<p><strong>英伟达</strong>(NVDA -0.75%) 在人工智能（AI）芯片这一增长最快的领域中建立了主导地位。这帮助它创造了巨额的收入，例如，去年达到了 1300 亿美元；在过去五年中，股价实现了四位数的增长；并成为最受关注的科技公司之一。</p>
<p>但在最近几个季度，有一件事让英伟达的投资者和潜在投资者感到担忧，那就是竞争对手可能会从这一市场领导者那里抢占市场份额。毕竟，英伟达的芯片售价较高，随着对芯片需求的增加，一些客户可能会更加关注成本。竞争对手 <strong>超微半导体</strong> 销售的芯片可能不如英伟达的强大，但仍然提供顶级质量——而且价格更低。而且，英伟达的客户中有一些，如 <strong>亚马逊</strong> 和 <strong>Meta Platforms</strong>，已经开发了自己的低成本芯片，可能被视为竞争对手。</p>
<p>所以现在你可能想知道，英伟达最大的竞争对手是谁，或者说哪个竞争对手可能会对其收入增长造成压力。英伟达首席执行官黄仁勋的一句话给了我们一个线索。你可能会对答案感到惊讶。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTE4NjkvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTMxNjM3MjM0OS5qcGcmdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTE4NjkvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTMxNjM3MjM0OS5qcGcmdz03MDA"/></p>
<p>图片来源：Getty Images。</p>
<h2>创新主题</h2>
<p>在深入探讨之前，考虑一下创新主题是很重要的，这对英伟达来说非常重要。这家科技巨头一直是创新者，每隔一年推出新的芯片架构。英伟达在 2022 年推出了 Hopper，在此之前于 2020 年发布了 Ampere。最近，它加快了步伐，去年底推出了 Blackwell 架构，并且现在正在准备在今年晚些时候发布 Blackwell Ultra，随后在 2026 年下半年发布 Vera Rubin 架构，再一年后发布 Rubin Ultra。</p>
<p>这很积极，因为这表明英伟达在技术上走在了前面，这是保持领先于竞争对手的关键。但有一个竞争对手可能特别强大。黄仁勋在本周公司年度 GTC AI 大会上的一番话为我们提供了关于英伟达与这一竞争对手之间动态的线索。</p>
<p>“在某些情况下，Hopper 是可以的，” 黄仁勋在比较英伟达之前的架构与最新发布的 Blackwell 时说道。然后，黄仁勋立即表示，Blackwell 的性能远远超过旧架构，是大多数客户现在应该选择的架构。Blackwell 在推理方面的性能是 Hopper 的 40 倍，即 “思考” 以解决复杂问题的过程。</p>
<h2>“首席收入破坏者”</h2>
<p>黄仁勋还自称为公司的 “首席收入破坏者”，因为他基本上建议客户忘记 Hopper，刚刚成为英伟达主要 AI 架构的 Hopper，转而选择全新的 Blackwell。</p>
<p>所有这些都表明，英伟达最大的竞争对手实际上是_公司本身_，因为它推出的新系统压倒了旧系统的性能。显然，今天，随着 Blackwell 的需求超过供应，英伟达正在成功地将客户转向这一新架构。Blackwell 在市场首个季度带来了 110 亿美元的收入。但未来的重大挑战将是继续每年引导客户转向下一个芯片或平台。毕竟，正如黄仁勋所指出的，Hopper 在某些情况下仍然是合适的。</p>
<p>客户确实需要看到从 Blackwell 过渡到 Blackwell Ultra，然后再到 Rubin 架构等的理由。风险在于，有些客户可能会继续使用当前平台多一年，并且升级的频率较低。</p>
<h2>英伟达会伤害自己的销售吗？</h2>
<p>那么，英伟达激进的创新步伐是否会伤害其销售增长？理论上，这是可能的。如果客户选择坚持使用英伟达的旧创新，这可能会阻碍新产品的销售。</p>
<p>但我认为这不会发生。重要的是要记住，英伟达最大的客户包括全球科技巨头，他们有大量资源可以投资于 AI。（例如，Meta Platforms 最近表示，今年将花费多达 650 亿美元来支持 AI 增长。）他们也渴望在 AI 领域取得成功，如果使用最佳工具，他们可能有最好的机会做到这一点。所有这些都应该支持英伟大的大客户在公司推出这些创新时，从一个系统向下一个系统的推进。</p>
<p>但英伟达的其他竞争对手呢，从客户开发自己的芯片到同行芯片设计公司 AMD？在这里，我认为英伟达也没有太多担忧。在这个高增长的 AI 市场中，这些参与者有空间产生收入增长，而不会干扰英伟达的主导地位，这使得英伟达在 AI 繁荣持续的情况下成为一只优秀的股票。</p>

英伟达

<p>英伟达在人工智能芯片市场上建立了强大的地位，去年创造了 1300 亿美元的收入。然而，关于来自竞争对手如超微（AMD）的竞争以及客户自行开发芯片的担忧也随之出现。首席执行官黄仁勋表示，英伟达最大的竞争对手可能实际上是它自己，因为它不断创新并推出像 Blackwell 这样的新架构，这些新架构的性能显著优于旧型号。尽管这种快速创新可能会对销售增长产生影响，但英伟达的主要客户很可能会采用新技术，以保持在人工智能领域的竞争优势</p>

