<p>有时候你很火，其他时候则不然。<strong>英伟达</strong>(NVDA -0.75%) 和 <strong>Palantir Technologies</strong>(PLTR 4.06%) 在最近几个月都经历了这样的起伏。</p>
<p>进入 2025 年，这两只人工智能（AI）股票表现出色。英伟达的股价去年飙升了 171%，而 Palantir 则暴涨了 340%。但现在的情况大相径庭。这两只股票的价格都比峰值下跌了超过 20%（其中 Palantir 的跌幅接近 30%）。在下跌时购买这两只曾经火热的 AI 股票是否明智？</p>
<h2>两次大跌，动态各异</h2>
<p>尽管英伟达和 Palantir 的股价都遭遇了重创，但它们的大跌却有着不同的动态。我们先来看英伟达。</p>
<p>在年初取得不错的涨幅后，英伟达股票的整体走势自那时起一直向下（尽管期间有起伏）。该公司的最大新闻出现在 2 月 26 日，发布了第四季度的更新。</p>
<p>英伟达再次报告了惊人的增长，第四季度的收入同比飙升 78%，调整后的每股收益增长 71%。然而，许多投资者担心这家芯片制造商的增长速度持续放缓，毛利率也在下降。</p>
<p>与此同时，Palantir 的股价在 2025 年初开始迅速下滑。不过，该股票很快扭转了局面，经历了一波巨大的上涨，最终实现了 65% 的年初至今涨幅。但 Palantir 的势头在 2 月的几周内遭遇了瓶颈。</p>
<p>该公司在 2 月 3 日公布的第四季度业绩并不是罪魁祸首。相反，投资者担心 Palantir 首席执行官 Alex Karp 计划出售 12 亿美元的股份，以及关于美国国防预算大幅削减的报道。美国政府是 Palantir 最大的客户。</p>
<h2>一项明智的选择，一项不太明智的选择</h2>
<p>回到我们最初的问题：在下跌时购买这些股票是否明智？我认为英伟达可能是一个明智的选择，但 Palantir 可能不是。</p>
<p>首先，英伟达的增长远远强于 Palantir。尽管英伟达的收入增长有所放缓，但该公司仍预计第一季度的销售额将同比增长 65%。Palantir 预计 2025 年全年的收入增长为 31%，低于 2024 年的 38% 增长。</p>
<p>英伟达的估值也比 Palantir 更具吸引力。诚然，英伟达的股票交易在相对较高的 26.2 倍未来收益上。然而，考虑到增长，这只股票看起来并没有那么高估。根据 <strong>LSEG</strong> 的数据，英伟达的市盈率增长比（PEG）为 1.13。相比之下，Palantir 的未来收益倍数高达 158.7，其 PEG 比率为 3.09。</p>
<p>展望未来，我更愿意坐在英伟达的位置，而不是 Palantir。英伟达今年应该会因其新推出的 Blackwell GPU 芯片而享受销售的激增。它还有更强大的芯片即将推出。代理 AI、机器人技术、自动驾驶汽车，甚至可能的人工通用智能（AGI）都可能推动对其技术的需求增加。</p>
<p>与此同时，Palantir 的主要客户（美国政府）正在削减支出，未来各机构在软件上的支出存在不确定性。我也不排除 Palantir 与美国政府的紧密关系可能会对其在美国以外地区赢得销售的能力产生负面影响。</p>
<h2>这种看法可能被证明是错误的</h2>
<p>请注意，我在回答关于在下跌时购买英伟达股票是否明智时使用了 “可能” 这个词，而在谈到 Palantir 时没有使用。为什么我会使用这个模糊的词？我承认我的假设可能是错误的。</p>
<p>如果对 AI 芯片的需求减弱，英伟达的增长可能会比我预期的更慢。Palantir 在争取企业和外国政府客户方面可能会取得比我认为的更多进展。</p>
<p>尽管我的看法可能被证明是错误的，但我依然坚持这一观点。顺便说一下，我并不是唯一一个对英伟达的看法比对 Palantir 更乐观的人。华尔街对英伟达的期望也要高得多。</p>

英伟达

<p>英伟达和 Palantir 曾是高飞的人工智能股票，但都经历了显著的下跌，英伟达从峰值下跌超过 20%，而 Palantir 则接近 30%。尽管英伟达的增长放缓，但其第四季度收入激增 78%，使其相比于 Palantir 更具吸引力，后者因首席执行官的股票出售和潜在的美国国防预算削减而面临挑战。分析师更看好英伟达，认为其强劲的增长前景和良好的估值使其更具投资价值，而 Palantir 对政府合同的依赖则引发了对未来销售的担忧。总体而言，在下跌时购买英伟达被视为明智之举，而不推荐投资 Palantir</p>

