<p><strong>英伟达</strong>(NVDA 1.74%) 在整个人工智能 (AI) 计算硬件领域一直占据主导地位，但有一家公司的目标是改变这一局面：<strong>博通</strong>(AVGO 3.50%)。虽然英伟达的图形处理单元 (GPU) 是行业最佳，但博通希望通过不同的方式来挑战英伟达：定制的 AI 加速器，称为 XPU。</p>
<p>这款硬件能否取代英伟达，成为市场上最佳的 AI 投资？还是仅仅是管理团队在炒作其创新？</p>
<h2>博通的 XPU 将开启 AI 创新的新层次</h2>
<p>GPU 的价值在于它们能够并行处理多个计算，这使得它们在 AI 训练和推理等繁重工作负载中表现出色。此外，GPU 可以以集群的形式连接，以增强多个 GPU 之间的效果，使 AI 巨头能够将其扩展到包含超过 100,000 个 GPU 的数据中心。这种原始的训练能力是惊人的，但 GPU 设计得灵活，适用于各种任务。</p>
<p>XPU 则不同，因为它被设计为以特定方式处理单一类型的工作负载。这使得它在其他计算任务中不太有用，但在以特定方式配置工作负载时，XPU 在 AI 训练中表现得非常完美。更少的资源浪费在未使用的能力上，使得 XPU 比 GPU 更强大，这也是博通预期如此巨大的增长的原因。</p>
<p>在 2024 年，博通的 AI 相关收入总计为 122 亿美元。然而，博通预计到 2027 年，其 XPU 和其他 AI 相关硬件的市场将介于 600 亿到 900 亿美元之间。此外，这一市场仅由三位客户推动。</p>
<p>这种类型的硬件开始变得越来越受欢迎，还有四个客户正在努力使他们的 XPU 设计投入运行。这将进一步扩大博通的巨大市场预测，使其成为投资者关注的一个有趣股票。</p>
<p>但这是否意味着英伟达的终结？</p>
<h2>英伟达的业务目前并没有太大危险</h2>
<p>在博通的 2025 财年第一季度 (截至 2 月 2 日) 电话会议上，一位分析师提出了同样的问题，他询问一个以推理为主的市场是更有利于 GPU 还是 XPU。博通首席执行官霍克·谭指出，预计在未来几年内出现的巨大市场仍然包括 GPU，并不是一个完美的分割。</p>
<p>这一点很重要，因为 GPU 在 AI 训练和推理中仍然有用。这些公司所做的并非所有工作都能正确配置为在 XPU 上运行，因此英伟达的 GPU 仍将是超大规模云计算公司 AI 支出中的重要部分。</p>
<p>此外，GPU 使用的另一个大部分是在租给云计算客户的数据中心中。许多客户已经知道如何高效运行 GPU 工作负载，切换到 XPU 将非常困难。</p>
<p>所以，我认为英伟达在未来几年内的增长仍然会很好；只需关注博通在 XPU 变得更受欢迎时如何侵蚀英伟达的一部分市场份额。</p>
<p>但是，在今天的价格下，这两只股票看起来都是相当强劲的买入。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/20fff2cdba04912a2d7d7ff6b9b4e760.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/20fff2cdba04912a2d7d7ff6b9b4e760.png"/></p>
<p>AVGO 市盈率 (前瞻) 数据来自 YCharts</p>
<p>随着每家公司预计在未来几年内实现巨大的增长，支付不到 30 倍的前瞻性收益似乎是一个很好的价格，特别是考虑到这些股票在过去几年的交易情况。</p>
<p>我认为悲观情绪已经反映在英伟达的股票中，而对博通增长的乐观情绪尚未显现。因此，目前每只股票看起来都是绝佳的买入机会，投资者在它们仍在打折时购买股票将是明智之举。</p>

英伟达财报，一站看懂！

英伟达

博通

<p>博通正致力于挑战英伟达在人工智能计算领域的主导地位，其定制的人工智能加速器被称为 XPUs。虽然英伟达的 GPU 具有多功能性，但博通的 XPU 则针对特定的人工智能工作负载进行优化，可能使其更高效。博通预计其与人工智能相关的收入将显著增长，预计到 2027 年市场规模将达到 600 亿至 900 亿美元。尽管如此，英伟达的 GPU 在许多应用中仍将是必不可少的，两家公司在当前价格下都被视为强劲的投资机会</p>