<p><strong>Nvidia</strong>(NVDA -0.75%) has built a dominant position in one of the highest-growth areas around: artificial intelligence (AI) chips. That has helped it generate enormous levels of revenue, for example, $130 billion last year; register quadruple-digit gains in stock price over the past five years; and become one of the most-watched tech companies.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英伟达</strong>(NVDA -0.75%) 在人工智能（AI）芯片这一增长最快的领域中建立了主导地位。这帮助它创造了巨额的收入，例如，去年达到了 1300 亿美元；在过去五年中，股价实现了四位数的增长；并成为最受关注的科技公司之一。</p>
</div><p>But one thing has worried Nvidia investors and potential investors in recent quarters, and that's the possibility of rivals taking share from this market leader. After all, Nvidia's chips sell for premium prices, and as need for chips increase, some customers may look more closely at costs. Rival <strong>Advanced Micro Devices</strong> sells chips that may be less powerful than Nvidia's but still offer top quality -- and at a lower price. And Nvidia's customers could be considered competitors as some of them -- such as <strong>Amazon</strong> and <strong>Meta Platforms --</strong> have developed their own lower-cost chips.</p>
<div class="lb-trans"><p>但在最近几个季度，有一件事让英伟达的投资者和潜在投资者感到担忧，那就是竞争对手可能会从这一市场领导者那里抢占市场份额。毕竟，英伟达的芯片售价较高，随着对芯片需求的增加，一些客户可能会更加关注成本。竞争对手 <strong>超微半导体</strong> 销售的芯片可能不如英伟达的强大，但仍然提供顶级质量——而且价格更低。而且，英伟达的客户中有一些，如 <strong>亚马逊</strong> 和 <strong>Meta Platforms</strong>，已经开发了自己的低成本芯片，可能被视为竞争对手。</p>
</div><p>So now you may be wondering which of these is Nvidia's biggest rival, or the one that could weigh on its revenue growth. A comment by Nvidia CEO Jensen Huang offers us a clue. And you may be surprised by the answer.</p>
<div class="lb-trans"><p>所以现在你可能想知道，英伟达最大的竞争对手是谁，或者说哪个竞争对手可能会对其收入增长造成压力。英伟达首席执行官黄仁勋的一句话给了我们一个线索。你可能会对答案感到惊讶。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-b3A9cmVzaXplJnVybD1odHRwczovL2cuZm9vbGNkbi5jb20vZWRpdG9yaWFsL2ltYWdlcy84MTE4NjkvZ2V0dHlpbWFnZXMtMTMxNjM3MjM0OS5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F811869%2Fgettyimages-1316372349.jpg&amp;op=resize&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>图片来源：Getty Images。</p>
</div><h2>The subject of innovation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>创新主题</h2>
</div><p>Before diving in, it's important to consider the subject of innovation, something very near and dear to Nvidia. The tech giant always has been an innovator, launching new chip architectures every other year. Nvidia rolled out Hopper in 2022, and prior to that released Ampere in 2020. It's recently picked up the pace, though, releasing the Blackwell architecture late last year and now preparing for releases of Blackwell Ultra later this year, followed by the Vera Rubin architecture in the second half of 2026, then Rubin Ultra a year later.</p>
<div class="lb-trans"><p>在深入探讨之前，考虑一下创新主题是很重要的，这对英伟达来说非常重要。这家科技巨头一直是创新者，每隔一年推出新的芯片架构。英伟达在 2022 年推出了 Hopper，在此之前于 2020 年发布了 Ampere。最近，它加快了步伐，去年底推出了 Blackwell 架构，并且现在正在准备在今年晚些时候发布 Blackwell Ultra，随后在 2026 年下半年发布 Vera Rubin 架构，再一年后发布 Rubin Ultra。</p>
</div><p>This is positive as it shows Nvidia is ahead of the curve with its technology, a ticket to staying ahead of rivals. But one rival in particular could be a strong one. A comment by Huang during the company's annual GTC AI conference this week offers a clue about the dynamic between Nvidia and this rival.</p>
<div class="lb-trans"><p>这很积极，因为这表明英伟达在技术上走在了前面，这是保持领先于竞争对手的关键。但有一个竞争对手可能特别强大。黄仁勋在本周公司年度 GTC AI 大会上的一番话为我们提供了关于英伟达与这一竞争对手之间动态的线索。</p>
</div><p>&#34;There are circumstances where Hopper is fine,&#34; Huang said when comparing Nvidia's previous architecture to the latest release, Blackwell. Then, Huang immediately went on to say Blackwell's performance far outshines that of the older architecture and is the one for most customers to get in on now. Blackwell offers 40 times the performance of Hopper in reasoning, or the process of &#34;thinking&#34; to solve complex problems.</p>
