谁是英伟达最大的竞争对手？黄仁勋提供了一个线索，你可能会对答案感到意外

英伟达(NVDA -0.75%) 在人工智能（AI）芯片这一增长最快的领域中建立了主导地位。这帮助它创造了巨额的收入，例如，去年达到了 1300 亿美元；在过去五年中，股价实现了四位数的增长；并成为最受关注的科技公司之一。

但在最近几个季度，有一件事让英伟达的投资者和潜在投资者感到担忧，那就是竞争对手可能会从这一市场领导者那里抢占市场份额。毕竟，英伟达的芯片售价较高，随着对芯片需求的增加，一些客户可能会更加关注成本。竞争对手 超微半导体 销售的芯片可能不如英伟达的强大，但仍然提供顶级质量——而且价格更低。而且，英伟达的客户中有一些，如 亚马逊 和 Meta Platforms，已经开发了自己的低成本芯片，可能被视为竞争对手。

所以现在你可能想知道，英伟达最大的竞争对手是谁，或者说哪个竞争对手可能会对其收入增长造成压力。英伟达首席执行官黄仁勋的一句话给了我们一个线索。你可能会对答案感到惊讶。

图片来源：Getty Images。

创新主题

在深入探讨之前，考虑一下创新主题是很重要的，这对英伟达来说非常重要。这家科技巨头一直是创新者，每隔一年推出新的芯片架构。英伟达在 2022 年推出了 Hopper，在此之前于 2020 年发布了 Ampere。最近，它加快了步伐，去年底推出了 Blackwell 架构，并且现在正在准备在今年晚些时候发布 Blackwell Ultra，随后在 2026 年下半年发布 Vera Rubin 架构，再一年后发布 Rubin Ultra。

这很积极，因为这表明英伟达在技术上走在了前面，这是保持领先于竞争对手的关键。但有一个竞争对手可能特别强大。黄仁勋在本周公司年度 GTC AI 大会上的一番话为我们提供了关于英伟达与这一竞争对手之间动态的线索。

“在某些情况下，Hopper 是可以的，” 黄仁勋在比较英伟达之前的架构与最新发布的 Blackwell 时说道。然后，黄仁勋立即表示，Blackwell 的性能远远超过旧架构，是大多数客户现在应该选择的架构。Blackwell 在推理方面的性能是 Hopper 的 40 倍，即 “思考” 以解决复杂问题的过程。

“首席收入破坏者”

黄仁勋还自称为公司的 “首席收入破坏者”，因为他基本上建议客户忘记 Hopper，刚刚成为英伟达主要 AI 架构的 Hopper，转而选择全新的 Blackwell。

所有这些都表明，英伟达最大的竞争对手实际上是_公司本身_，因为它推出的新系统压倒了旧系统的性能。显然，今天，随着 Blackwell 的需求超过供应，英伟达正在成功地将客户转向这一新架构。Blackwell 在市场首个季度带来了 110 亿美元的收入。但未来的重大挑战将是继续每年引导客户转向下一个芯片或平台。毕竟，正如黄仁勋所指出的，Hopper 在某些情况下仍然是合适的。

客户确实需要看到从 Blackwell 过渡到 Blackwell Ultra，然后再到 Rubin 架构等的理由。风险在于，有些客户可能会继续使用当前平台多一年，并且升级的频率较低。

英伟达会伤害自己的销售吗？

那么，英伟达激进的创新步伐是否会伤害其销售增长？理论上，这是可能的。如果客户选择坚持使用英伟达的旧创新，这可能会阻碍新产品的销售。

但我认为这不会发生。重要的是要记住，英伟达最大的客户包括全球科技巨头，他们有大量资源可以投资于 AI。（例如，Meta Platforms 最近表示，今年将花费多达 650 亿美元来支持 AI 增长。）他们也渴望在 AI 领域取得成功，如果使用最佳工具，他们可能有最好的机会做到这一点。所有这些都应该支持英伟大的大客户在公司推出这些创新时，从一个系统向下一个系统的推进。

但英伟达的其他竞争对手呢，从客户开发自己的芯片到同行芯片设计公司 AMD？在这里，我认为英伟达也没有太多担忧。在这个高增长的 AI 市场中，这些参与者有空间产生收入增长，而不会干扰英伟达的主导地位，这使得英伟达在 AI 繁荣持续的情况下成为一只优秀的股票。