<p>Sometimes you're hot. Other times you're not. <strong>Nvidia</strong>(NVDA -0.75%) and <strong>Palantir Technologies</strong>(PLTR 4.06%) have been on both sides of the fence in recent months.</p>
<div class="lb-trans"><p>有时候你很火，其他时候则不然。<strong>英伟达</strong>(NVDA -0.75%) 和 <strong>Palantir Technologies</strong>(PLTR 4.06%) 在最近几个月都经历了这样的起伏。</p>
</div><p>Coming into 2025, these two artificial intelligence (AI) stocks were on a roll. Nvidia's shares soared 171% last year while Palantir skyrocketed a whopping 340%. The stories are much different now. Both stocks are down more than 20% from their peaks (with Palantir plunging nearly 30% below its previous high). Is buying these two once-hot AI stocks on the dip a smart move?</p>
<div class="lb-trans"><p>进入 2025 年，这两只人工智能（AI）股票表现出色。英伟达的股价去年飙升了 171%，而 Palantir 则暴涨了 340%。但现在的情况大相径庭。这两只股票的价格都比峰值下跌了超过 20%（其中 Palantir 的跌幅接近 30%）。在下跌时购买这两只曾经火热的 AI 股票是否明智？</p>
</div><h2>Two big dips with different dynamics</h2>
<div class="lb-trans"><h2>两次大跌，动态各异</h2>
</div><p>While both Nvidia and Palantir have seen their share prices take a shellacking, their big dips have different dynamics. Let's first look at Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管英伟达和 Palantir 的股价都遭遇了重创，但它们的大跌却有着不同的动态。我们先来看英伟达。</p>
</div><p>After starting the year with a nice gain, the overall trajectory for Nvidia stock has been downward ever since (albeit with up-and-down swings along the way). The biggest news for the company came on Feb. 26 with its fourth-quarter update.</p>
<div class="lb-trans"><p>在年初取得不错的涨幅后，英伟达股票的整体走势自那时起一直向下（尽管期间有起伏）。该公司的最大新闻出现在 2 月 26 日，发布了第四季度的更新。</p>
</div><p>Nvidia again reported tremendous growth with Q4 revenue soaring 78% year over year and adjusted earnings per share jumping 71%. However, many investors were concerned that the chipmaker's growth continues to slow and its gross margins are sliding.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达再次报告了惊人的增长，第四季度的收入同比飙升 78%，调整后的每股收益增长 71%。然而，许多投资者担心这家芯片制造商的增长速度持续放缓，毛利率也在下降。</p>
</div><p>Meanwhile, Palantir's share price began to slump more quickly at the beginning of 2025. The stock soon reversed course, though, and went on a huge run that eventually resulted in a 65% year-to-date gain. But Palantir's momentum hit a brick wall a few weeks into February.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，Palantir 的股价在 2025 年初开始迅速下滑。不过，该股票很快扭转了局面，经历了一波巨大的上涨，最终实现了 65% 的年初至今涨幅。但 Palantir 的势头在 2 月的几周内遭遇了瓶颈。</p>
</div><p>The company's Q4 results announced on Feb. 3 weren't the culprit. Instead, investors worried about Palantir CEO Alex Karp's planned sales of $1.2 billion of his shares and a report that steep U.S. defense budget cuts were coming. The U.S. government is Palantir's largest customer.</p>
<div class="lb-trans"><p>该公司在 2 月 3 日公布的第四季度业绩并不是罪魁祸首。相反，投资者担心 Palantir 首席执行官 Alex Karp 计划出售 12 亿美元的股份，以及关于美国国防预算大幅削减的报道。美国政府是 Palantir 最大的客户。</p>
</div><h2>One smart pick, one not-so-smart</h2>
<div class="lb-trans"><h2>一项明智的选择，一项不太明智的选择</h2>
</div><p>Returning to our original question: Is buying these stocks on the dip a smart move? I think Nvidia probably is a smart pick, but Palantir probably isn't.</p>
<div class="lb-trans"><p>回到我们最初的问题：在下跌时购买这些股票是否明智？我认为英伟达可能是一个明智的选择，但 Palantir 可能不是。</p>