<div class="lb-trans"><p>“在某些情况下，Hopper 是可以的，” 黄仁勋在比较英伟达之前的架构与最新发布的 Blackwell 时说道。然后，黄仁勋立即表示，Blackwell 的性能远远超过旧架构，是大多数客户现在应该选择的架构。Blackwell 在推理方面的性能是 Hopper 的 40 倍，即 “思考” 以解决复杂问题的过程。</p>
</div><h2>&#34;Chief revenue destroyer&#34;</h2>
<div class="lb-trans"><h2>“首席收入破坏者”</h2>
</div><p>Huang also referred to himself as the company's &#34;chief revenue destroyer&#34; as he essentially advised customers to forget Hopper, just recently Nvidia's principal AI architecture, and flock to the brand-new Blackwell.</p>
<div class="lb-trans"><p>黄仁勋还自称为公司的 “首席收入破坏者”，因为他基本上建议客户忘记 Hopper，刚刚成为英伟达主要 AI 架构的 Hopper，转而选择全新的 Blackwell。</p>
</div><p>All of this suggests Nvidia's biggest competitor actually is <em>the company itself</em> as it introduces new systems that crush the performance of older ones. It's clear that today, with Blackwell demand surpassing supply, Nvidia is successfully transitioning customers to this new architecture. Blackwell brought in $11 billion in revenue in its first quarter on the market. But the big challenge moving forward will be to continue shepherding customers to the next chip or platform on an annual basis. After all, as Huang even noted, Hopper continues to be appropriate for some situations.</p>
<div class="lb-trans"><p>所有这些都表明，英伟达最大的竞争对手实际上是_公司本身_，因为它推出的新系统压倒了旧系统的性能。显然，今天，随着 Blackwell 的需求超过供应，英伟达正在成功地将客户转向这一新架构。Blackwell 在市场首个季度带来了 110 亿美元的收入。但未来的重大挑战将是继续每年引导客户转向下一个芯片或平台。毕竟，正如黄仁勋所指出的，Hopper 在某些情况下仍然是合适的。</p>
</div><p>Customers really will need to see the reason for the transition from Blackwell to Blackwell Ultra and then later to the Rubin architecture and so on. The risk is some could continue along with the current platform for an extra year, and upgrade on a less frequent basis.</p>
<div class="lb-trans"><p>客户确实需要看到从 Blackwell 过渡到 Blackwell Ultra，然后再到 Rubin 架构等的理由。风险在于，有些客户可能会继续使用当前平台多一年，并且升级的频率较低。</p>
</div><h2>Could Nvidia hurt its own sales?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英伟达会伤害自己的销售吗？</h2>
</div><p>So, could Nvidia's aggressive pace of innovation actually hurt its sales growth? In theory, it's possible. If customers choose to stick with Nvidia's older innovations, this could hamper sales of newer products.</p>
<div class="lb-trans"><p>那么，英伟达激进的创新步伐是否会伤害其销售增长？理论上，这是可能的。如果客户选择坚持使用英伟达的旧创新，这可能会阻碍新产品的销售。</p>
</div><p>But I don't think this will happen. It's important to keep in mind that Nvidia's biggest customers include the world's tech giants, and they have lots of resources to invest in AI. (Meta Platforms, for instance, recently said it would spend as much as $65 billion this year to support AI growth.) They also have the desire to score an AI win and could have the best chance of doing so if they use the best tools available. All of this should support the idea of Nvidia's big customers advancing from one system to the next as the company launches these innovations.</p>
<div class="lb-trans"><p>但我认为这不会发生。重要的是要记住，英伟达最大的客户包括全球科技巨头，他们有大量资源可以投资于 AI。（例如，Meta Platforms 最近表示，今年将花费多达 650 亿美元来支持 AI 增长。）他们也渴望在 AI 领域取得成功，如果使用最佳工具，他们可能有最好的机会做到这一点。所有这些都应该支持英伟大的大客户在公司推出这些创新时，从一个系统向下一个系统的推进。</p>
</div><p>But what about Nvidia's other competitors, from customers developing their own chips to fellow chip designer AMD? And here, too, I think Nvidia doesn't have a lot to worry about. In this high-growth AI market, there's room for those players to generate revenue growth without disturbing Nvidia's dominance, and that makes Nvidia a great stock to own as the AI boom continues.</p>
<div class="lb-trans"><p>但英伟达的其他竞争对手呢，从客户开发自己的芯片到同行芯片设计公司 AMD？在这里，我认为英伟达也没有太多担忧。在这个高增长的 AI 市场中，这些参与者有空间产生收入增长，而不会干扰英伟达的主导地位，这使得英伟达在 AI 繁荣持续的情况下成为一只优秀的股票。</p>
</div>

Who Is Nvidia's Biggest Rival? Jensen Huang Offered a Clue, and You May be Surprised by the Answer.

- Nvidia 在人工智能芯片领域占据主导地位，去年收入达 1300 亿美元。  
- CEO 黄仁勋表示，Nvidia 最大的竞争对手是其自身的旧架构。  
- 新架构 Blackwell 的需求超过供应，首季度收入达 110 亿美元。  

谁是英伟达最大的竞争对手？黄仁勋提供了一个线索，你可能会对答案感到意外