<p><strong>普拉格能源</strong>(PLUG 0.32%) 是一家氢气充电技术开发公司，于 1999 年以反向拆股调整后的价格 150 美元上市。其股票在互联网泡沫期间飙升，并于 2000 年 3 月 10 日收于 1498 美元的历史最高点。</p>
<p>但在这次繁荣之后，随之而来的是崩溃。其最初计划为家庭建造氢气动力住宅系统失败，且其净亏损难以缩小。最终，它转向销售氢气燃料和仓库、叉车、电解槽及低温存储解决方案的充电系统，但仍在努力证明这一商业模式的可持续性。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTE2MzYvYS1oeWRyb2dlbi1jaGFyZ2luZy1zdGF0aW9uLmpwZyZ3PTcwMA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTE2MzYvYS1oeWRyb2dlbi1jaGFyZ2luZy1zdGF0aW9uLmpwZyZ3PTcwMA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<p>如今，普拉格的股票交易价格低于 2 美元。在互联网泡沫高峰期投资 1 万美元的投资者，经过 25 年后，其投资缩水至约 11 美元。虽然普拉格不太可能再次达到其历史最高点，但由于一个简单的原因，它实际上可能值得今天作为逆向投资进行购买：其内部人士再次成为净买家。</p>
<h2>普拉格的内部人士购买了多少股票？</h2>
<p>在过去的 12 个月中，普拉格的内部人士购买了 222 万股股票，但仅售出 183,733 股。在过去三个月中，他们购买了 84,775 股股票，但没有售出任何股票。这仅占其 9.2518 亿流通股的一小部分，但这种内部人士的积极情绪表明，其挣扎中的股票可能正在触底。</p>
<h2>为什么普拉格的内部人士可能再次对其低迷的股票产生兴趣？</h2>
<p>普拉格能源仍然在新兴的氢燃料电池和充电市场中处于领先地位。它是全球最大的液氢买家，已经部署了超过 69,000 个燃料电池系统和 250 个加油站，其主要客户包括 <strong>亚马逊</strong> 和 <strong>沃尔玛</strong>——这两家公司都持有其股票认股权证。</p>
<p>在过去三年中，普拉格遭遇了严重的放缓，其净亏损扩大。这一下降是由于通货膨胀、利率上升和其他宏观逆风，抑制了市场对昂贵氢气充电项目的需求。</p>
<p>| 指标 | 2022 | 2023 | 2024 |
| 收入 | 7.01 亿美元 | 8.91 亿美元 | 6.29 亿美元 |
| 收入增长 | 40% | 27% | (29%) |
| 净收入（亏损）| (7.24 亿美元) | (13.7 亿美元) | (21 亿美元) |</p>
<p>数据来源：普拉格能源。表格由作者制作。</p>
<p>对于一家在 2024 年底仅有 2.06 亿美元的无限制现金及现金等价物的公司来说，这种情况似乎黯淡。但在今年 1 月，普拉格获得了美国能源部（DOE）16.6 亿美元的贷款担保，以资助其建设六座绿色氢气制造厂。这条生命线应该能给它更多时间来扭转业务。</p>
<p>普拉格能源计划在未来五年内稳定其业务。从 2025 年开始，它计划通过 “量子飞跃” 重组计划每年减少 1.5 亿至 2 亿美元的成本——该计划包括裁员、设施整合、售后回租交易和降低可自由支配支出。它还计划降低其堆栈和系统成本，提高网络效率，并扩大其电解槽、氢气和物料搬运业务的毛利率。</p>
<p>如果它成功执行这些计划，预计将在 2025 年实现正毛利，2027 年实现正营业利润，并在 2028 年底前实现首次净利润。其近期的内部人士购买表明，它可能会实现这些雄心勃勃的目标。</p>
<h2>普拉格能源仍然是一只高度投机的股票</h2>
<p>对于 2025 年，分析师预计普拉格能源的收入将增长 12%，达到 7.07 亿美元，同时将净亏损从 21 亿美元缩小至 6.02 亿美元。该前景假设宏观环境将稳定，氢气市场将再次升温，但特朗普政府不可预测的关税和政策可能会扰乱这一复苏。</p>
<p>以 24 亿美元的企业价值来看，普拉格能源在今年的销售额为 3 倍，显得并不昂贵。然而，在过去五年中，它通过增发和基于股票的补偿将流通股数量增加了 188%——这种持续的稀释可能会掩盖其内部人士的购买。</p>
<p>因此，普拉格能源在可预见的未来可能仍然是一只投机性股票。其内部人士的购买暗示着潜在的转机，但投资者在积累这只波动性绿色能源股票的股份之前应做好功课。</p>

普拉格能源

<p>普拉格能源是一家氢技术开发公司，1999 年以 150 美元的价格上市，但在 2000 年达到了 1498 美元的峰值，随后大幅下跌。目前股价低于 2 美元，内部人士最近购买了 222 万股，显示出潜在的乐观情绪。尽管面临包括净亏损扩大和宏观经济逆风在内的挑战，普拉格能源获得了 16.6 亿美元的贷款担保，以建设氢气工厂。公司计划进行成本削减和改善利润率，目标是在 2028 年前实现盈利。然而，持续的股份稀释和市场波动使其成为一种投机性投资</p>

<p><strong>Plug Power</strong>(PLUG 0.32%), a developer of hydrogen charging technologies, went public at a reverse-split adjusted price of $150 in 1999. Its stock subsequently soared during the dot-com boom and closed at a record high of $1,498 on March 10, 2000.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>普拉格能源</strong>(PLUG 0.32%) 是一家氢气充电技术开发公司，于 1999 年以反向拆股调整后的价格 150 美元上市。其股票在互联网泡沫期间飙升，并于 2000 年 3 月 10 日收于 1498 美元的历史最高点。</p>
</div><p>But after that boom came the bust. Its original plans to build hydrogen-powered residential systems for homes flopped, and it struggled to narrow its net losses. It eventually pivoted toward selling hydrogen fuel and charging systems for warehouses, forklifts, electrolyzers, and cryogenic storage solutions, but it's still struggling to prove that business model is sustainable.</p>