</div><p>For one thing, Nvidia's growth is <em>much</em> stronger than Palantir's. Even though Nvidia's revenue growth is slowing somewhat, the company still projects sales will jump 65% year over year in Q1. Palantir expects full-year 2025 revenue growth of 31%, down from 38% growth in 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>首先，英伟达的增长远远强于 Palantir。尽管英伟达的收入增长有所放缓，但该公司仍预计第一季度的销售额将同比增长 65%。Palantir 预计 2025 年全年的收入增长为 31%，低于 2024 年的 38% 增长。</p>
</div><p>Nvidia's valuation is much more attractive than Palantir's, too. Sure, Nvidia's shares trade at a relatively high 26.2 times forward earnings. However, factoring in growth makes the stock look much less overpriced. Nvidia's price-to-earnings-to-growth (PEG) ratio, which includes five-year growth projections, is 1.13, according to <strong>LSEG</strong>. By comparison, Palantir's forward earnings multiple is a sky-high 158.7. Its PEG ratio is 3.09.</p>
<div class="lb-trans"><p>英伟达的估值也比 Palantir 更具吸引力。诚然，英伟达的股票交易在相对较高的 26.2 倍未来收益上。然而，考虑到增长，这只股票看起来并没有那么高估。根据 <strong>LSEG</strong> 的数据，英伟达的市盈率增长比（PEG）为 1.13。相比之下，Palantir 的未来收益倍数高达 158.7，其 PEG 比率为 3.09。</p>
</div><p>Looking ahead, I'd rather be sitting in Nvidia's position more than I would Palantir's. Nvidia should enjoy booming sales from its new Blackwell GPU chips this year. It has even more powerful chips on the way. Agentic AI, robotics, autonomous vehicles, and possibly artificial general intelligence (AGI) could drive increased demand for its technology.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未来，我更愿意坐在英伟达的位置，而不是 Palantir。英伟达今年应该会因其新推出的 Blackwell GPU 芯片而享受销售的激增。它还有更强大的芯片即将推出。代理 AI、机器人技术、自动驾驶汽车，甚至可能的人工通用智能（AGI）都可能推动对其技术的需求增加。</p>
</div><p>Meanwhile, Palantir's top customer (Uncle Sam) is slashing spending with uncertainty surrounding how much agencies will spend on software going forward. I wouldn't rule out the possibility that Palantir's close association with the U.S. government could negatively impact its ability to win sales outside of the U.S., either.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，Palantir 的主要客户（美国政府）正在削减支出，未来各机构在软件上的支出存在不确定性。我也不排除 Palantir 与美国政府的紧密关系可能会对其在美国以外地区赢得销售的能力产生负面影响。</p>
</div><h2>How this take could be proven wrong</h2>
<div class="lb-trans"><h2>这种看法可能被证明是错误的</h2>
</div><p>Note that I used the word &#34;probably&#34; in my answer about the wisdom of buying Nvidia stock on the dip but not buying Palantir. Why did I use this wiggle word? I acknowledge that my assumptions could be wrong.</p>
<div class="lb-trans"><p>请注意，我在回答关于在下跌时购买英伟达股票是否明智时使用了 “可能” 这个词，而在谈到 Palantir 时没有使用。为什么我会使用这个模糊的词？我承认我的假设可能是错误的。</p>
</div><p>Nvidia's growth could slow more than I anticipate if the demand for AI chips tapers off. Palantir could make more headway in landing corporate and foreign government customers than I think it will.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果对 AI 芯片的需求减弱，英伟达的增长可能会比我预期的更慢。Palantir 在争取企业和外国政府客户方面可能会取得比我认为的更多进展。</p>
</div><p>While my take could be proven wrong, though, I stand by it. I'm not alone in being much more bullish about Nvidia than Palantir, by the way. Wall Street has much greater expectations for Nvidia, too.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管我的看法可能被证明是错误的，但我依然坚持这一观点。顺便说一下，我并不是唯一一个对英伟达的看法比对 Palantir 更乐观的人。华尔街对英伟达的期望也要高得多。</p>
</div>

Why Buying Nvidia Stock on the Dip Is Probably Smart -- and Buying Palantir Stock Probably Isn't

- Nvidia 和 Palantir 的股价近期均下跌超过 20%。  
- Nvidia Q4 收入同比增长 78%，但增长放缓引发担忧。  
- Palantir 面临美国国防预算削减的风险，未来增长预期下降。  

为什么在下跌时买入英伟达股票可能是明智之举——而买入 Palantir 股票可能不是