<p><strong>Nvidia</strong>(NVDA 1.74%) has dominated the artificial intelligence (AI) computing hardware game for the entirety of the AI arms race, but there's one company aiming to change that: <strong>Broadcom</strong>(AVGO 3.50%). While Nvidia's graphics processing units (GPUs) are best-in-class, Broadcom is looking to challenge Nvidia with something different: custom AI accelerators, which it calls XPUs.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英伟达</strong>(NVDA 1.74%) 在整个人工智能 (AI) 计算硬件领域一直占据主导地位，但有一家公司的目标是改变这一局面：<strong>博通</strong>(AVGO 3.50%)。虽然英伟达的图形处理单元 (GPU) 是行业最佳，但博通希望通过不同的方式来挑战英伟达：定制的 AI 加速器，称为 XPU。</p>
</div><p>Is this the hardware that can dethrone Nvidia as the best AI investment in the market? Or is it just a management team driving hype around its innovations?</p>
<div class="lb-trans"><p>这款硬件能否取代英伟达，成为市场上最佳的 AI 投资？还是仅仅是管理团队在炒作其创新？</p>
</div><h2>XPUs by Broadcom will unlock a new level of AI innovation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>博通的 XPU 将开启 AI 创新的新层次</h2>
</div><p>GPUs are valued because they can process multiple calculations in parallel, which makes them fantastic for arduous workloads like AI training and inference. Furthermore, GPUs can be connected in clusters to amplify this effect across multiple GPUs, allowing the AI giants to scale this to data centers that contain over 100,000 GPUs. This kind of raw training power is incredible, but GPUs are designed to be flexible and usable for a wide variety of tasks.</p>
<div class="lb-trans"><p>GPU 的价值在于它们能够并行处理多个计算，这使得它们在 AI 训练和推理等繁重工作负载中表现出色。此外，GPU 可以以集群的形式连接，以增强多个 GPU 之间的效果，使 AI 巨头能够将其扩展到包含超过 100,000 个 GPU 的数据中心。这种原始的训练能力是惊人的，但 GPU 设计得灵活，适用于各种任务。</p>
</div><p>The XPU is different because it is designed to process only one type of workload in a specific manner. This makes it less useful for other computing tasks, but perfect for AI training when the workload is configured in a specific way. Fewer wasted resources go to unused capabilities, making XPUs more powerful than GPUs, which is why Broadcom expects so much growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>XPU 则不同，因为它被设计为以特定方式处理单一类型的工作负载。这使得它在其他计算任务中不太有用，但在以特定方式配置工作负载时，XPU 在 AI 训练中表现得非常完美。更少的资源浪费在未使用的能力上，使得 XPU 比 GPU 更强大，这也是博通预期如此巨大的增长的原因。</p>
</div><p>In 2024, AI-related revenue for Broadcom totaled $12.2 billion. However, Broadcom projects that the market for its XPUs and other AI-related hardware to service GPUs will be between $60 billion and $90 billion by 2027. Furthermore, that market is only being driven by three customers.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2024 年，博通的 AI 相关收入总计为 122 亿美元。然而，博通预计到 2027 年，其 XPU 和其他 AI 相关硬件的市场将介于 600 亿到 900 亿美元之间。此外，这一市场仅由三位客户推动。</p>
</div><p>This type of hardware is starting to become more popular, and four more clients are working on getting their XPU design up and running. This will further expand Broadcom's monstrous market projection, making it an intriguing stock for investors to watch.</p>
<div class="lb-trans"><p>这种类型的硬件开始变得越来越受欢迎，还有四个客户正在努力使他们的 XPU 设计投入运行。这将进一步扩大博通的巨大市场预测，使其成为投资者关注的一个有趣股票。</p>
</div><p>But does this spell the end of Nvidia?</p>
<div class="lb-trans"><p>但这是否意味着英伟达的终结？</p>
