利率下行时，如何赚估值抬升的钱？

随着中国十年期国债利率从 3.2% 降至 1.6%，投资者面临能否赚取估值抬升的问题。广发证券指出，历史上 A 股在利率下行初期估值下滑，只有在下行末期才出现系统性抬升。不同板块表现分化，TMT 板块在利率降至 1.6% 时表现突出。估值提升主要依赖盈利改善或低利率环境，且各国估值与 ROE 的关系不一。