小摩：料汇丰控股表现可跑赢港银 或不及国有银行 上调目标价至 115 港元

摩根大通发表研究报告指，将汇丰控股 2025 至 2027 手续费及其他收入预测上调 2%、4% 及 4%，净利润预测上调 2%、2% 及 3%，目标价从 108 港元上调至 115 港元，评级 “增持”。该行称，汇丰及渣打集团年初至今股价分别累升 19% 及 25%，对比同期恒指升幅为约 21%，发现投资者愈来愈担忧美国增长风险对息口走势的影响，进而影响两间银行的盈利前景和估值。该行敏感性测试结果显示在大幅降息、手续费收入降低以及信贷成本上升的压力情景下，汇丰及渣打 2025 年的权益税后回报率可能降至 11.6% 及 8.7%，预期会对股价表现带来压力。但由于整体回报率更高，小摩预计汇丰表现将跑赢渣打和中国香港本地银行股，但可能不及中国国有银行。