为什么在下跌时买入英伟达股票可能是明智之举——而买入 Palantir 股票可能不是

有时候你很火，其他时候则不然。英伟达(NVDA -0.75%) 和 Palantir Technologies(PLTR 4.06%) 在最近几个月都经历了这样的起伏。

进入 2025 年，这两只人工智能（AI）股票表现出色。英伟达的股价去年飙升了 171%，而 Palantir 则暴涨了 340%。但现在的情况大相径庭。这两只股票的价格都比峰值下跌了超过 20%（其中 Palantir 的跌幅接近 30%）。在下跌时购买这两只曾经火热的 AI 股票是否明智？

两次大跌，动态各异

尽管英伟达和 Palantir 的股价都遭遇了重创，但它们的大跌却有着不同的动态。我们先来看英伟达。

在年初取得不错的涨幅后，英伟达股票的整体走势自那时起一直向下（尽管期间有起伏）。该公司的最大新闻出现在 2 月 26 日，发布了第四季度的更新。

英伟达再次报告了惊人的增长，第四季度的收入同比飙升 78%，调整后的每股收益增长 71%。然而，许多投资者担心这家芯片制造商的增长速度持续放缓，毛利率也在下降。

与此同时，Palantir 的股价在 2025 年初开始迅速下滑。不过，该股票很快扭转了局面，经历了一波巨大的上涨，最终实现了 65% 的年初至今涨幅。但 Palantir 的势头在 2 月的几周内遭遇了瓶颈。

该公司在 2 月 3 日公布的第四季度业绩并不是罪魁祸首。相反，投资者担心 Palantir 首席执行官 Alex Karp 计划出售 12 亿美元的股份，以及关于美国国防预算大幅削减的报道。美国政府是 Palantir 最大的客户。

一项明智的选择，一项不太明智的选择

回到我们最初的问题：在下跌时购买这些股票是否明智？我认为英伟达可能是一个明智的选择，但 Palantir 可能不是。

首先，英伟达的增长远远强于 Palantir。尽管英伟达的收入增长有所放缓，但该公司仍预计第一季度的销售额将同比增长 65%。Palantir 预计 2025 年全年的收入增长为 31%，低于 2024 年的 38% 增长。

英伟达的估值也比 Palantir 更具吸引力。诚然，英伟达的股票交易在相对较高的 26.2 倍未来收益上。然而，考虑到增长，这只股票看起来并没有那么高估。根据 LSEG 的数据，英伟达的市盈率增长比（PEG）为 1.13。相比之下，Palantir 的未来收益倍数高达 158.7，其 PEG 比率为 3.09。

展望未来，我更愿意坐在英伟达的位置，而不是 Palantir。英伟达今年应该会因其新推出的 Blackwell GPU 芯片而享受销售的激增。它还有更强大的芯片即将推出。代理 AI、机器人技术、自动驾驶汽车，甚至可能的人工通用智能（AGI）都可能推动对其技术的需求增加。

与此同时，Palantir 的主要客户（美国政府）正在削减支出，未来各机构在软件上的支出存在不确定性。我也不排除 Palantir 与美国政府的紧密关系可能会对其在美国以外地区赢得销售的能力产生负面影响。

这种看法可能被证明是错误的

请注意，我在回答关于在下跌时购买英伟达股票是否明智时使用了 “可能” 这个词，而在谈到 Palantir 时没有使用。为什么我会使用这个模糊的词？我承认我的假设可能是错误的。

如果对 AI 芯片的需求减弱，英伟达的增长可能会比我预期的更慢。Palantir 在争取企业和外国政府客户方面可能会取得比我认为的更多进展。

尽管我的看法可能被证明是错误的，但我依然坚持这一观点。顺便说一下，我并不是唯一一个对英伟达的看法比对 Palantir 更乐观的人。华尔街对英伟达的期望也要高得多。