智通财经 APP 获悉，东方证券发布研报称，美联储议息会议保持利率不变，符合预期，年内降息指引依然为 2 次。此外，美联储释放宽松信号，超出市场预期。该行认为，美元流动性边际改善，后续降息空间打开，均有利于黄金价格，建议持续关注黄金板块的投资机会。此外，钢铁板块经历三年回调，当前位置具有较高赔率;产业不再盲目扩产，龙头企业盈利能力及稳定性显著提升;上游铁矿石供给格局或产生巨变，钢铁产业链盈利有望回流国内。该行建议继续积极关注钢铁板块的投资机会。<h2>东方证券主要观点如下：</h2>钢铁：本周螺纹消耗量上升，价格整体小幅下跌根据 Mysteel 数据及该行测算，本周全国螺纹钢消耗量为 243 万吨，环比上升 4.19%，根据 Wind 数据，本周普钢价格指数小幅下跌 1.17%，分品种来看，跌幅较小的镀锌价格为 4214 元/吨，周环比微幅下跌 0.39%，中厚价格为 3484 元/吨，周环比小幅下跌 0.57%，其余各品种价格小幅下降。工业金属：TC/RC 负值加深，铜价有望持续上涨根据 LME 数据，本周 LME 铝结算价 2652 美元/吨，周环比明显下降 2.25%。根据 Mysteel 数据，本周现货中国铜冶炼厂粗炼费为-2.3 美元/千吨，环比下降 44.65%。根据 Mysteel 数据，2025 年 2 月新疆电解铝单吨完全成本环比下降 16.22%，盈利大幅上升 3455 元/吨;山东电解铝单吨完全成本环比下降 4.25%，盈利上升 1156 元/吨;该行认为光伏、新能源汽车、AI 都是铜的增量需求，铜价有望进一步上涨。贵金属：关税或推升避险需求与通胀预期，金价有望持续新高根据 COMEX 数据，截至 2025 年 3 月 21 日，COMEX 金价报收 3028.2 美元/盎司，周环比小幅上升 1.16%，截至 2025 年 3 月 18 日，COMEX 黄金非商业净多头持仓数量为 257932 张，周环比明显上升 9.25%。该行认为关税或持续推升避险与通胀，建议关注黄金板块的投资机会。

黄金 ETF - SPDR

东方证券发布研报，建议关注黄金与钢铁板块投资机会。美联储维持利率不变，预计年内降息 2 次，美元流动性改善将利好黄金价格。钢铁板块经过三年回调，当前位置具备较高投资赔率，龙头企业盈利能力提升，产业链盈利有望回流国内。建议继续关注钢铁投资机会。

- 东方证券研报称，美联储维持利率不变，年内降息指引为 2 次。  
- 预计美元流动性改善，利好黄金价格，建议关注黄金投资机会。  
- 钢铁板块回调后具高赔率，建议继续关注该领域投资机会。  

东方证券：持续关注黄金与钢铁板块投资机会