<div class="lb-trans"><p>但在这次繁荣之后，随之而来的是崩溃。其最初计划为家庭建造氢气动力住宅系统失败，且其净亏损难以缩小。最终，它转向销售氢气燃料和仓库、叉车、电解槽及低温存储解决方案的充电系统，但仍在努力证明这一商业模式的可持续性。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTE2MzYvYS1oeWRyb2dlbi1jaGFyZ2luZy1zdGF0aW9uLmpwZyZ3PTcwMA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F811636%2Fa-hydrogen-charging-station.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><p>Today, Plug's stock trades at less than $2. Investors who had invested $10,000 at its dot-com peak saw their investment wither to about $11 over the past 25 years. While it's doubtful Plug will ever revisit its all-time high, it actually might be worth buying today as a contrarian investment for one simple reason: Its insiders are net buyers again.</p>
<div class="lb-trans"><p>如今，普拉格的股票交易价格低于 2 美元。在互联网泡沫高峰期投资 1 万美元的投资者，经过 25 年后，其投资缩水至约 11 美元。虽然普拉格不太可能再次达到其历史最高点，但由于一个简单的原因，它实际上可能值得今天作为逆向投资进行购买：其内部人士再次成为净买家。</p>
</div><h2>How many shares are Plug's insiders buying?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>普拉格的内部人士购买了多少股票？</h2>
</div><p>Over the past 12 months, Plug's insiders bought 2.22 million shares, but only sold 183,733 shares. In the past three months, they bought 84,775 shares, but didn't sell any shares. That's only a small fraction of its 925.18 million outstanding shares, but that warming insider sentiment suggests its struggling stock could be bottoming out.</p>
<div class="lb-trans"><p>在过去的 12 个月中，普拉格的内部人士购买了 222 万股股票，但仅售出 183,733 股。在过去三个月中，他们购买了 84,775 股股票，但没有售出任何股票。这仅占其 9.2518 亿流通股的一小部分，但这种内部人士的积极情绪表明，其挣扎中的股票可能正在触底。</p>
</div><h2>Why might Plug's insiders be warming up to its chilly stock again?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>为什么普拉格的内部人士可能再次对其低迷的股票产生兴趣？</h2>
</div><p>Plug Power still leads the nascent hydrogen fuel cell and charging market. It's the world's single-largest buyer of liquid hydrogen, has already deployed more than 69,000 fuel cell systems and 250 fueling stations, and its top customers include <strong>Amazon</strong> and <strong>Walmart</strong> -- which both hold its stock warrants.</p>
<div class="lb-trans"><p>普拉格能源仍然在新兴的氢燃料电池和充电市场中处于领先地位。它是全球最大的液氢买家，已经部署了超过 69,000 个燃料电池系统和 250 个加油站，其主要客户包括 <strong>亚马逊</strong> 和 <strong>沃尔玛</strong>——这两家公司都持有其股票认股权证。</p>
</div><p>Plug suffered a severe slowdown over the past three years as its net losses widened. That deceleration was caused by inflation, rising rates, and other macro headwinds, which curbed the market's appetite for expensive hydrogen charging projects.</p>
<div class="lb-trans"><p>在过去三年中，普拉格遭遇了严重的放缓，其净亏损扩大。这一下降是由于通货膨胀、利率上升和其他宏观逆风，抑制了市场对昂贵氢气充电项目的需求。</p>
</div><p>| Metric | 2022 | 2023 | 2024 |
| Revenue | $701 million | $891 million | $629 million |
| Revenue growth | 40% | 27% | (29%) |
| Net income (loss) | ($724 million) | ($1.37 billion) | ($2.10 billion) |</p>
<div class="lb-trans"><p>| 指标 | 2022 | 2023 | 2024 |
| 收入 | 7.01 亿美元 | 8.91 亿美元 | 6.29 亿美元 |
| 收入增长 | 40% | 27% | (29%) |
| 净收入（亏损）| (7.24 亿美元) | (13.7 亿美元) | (21 亿美元) |</p>
</div><p>Data source: Plug Power. Table by author.</p>
<div class="lb-trans"><p>数据来源：普拉格能源。表格由作者制作。</p>