</div><h2>Nvidia's business isn't in too much danger right now</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英伟达的业务目前并没有太大危险</h2>
</div><p>One analyst on Broadcom's Q1 FY 2025 (ending Feb. 2) conference call had the same question, as he inquired whether an inference-heavy market favors GPUs or XPUs. Broadcom CEO Hock Tan noted that the massive market that's expected to emerge over the next few years still includes GPUs, and it isn't a perfect split.</p>
<div class="lb-trans"><p>在博通的 2025 财年第一季度 (截至 2 月 2 日) 电话会议上，一位分析师提出了同样的问题，他询问一个以推理为主的市场是更有利于 GPU 还是 XPU。博通首席执行官霍克·谭指出，预计在未来几年内出现的巨大市场仍然包括 GPU，并不是一个完美的分割。</p>
</div><p>This is important to keep in mind, as GPUs still have a use in AI training and inference. Not everything these companies do can be properly configured to run on an XPU, so Nvidia GPUs will still be a huge part of AI expenditures from the hyperscalers.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一点很重要，因为 GPU 在 AI 训练和推理中仍然有用。这些公司所做的并非所有工作都能正确配置为在 XPU 上运行，因此英伟达的 GPU 仍将是超大规模云计算公司 AI 支出中的重要部分。</p>
</div><p>Furthermore, another large segment of GPU usage is in data centers rented out to clients in cloud computing. Many of these clients already know how to run a GPU workload efficiently, and switching to an XPU would be very difficult.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，GPU 使用的另一个大部分是在租给云计算客户的数据中心中。许多客户已经知道如何高效运行 GPU 工作负载，切换到 XPU 将非常困难。</p>
</div><p>So, I'd say Nvidia's growth will still be fine over the next few years; just look for Broadcom to eat into some of Nvidia's market share as XPUs become more popular.</p>
<div class="lb-trans"><p>所以，我认为英伟达在未来几年内的增长仍然会很好；只需关注博通在 XPU 变得更受欢迎时如何侵蚀英伟达的一部分市场份额。</p>
</div><p>But, at today's prices, both stocks look like pretty strong buys.</p>
<div class="lb-trans"><p>但是，在今天的价格下，这两只股票看起来都是相当强劲的买入。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/20fff2cdba04912a2d7d7ff6b9b4e760.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/20fff2cdba04912a2d7d7ff6b9b4e760.png"/></p>
<p>AVGO PE Ratio (Forward) data by YCharts</p>
<div class="lb-trans"><p>AVGO 市盈率 (前瞻) 数据来自 YCharts</p>
</div><p>With each company expecting huge growth over the next few years, paying less than 30 times forward earnings seems like a great price, especially considering where these stocks have traded over the past few years.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着每家公司预计在未来几年内实现巨大的增长，支付不到 30 倍的前瞻性收益似乎是一个很好的价格，特别是考虑到这些股票在过去几年的交易情况。</p>
</div><p>I think the pessimism has already been baked into Nvidia's stock, and the optimism for Broadcom's growth has yet to emerge. As a result, each stock looks like an excellent buy right now, and investors would be smart to scoop up shares while they're still on sale.</p>
<div class="lb-trans"><p>我认为悲观情绪已经反映在英伟达的股票中，而对博通增长的乐观情绪尚未显现。因此，目前每只股票看起来都是绝佳的买入机会，投资者在它们仍在打折时购买股票将是明智之举。</p>
</div>

Is Broadcom Primed to Take Over Nvidia's Market Share? 1 Jaw-Dropping Projection That Investors Must Be Aware Of.

- Nvidia 在人工智能硬件市场占据主导地位，Broadcom 计划推出 XPUs 挑战其地位。  
- Broadcom 预计到 2027 年，XPUs 市场将达到 600 亿至 900 亿美元。  
- 尽管 XPUs 可能影响 Nvidia 市场份额，但后者仍在 AI 训练和推理中发挥重要作用。  

博通是否准备接管英伟达的市场份额？投资者必须注意的一个令人瞠目结舌的预测