腾讯控股 (00700) 绩后走低。截至收盘，跌 3.8%，报 519.5 港元，成交额 261.57 亿港元，拖累恒指 76.64 点。腾讯发布 2024 年业绩报告，去年第四季度营收 1724.5 亿元，同比增长 11%；净利润 553 亿元，同比增长 30%。腾讯总裁刘炽平透露，计划在 2025 年进一步增加资本支出，并预计资本支出将占收入的低两位数百分比。这意味着，腾讯今年的资本支出有可能达到千亿级别。

其他蓝筹股方面，石药集团 (01093) 涨 2.57%，报 5.18 港元，贡献恒指 1.79 点；东方海外国际 (00316) 涨 1.74%，报 117.2 港元，贡献恒指 0.43 点；阿里健康 (00241) 跌 6.44%，报 5.23 港元，拖累恒指 3.83 点；中国人寿 (02628) 跌 5.89%，报 15.98 港元，拖累恒指 12.4 点。

热门板块方面

盘面上，大型科技股全线承压，阿里巴巴跌近 4%，腾讯绩后跌 3.8%。内险股明显下跌，新华保险跌超 6%；体育用品股、DeepSeek 概念股、内房股、餐饮股等纷纷走低；另一边，部分汽车股逆势走高，零跑汽车、比亚迪股份续刷新高；航运股多数上扬，中远海能涨超 5%，中远海控涨超 2%；水务股、石油股表现活跃；多数生物医药股走势强劲，启明医疗飙升逾 48%。

1. 部分汽车股逆势走高。截至收盘，零跑汽车 (09863) 涨 6.24%，报 52.8 港元；长城汽车 (02333) 涨 3.3%，报 16.26 港元；比亚迪股份 (01211) 涨 1.73%，报 424.2 港元；吉利汽车 (00175) 涨 1.45%，报 18.24 港元。

国泰君安指出，2025 年政府工作报告从多角度提及汽车产业，汽车消费有望持续复苏，智能驾驶、人形机器人和低空经济等产业的发展亦有望提速。该行指出，在汽车消费促进政策层面，2025 年汽车报废换新政策在 2024 年支持范围的基础上，进一步将部分国四排放标准燃油乘用车和更多新能源乘用车纳入可申请报废更新补贴的旧车范围，并且汽车 “两新” 的单车补贴力度基本与 2024 年维持一致，预计促进汽车消费仍将 2025 年政府的工作重点之一。

值得一提的是，吉利汽车午间发布 2024 年度业绩，集团收益人民币 2401.94 亿元，同比增长 34%，创历史新高；股东应占溢利 166.32 亿元，同比增长 213%；拟派末期息每股 0.33 港元，上年同期派 0.22 港元。2024 年，集团新能源汽车总销量达到 88.82 万辆，同比增长 92%，销售占比达到 41%。集团设定 2025 年度的销量目标为 271 万辆，较去年所实现总销量增加约 25%。

2. 内险股全线下挫。截至收盘，新华保险 (01336) 跌 6.59%，报 29.05 港元；中国人寿 (02628) 跌 5.89%，报 15.98 港元；中国太保 (02601) 跌 5.7%，报 24.8 港元；中国人保 (01339) 跌 5.29%，报 4.3 港元。

国债期货午后涨幅扩大，对应国债收益率快速下行，30 年期主力合约涨超 1%，创去年 12 月以来最大涨幅，10 年期主力合约涨 0.33%。东吴证券此前指出，利率上行直接利好险企新增固收资产配置收益，同时缓解存量利差损压力。当前寿险公司债券配置占比超 50%，利率上行期内，资产账面价值降幅小于负债端准备金降幅，净资产增厚效应显现。

华创证券此前指出，近期市场风偏边际提升，保险板块贝塔效应显著，弹性股表现领先。展望 2025 年一季度，负债端表现或分化显著，或体现产品转型第一年各家险企策略差异性；资产端共振，长端利率上行带来短期业绩压力，于长期利差损隐患而言有望减缓。