</div><p>That situation seems bleak for a company that only had $206 million in unrestricted cash and equivalents at the end of 2024. But this January, Plug finalized a $1.66 billion loan guarantee from the U.S. Department of Energy (DOE) to finance its construction of six green hydrogen manufacturing plants. That lifeline should give it more time to turn around its business.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于一家在 2024 年底仅有 2.06 亿美元的无限制现金及现金等价物的公司来说，这种情况似乎黯淡。但在今年 1 月，普拉格获得了美国能源部（DOE）16.6 亿美元的贷款担保，以资助其建设六座绿色氢气制造厂。这条生命线应该能给它更多时间来扭转业务。</p>
</div><p>Plug Power aims to stabilize it business over the next five years. Starting in 2025, it plans to reduce its annual costs by $150 million-$200 million with its &#34;Project Quantum Leap&#34; restructuring plan -- which includes workforce reductions, facility consolidations, sale-leaseback deals, and lower discretionary spending. It also plans to reduce its stack and system costs, improve its network efficiency, and expand the gross margins of its electrolyzer, hydrogen, and material handling businesses.</p>
<div class="lb-trans"><p>普拉格能源计划在未来五年内稳定其业务。从 2025 年开始，它计划通过 “量子飞跃” 重组计划每年减少 1.5 亿至 2 亿美元的成本——该计划包括裁员、设施整合、售后回租交易和降低可自由支配支出。它还计划降低其堆栈和系统成本，提高网络效率，并扩大其电解槽、氢气和物料搬运业务的毛利率。</p>
</div><p>If it successfully executes those plans, it expects to achieve a positive gross margin in 2025, a positive operating margin in 2027, and its first net profit by the end of 2028. Its recent insider buying suggests it might achieve those ambitious goals.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果它成功执行这些计划，预计将在 2025 年实现正毛利，2027 年实现正营业利润，并在 2028 年底前实现首次净利润。其近期的内部人士购买表明，它可能会实现这些雄心勃勃的目标。</p>
</div><h2>Plug Power is still a highly speculative stock</h2>
<div class="lb-trans"><h2>普拉格能源仍然是一只高度投机的股票</h2>
</div><p>For 2025, analysts expect Plug Power's revenue to rise 12% to $707 million as it narrows its net loss from $2.1 billion to $602 million. That outlook assumes the macro environment will stabilize and the hydrogen market will warm up again, but the Trump administration's unpredictable tariffs and policies could disrupt that recovery.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于 2025 年，分析师预计普拉格能源的收入将增长 12%，达到 7.07 亿美元，同时将净亏损从 21 亿美元缩小至 6.02 亿美元。该前景假设宏观环境将稳定，氢气市场将再次升温，但特朗普政府不可预测的关税和政策可能会扰乱这一复苏。</p>
</div><p>With an enterprise value of $2.4 billion, Plug Power doesn't look expensive at 3 times this year's sales. However, it also increased its number of outstanding shares by 188% over the past five years with its secondary offerings and stock-based compensation -- and that ongoing dilution could overshadow its insider buying.</p>
<div class="lb-trans"><p>以 24 亿美元的企业价值来看，普拉格能源在今年的销售额为 3 倍，显得并不昂贵。然而，在过去五年中，它通过增发和基于股票的补偿将流通股数量增加了 188%——这种持续的稀释可能会掩盖其内部人士的购买。</p>
</div><p>Therefore, Plug Power could remain a speculative stock for the foreseeable future. Its insider buying hints at a potential turnaround, but investors should do their homework before accumulating shares of this volatile green energy stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，普拉格能源在可预见的未来可能仍然是一只投机性股票。其内部人士的购买暗示着潜在的转机，但投资者在积累这只波动性绿色能源股票的股份之前应做好功课。</p>
</div>

普拉格能源股票创下历史新高已经过去 25 年了。以下是今天买入的一个理由