<p><strong>罗布乐思</strong>(RBLX 0.08%) 最近的表现并不算出色。在 2024 年和 2025 年大部分时间内大幅上涨后，该股在报告第四季度财报后急剧下跌，较 2 月份的高点下跌近 20%。</p>
<p>公平地说，股价下跌有一些合理的原因。罗布乐思对第一季度的指引较弱，某些增长率的下降幅度超出预期。但从长期来看，仍有很多值得关注的地方。</p>
<p>这就是我大胆预测罗布乐思股票将在未来三年内翻倍的原因——而且我会为我的预测付出代价。</p>
<h2>巨大的长期潜力</h2>
<p>如果你关注长期投资，罗布乐思最近的业绩有很多值得称道的地方。目前，罗布乐思的日活跃用户（DAUs）达到了 8530 万，同比增长 19%。此外，_付费_用户（罗布乐思称之为 “每月独立付费用户”）的增长率也达到了同样的百分比。而且，公司的盈利能力正在提高，第四季度的运营现金流同比增长了 29%。</p>
<p>对于 2025 年，罗布乐思预计收入增长将在指引的中间值上超过 19%，自由现金流约为 8.3 亿美元，增长约 30%。</p>
<p>这里的长期机会巨大。管理层多次表示，目标是长期内将用户规模扩大到 10 亿，这将是当前日活跃用户的近 12 倍。全球约有 34 亿人玩视频游戏，这显然是可能的，公司的业务显然具有势头。</p>
<p>在公司最近的开发者大会上，管理层分享了一个目标，即在不久的将来，全球 10% 的游戏内容将在罗布乐思的平台上运行，这一比例是当前的四倍多。一个新的附属计划可能会吸引更多创作者加入平台，并且利用人工智能（AI）技术的潜力巨大。一个近期的里程碑将是创作者能够在平台上制作基于 AI 的角色。</p>
<p>公司继续以吸引更广泛潜在用户的方式扩展其平台，而不仅仅是其知名的 13 岁以下用户群。例如，NFL 和 NBA 都在罗布乐思上有存在。平台还有其他潜在用途，例如学术、电子商务和娱乐——这是首席执行官 Dave Baszucki 最近讨论的三个领域。</p>
<p>罗布乐思继续扩大其潜在覆盖范围，例如在第四季度最近推出的 <strong>索尼</strong>PlayStation 平台。随着元宇宙技术在未来几年的发展，应该会有越来越多的机会来扩展生态系统。事实上，根据《财富》商业洞察，全球元宇宙市场预计将在 2024 年至 2032 年间增长超过 10 倍，这可能为罗布乐思创造巨大的增长顺风。</p>
<h2>三年内翻倍？</h2>
<p>明确来说，我非常清楚这是一个大胆的预测。三年内翻倍意味着年化收益约为 26%。为了方便起见，罗布乐思的股票在我写这篇文章时大约为每股 62 美元，因此我将翻倍定义为在 2025 年 3 月 24 日之前达到 144 美元。这将使罗布乐思的市值约为 820 亿美元。</p>
<p>为了实现这一目标，业务（以及经济）可能需要有很多事情顺利进行。但以目前的增长率，罗布乐思在未来三年内的自由现金流实际上将翻倍。因此，如果用户增长和货币化继续取得进展，这比你想象的更具现实可能性。</p>

罗布乐思

<p>罗布乐思 (RBLX) 自 2 月份的高峰以来，股价已下跌近 20%，原因是公司发布了疲软的指引和令人失望的增长率。然而，该公司拥有 8530 万日活跃用户，同比增长 19%，并预计 2025 年的收入增长将超过 19%。公司计划扩展到 10 亿用户并利用人工智能技术，分析师预测罗布乐思的股票在三年内可能翻倍至 144 美元，前提是用户持续增长和货币化成功。全球元宇宙市场的预期增长可能进一步有利于罗布乐思的扩展</p>