3. 长和系集体承压。截至收盘，长江基建集团 (01038) 跌 5.72%，报 47.8 港元；电能实业 (00006) 跌 3.42%，报 48.05 港元；长和 (00001) 跌 2.07%，报 44.85 港元；长实集团 (01113) 跌 1.9%，报 33.65 港元。

3 月 19 日，李嘉诚旗下长江基建集团及电能实业发布 2024 年业绩。其中，2024 年长江基建集团取得营业额 389.85 亿港元，同比增加 1.04%；归属公司股东纯利为 81.15 亿港元，同比增加 1.1%。派末期息 1.86 港元，上年同期派 1.85 港元。电能实业 2024 年收入 9.19 亿港元，同比减少 28.87%；净利 61.19 亿港元，同比增长 1.93%；拟派发末期股息每股 2.04 港元，同比持平。

此外，长和及长实两家公司将于今日发布 2024 年业绩。据读特在线报道，长和及长实方面表示，今年不会举行业绩相关的记者会。长实则指，不会另外举行分析员会议。长和亦不会在今年度公布业绩时举行分析员会议。 有分析师指出，港股蓝筹公司鲜少完全取消业绩沟通，此举或与港口资产出售引发的争议存在关联。

热门异动股

1. 佑驾创新 (02431) 继续攀升。截至收盘，涨 22.94%，报 34.3 港元。

佑驾创新近日宣布，获得多封定点通知书，将为某全球知名车企旗下的合资品牌、豪华品牌提供 DMS 及 OMS 智能座舱解决方案。据业内人士透露，这两家车企分别是大众和奥迪。此外，佑驾创新近日成立全资机器人子公司——深圳小竹机器人技术有限公司，注册资本 2000 万人民币，聚焦人工智能、智能机器人研发、应用与销售。

2. 英诺赛科 (02577) 全天强势。截至收盘，涨 12.93%，报 59.4 港元。

英诺赛科宣布，其在与美国宜普公司 (EPC) 发起的专利侵权案中取得决定性胜利。2025 年 3 月 18 日，美国专利局对 EPC 涉案专利 (US’294 号专利) 作出最终裁定，判决该专利所有权利要求均无效且应被撤销。这一判决从根本上否定了 EPC 针对英诺赛科的指控基础，标志着英诺赛科在 EPC 发起的这场长达两年的专利战中取得了完全胜利。

3. 和黄医药 (00013) 绩后走高。截至收盘，涨 7.95%，报 25.8 港元。

瑞银指出，和黄医药去年收入同比跌 43%，略逊于预期；净利润达 3820 万美元，胜过该行及市场分别预期的净亏损 3720 万及 1850 万美元。至于 2024 年下半年，集团的收入同比增长 6.3%，净利润 1190 万美元，胜预期，对比 2023 年同期录亏损 6780 万美元。该行表示，乐见和黄医药在销售增长及效率改善的带动下，提早一年实现可持续的收支平衡。

4. 恒大汽车 (00708) 股价重挫。截至收盘，跌 16.07%，报 0.141 港元。

恒大汽车宣布将于 3 月 31 日举行董事会会议，批准公布公司及其附属公司截至 2024 年 12 月 31 日止年度的年度业绩将推迟至该日期之后。根据香港联交所证券上市规则第 13.49(1) 条规定，此为该等业绩的截止日期。鉴于上市规则第 13.50 条的规定，公司将向联交所申请其股份自 2025 年 4 月 1 日起暂停买卖，以待刊发其 2024 年度业绩。

5. 新城悦服务 (01755) 发布盈警。截至收盘，跌 11.64%，报 2.96 港元。

新城悦服务发布盈警，预期全年净亏损约 7 亿元至 9 亿元人民币。主要由于集团谨慎考虑市场因素、应收款项的回收情况等因素后，于本年计提的信用减值损失增加；及宏观环境影响下的行业竞争加剧所导致的商誉和其他无形资产减值。