<p><strong>Roblox</strong>(RBLX 0.08%) hasn't exactly been a great performer recently. After rallying sharply through much of 2024 and into 2025, the stock fell sharply after reporting its fourth-quarter earnings and is down by nearly 20% from its February peak.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>罗布乐思</strong>(RBLX 0.08%) 最近的表现并不算出色。在 2024 年和 2025 年大部分时间内大幅上涨后，该股在报告第四季度财报后急剧下跌，较 2 月份的高点下跌近 20%。</p>
</div><p>To be fair, there were some good reasons for the decline. Roblox gave weak guidance for the first quarter, and certain growth rates declined more sharply than expected. But there's also a lot to like, especially from a long-term standpoint.</p>
<div class="lb-trans"><p>公平地说，股价下跌有一些合理的原因。罗布乐思对第一季度的指引较弱，某些增长率的下降幅度超出预期。但从长期来看，仍有很多值得关注的地方。</p>
</div><p>Here's why I'm making the bold prediction that Roblox stock will double within the next three years -- and I'm putting my money where my mouth is.</p>
<div class="lb-trans"><p>这就是我大胆预测罗布乐思股票将在未来三年内翻倍的原因——而且我会为我的预测付出代价。</p>
</div><h2>Tons of long-term potential</h2>
<div class="lb-trans"><h2>巨大的长期潜力</h2>
</div><p>There is a lot to like in Roblox's recent results if you're focused on the long term. There are now 85.3 million daily active users (DAUs) on Roblox, representing 19% year-over-year growth. Plus, growth in <em>paying</em> users (Roblox calls this &#34;monthly unique payers&#34;) grew by the same percentage. And the business is becoming more profitable, as operating cash flow increased 29% year over year in the fourth quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你关注长期投资，罗布乐思最近的业绩有很多值得称道的地方。目前，罗布乐思的日活跃用户（DAUs）达到了 8530 万，同比增长 19%。此外，_付费_用户（罗布乐思称之为 “每月独立付费用户”）的增长率也达到了同样的百分比。而且，公司的盈利能力正在提高，第四季度的运营现金流同比增长了 29%。</p>
</div><p>For 2025, Roblox expects revenue growth of more than 19% at the midpoint of its guidance, and about $830 million in free cash flow, which would be about 30% growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于 2025 年，罗布乐思预计收入增长将在指引的中间值上超过 19%，自由现金流约为 8.3 亿美元，增长约 30%。</p>
</div><p>The long-term opportunity here is huge. Management has said many times that it aims to scale to 1 billion users over the long term, which would be nearly 12 times the current DAUs. With an estimated 3.4 billion people worldwide who play video games, this is certainly possible, and the business clearly has momentum.</p>
<div class="lb-trans"><p>这里的长期机会巨大。管理层多次表示，目标是长期内将用户规模扩大到 10 亿，这将是当前日活跃用户的近 12 倍。全球约有 34 亿人玩视频游戏，这显然是可能的，公司的业务显然具有势头。</p>
</div><p>At the company's recent developer's conference, management shared a goal of 10% of all gaming content globally running on Roblox's platform in the not-too-distant future, more than four times the current share. A new affiliate program could being many more creators onto the platform, and there is tremendous potential to leverage artificial intelligence (AI) technology. One near-term milestone will be the ability for creators to make AI-based characters on the platform.</p>
<div class="lb-trans"><p>在公司最近的开发者大会上，管理层分享了一个目标，即在不久的将来，全球 10% 的游戏内容将在罗布乐思的平台上运行，这一比例是当前的四倍多。一个新的附属计划可能会吸引更多创作者加入平台，并且利用人工智能（AI）技术的潜力巨大。一个近期的里程碑将是创作者能够在平台上制作基于 AI 的角色。</p>
</div><p>The company continues to grow its platform in ways that appeal to a wider spectrum of potential users, not just the under-13 demographic it is known for. As an example, both the NFL and NBA have a presence on Roblox. There are other potential uses of the platform as well, such as academics, e-commerce, and entertainment -- three areas recently discussed by CEO Dave Baszucki.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司继续以吸引更广泛潜在用户的方式扩展其平台，而不仅仅是其知名的 13 岁以下用户群。例如，NFL 和 NBA 都在罗布乐思上有存在。平台还有其他潜在用途，例如学术、电子商务和娱乐——这是首席执行官 Dave Baszucki 最近讨论的三个领域。</p>
</div><p>Roblox continues to expand its potential reach, such as with its recent launch on <strong>Sony</strong>'s PlayStation platform in the fourth quarter. And as metaverse technology evolves in the coming years, there should be more and more opportunities to grow the ecosystem. In fact, the global metaverse market is expected to more than 10x in size from 2024 through 2032, according to <em>Fortune</em> Business Insights, and this could create a massive growth tailwind for Roblox.</p>
<div class="lb-trans"><p>罗布乐思继续扩大其潜在覆盖范围，例如在第四季度最近推出的 <strong>索尼</strong>PlayStation 平台。随着元宇宙技术在未来几年的发展，应该会有越来越多的机会来扩展生态系统。事实上，根据《财富》商业洞察，全球元宇宙市场预计将在 2024 年至 2032 年间增长超过 10 倍，这可能为罗布乐思创造巨大的增长顺风。</p>
</div><h2>A double in three years?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>三年内翻倍？</h2>
</div><p>To be clear, I'm well aware that this is a bold prediction. Doubling in three years implies an annualized gain of about 26%. And just for housekeeping purposes, Roblox stock trades for approximately $62 per share as I'm writing this, so I'll define a double as reaching $144 within three years from March 24, 2025. This would give Roblox a market cap of about $82 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>明确来说，我非常清楚这是一个大胆的预测。三年内翻倍意味着年化收益约为 26%。为了方便起见，罗布乐思的股票在我写这篇文章时大约为每股 62 美元，因此我将翻倍定义为在 2025 年 3 月 24 日之前达到 144 美元。这将使罗布乐思的市值约为 820 亿美元。</p>
</div><p>A lot would likely have to go well for the business (and for the economy) for this to happen. But at the current growth rate, Roblox would actually more than double free cash flow over the next three years. So if user growth and monetization continue to make progress, it's more of a realistic possibility than you might think.</p>
<div class="lb-trans"><p>为了实现这一目标，业务（以及经济）可能需要有很多事情顺利进行。但以目前的增长率，罗布乐思在未来三年内的自由现金流实际上将翻倍。因此，如果用户增长和货币化继续取得进展，这比你想象的更具现实可能性。</p>
</div>

预测：罗布乐思在未来三年内可能上涨超过 100%